近期股市成交活躍，吸引了不少投資者挖空心思融資炒股，而一些券商也借機大開方便門，給客戶介紹各種融資渠道，然后要求客戶在其指定營業(yè)部開戶交易，從中賺取傭金費。

據(jù)了解，自今年7月份股指反彈以來，上述中間介紹業(yè)務在券商營業(yè)部之間逐漸興盛起來。其所介紹的融資方式大致可分為以下四種：在指定銀行委托貸款、推薦信托產(chǎn)品融資、抵押證券資產(chǎn)融資、營業(yè)部客戶拆借。

營業(yè)部扮演中間人

在上述融資方式中，券商營業(yè)部均扮演了中間介紹人角色，給客戶設計各種融資方案，并針對不同融資方式以提高傭金率獲取超額收益。

深圳某券商營業(yè)部負責人表示，客戶將融資需求反饋給營業(yè)部后，會由客戶經(jīng)理牽頭成立融資小組，結合客戶資信狀況、融資需求給出專門的融資建議以供參考，最終由客戶自己決定具體融資方式?！斑@實際上也是營業(yè)部給客戶提供的一種理財服務?！鄙鲜鰻I業(yè)部負責人表示，“未來券商營業(yè)部將從單純的營銷通道轉型成為理財服務中心、營銷服務中心，所以必須要考慮客戶的各種需求?！?/P>

事實上，類似的融資服務早已有之，只不過在今年券商營業(yè)部尋求轉型的背景之下，上述服務漸有在業(yè)內“點燃燎原之火的”趨勢?！耙环矫婵梢詻_量提升市場份額，另一方面可以賺取傭金費率和超額收益，券商營業(yè)部開展上述業(yè)務自然動力大增。”上海某大型券商經(jīng)紀業(yè)務部負責人表示。

據(jù)了解，融資中介業(yè)務給營業(yè)部帶來的傭金提升度較為明顯，一般能在行業(yè)平均線上提升萬分之五左右，而且在量上的積累較為可觀，能對部分客戶資金做二次挖掘，使其入市金額翻番。

當然，并不是所有營業(yè)部能夠推行上述服務。

“必須要沉淀了一批老客戶?！蹦持行腿探?jīng)紀業(yè)務負責人表示，“該服務的推行與營業(yè)部對客戶的了解程度直接相關，營業(yè)部負責人必須承擔在扮演介紹人過程中可能遇到的信用風險，所以推行的范圍主要局限于營業(yè)部的中高端客戶、甚至核心客戶，其資產(chǎn)規(guī)模至少要在300萬元以上?！?/P>

融資成本不一

在上述四種方式中，融資杠桿和利率成為客戶最為關心的問題，而營業(yè)部也針對性地設定了相應的參考指標。

在融資杠桿方面，客戶資產(chǎn)狀況、資信狀況是最重要的基本參考指標?！跋绕诙疾粫撸Y金低于500萬元的客戶所享受的融資杠桿比例不會高于1：1。”上述中型券商經(jīng)紀業(yè)務負責人表示，“若采取抵押證券資產(chǎn)融資，對于所抵押的股票在測算時會進行打折處理，一般在八折以下，若其此前已在營業(yè)部做過多次類似業(yè)務，其融資杠桿也可以適當放寬?！?/P>

據(jù)悉，該種方式借貸成本主要以典當行設定的折扣率和期費而定，而券商并不額外收費，僅賺取客戶的交易傭金。

與上述方式不一樣的是，信托產(chǎn)品融資、在指定銀行委托貸款、向營業(yè)部客戶拆借三種方式的融資杠桿則會高于1：1，達到1：2，甚至更高。

其中，信托產(chǎn)品融資要求客戶資產(chǎn)規(guī)模最低為300萬元，券商則會將傭金率提升至千分之一點五以上。

在指定銀行委托貸款則一般要求客戶資產(chǎn)規(guī)模在1000萬元以上，其費用包括8%的一次性費用（含銀行手續(xù)費）、8%的年化利率，一般兩者合計利率在13%以上。

向營業(yè)部客戶拆借則一般要求客戶資金量在500萬元以上，其借貸利率一般會在12%至15%之間，以借貸方和放貸方兩者商議而定，券商并不額外收取費用，僅賺取交易傭金費率。（證券時報記者 黃兆?。?/P>

中介融資方式    融資杠桿     融資成本     融資風險     營業(yè)部獲利途徑

抵押證券資產(chǎn)   為抵押證券的５至８折（由典當行擬定）    還款額為貸款額加上每月的期費。例如，50萬市值的股票，比例為70%，那么貸款為35萬。每月的期費為2.9%。貸款期限為3個月，那么3個月后，需要歸還的錢共計380450元     股票下跌至“警戒線”下有平倉風險      僅收取貸款資金的交易傭金費率，無額外收費

（門檻為３００萬元左右）

銀行委托貸款   １：１甚至更高（由出資方與融資方擬定）   其費用包括8%的一次性費用（含券商中介費、銀行托管費）、8%的年化利率，一般合計在13%以上     股票下跌導致的虧損及還款不及時的信用風險     貸款資金交易傭金費率、中介費

（門檻在千萬元左右）

存量客戶拆借   １：１甚至更高（由出資方與融資方擬定）   12%至15%的年化利率，由出資方與融資方擬定    股票下跌導致的虧損及還款不及時的信用風險     僅收取借貸資金的交易傭金費率，無額外收費

（門檻為５００萬元左右）

借道信托產(chǎn)品   １：１；１：２    12%的固定費用，及證券交易的稅、費等 股票下跌導致賬戶虧損無法回收本金     將交易傭金費率提升至１．５％。至２％。之間