今日宏觀事件及評論

1月信貸歲末沖刺觸及7.5萬億紅線

11月22日，接近國有大行的人士透露，11月第一周全國金融機構(gòu)新增信貸投放規(guī)模已達4000億元，接近正常情況下全月投放量。截至目前，本月新增貸款已接近6000億元，全年7.5萬億的信貸規(guī)模幾近告罄。

上述消息并未得到完全核實，但某大型銀行南方分行人士早前透露，該行總行已要求所有分行將2010年剩下的全部信貸額度在11月前兩周悉數(shù)釋放。

某國有大行信貸管理部人士分析，銀行普遍認為2011年的貨幣和信貸將面臨雙重收緊，因而不顧監(jiān)管層此前既定的信貸節(jié)奏，發(fā)力沖刺信貸規(guī)模，以此為明年爭取到更多份額。

評論：

截至10月份，我們的新增人民幣貸款規(guī)模已經(jīng)達到6.89萬億元人民幣，如果上述消息屬實，也就是11月份新增貸款規(guī)模為6000億元左右，那么前11月的新增貸款規(guī)模將達到7.5萬億，提前一個月實現(xiàn)了全年的控制目標。由此看來，我們的貨幣投放量還是非常巨大的。即使明年的信貸規(guī)模如市場預期那樣縮減至6萬億左右，貨幣投放量還是遠超出往年的平均水平。總體來說，市場上的流動性還是比較充裕。

發(fā)改委：有能力保持價格總水平基本穩(wěn)定

發(fā)改委網(wǎng)站11月22日刊文稱，7月份以來，受國內(nèi)外多種因素影響，以農(nóng)產(chǎn)品為主的居民生活必需品價格上漲較快，引發(fā)了部分居民對通貨膨脹的擔憂。但是可以有把握地說，目前我國完全有能力有條件保持價格總水平的基本穩(wěn)定。

文章稱，社會總供給與總需求基本平衡，是穩(wěn)定價格總水平的基礎。今年以來，我國雖然遭遇了嚴重自然災害，但是糧食持續(xù)增產(chǎn)，有望再創(chuàng)歷史新高，肉禽蛋奶等產(chǎn)品產(chǎn)量增加。目前我國的糧食、生豬、蔬菜、水果、雞蛋、水產(chǎn)品等農(nóng)產(chǎn)品和居民生活必需品供應是充足的，即使大豆和食用油，也有充足的政府儲備，全國糧食庫存占消費的比重超過40%，遠高于國際公認的17%-18%的安全水平，完全可以保證國內(nèi)市場供應。工業(yè)消費品生產(chǎn)能力遠遠超過國內(nèi)需求，更不存在漲價的基礎。

近日，國務院下發(fā)了《關于穩(wěn)定消費價格總水平保障群眾基本生活的通知》，提出了發(fā)展生產(chǎn)、保障供應，完善法制、加強監(jiān)管，增加補貼、安定民生等16條措施。各地區(qū)、各部門要認真貫徹落實，把做好穩(wěn)定價格工作放在更加突出的位臵，列入重要議事日程，堅持“立足當前、著眼長遠，綜合施策、重點治理，保障民生、穩(wěn)定預期”的原則，切實落實“米袋子”省長負責制、“菜籃子”市長負責制，為穩(wěn)定消費價格總水平保障群眾基本生活作出新的成績。

評論：

總供給和總需求基本平衡，并不代表物價水平就不會上升。在流動性充裕的條件下，生產(chǎn)糧食的化肥、種子，飼養(yǎng)雞、豬的飼料等原材料都漲價了，那么生產(chǎn)出來的糧食、生豬、雞蛋等食品必然會漲價。另外，保持價格水平穩(wěn)定，并不表示物價會下降，也就是說物價水平仍然會高位運行，在這種情況下生活成本已經(jīng)提升了。預計物價在春節(jié)前依然會高位運行，下降的空間不大。

部分信托公司暫停房地產(chǎn)信托業(yè)務

有關消息人士稱，中融、平安等部分信托公司已暫停房地產(chǎn)信托業(yè)務。中融信托內(nèi)部文件明確，房地產(chǎn)信托業(yè)務暫停到明年3月。該公司要求已進入發(fā)行階段的項目盡快結(jié)束發(fā)行工作。

至于監(jiān)管機構(gòu)是否將全面“叫停”房地產(chǎn)信托業(yè)務，上述人士指出，監(jiān)管部門20日對信托公司進行了“窗口指導”，再次提示信托公司開展房地產(chǎn)業(yè)務的風險，要求信托公司控制房地產(chǎn)項目開展節(jié)奏。部分信托公司暫停房地產(chǎn)信托業(yè)務，應是公司自主作出的決定。

中誠信托、中信信托、外經(jīng)貿(mào)信托等公司相關人士均表示，還沒有收到公司對房地產(chǎn)信托業(yè)務調(diào)整通知，目前房地產(chǎn)信托項目仍在推進。

業(yè)內(nèi)人士指出，監(jiān)管機構(gòu)最近多次對信托公司提示風險，是不希望信托公司成為最后“埋單者”。針對近幾個月房地產(chǎn)信托業(yè)務增長迅猛現(xiàn)象，銀監(jiān)會曾下發(fā)通知要求立即對房地產(chǎn)信托業(yè)務進行合規(guī)性風險自查，并逐筆分析業(yè)務合規(guī)性和風險狀況，積極防范房地產(chǎn)市場調(diào)整風險。

評論：

信托公司的房地產(chǎn)信托業(yè)務在某種程度上可以看作是給房地產(chǎn)公司變相貸款。在銀行貸款、上市融資都收緊的情況下，如果房地產(chǎn)信托這條資金來源渠道再被掐斷，那么房地產(chǎn)公司的資金鏈可能會面臨更為緊張的情況。這可以視作是房地產(chǎn)調(diào)控政策的一部分，未來房價仍然面臨著較大的下行壓力。

中國將繼續(xù)嚴控高耗能高排放產(chǎn)品出口

國務院新聞辦公室11月22日舉行新聞發(fā)布會，商務部副部長蔣耀平表示，中國將繼續(xù)嚴格控制“高耗能、高排放”產(chǎn)品出口。

蔣耀平指出，中國的綠色經(jīng)濟雖然起步較晚，但有良好的產(chǎn)業(yè)基礎和巨大的市場，具有強勁的發(fā)展勢頭。中國正處在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關鍵時期，綠色經(jīng)濟有著廣闊的發(fā)展前景，蘊藏巨大商機。

蔣耀平表示，展望未來，中國政府將堅持“共同但有區(qū)別的責任”原則，加強應對氣候變化的國際合作，繼續(xù)加大對企業(yè)開展綠色經(jīng)濟領域的交流與合作的支持力度，鼓勵企業(yè)引進、消化、吸收節(jié)能環(huán)保、低碳經(jīng)濟等領域的先進技術和設備；繼續(xù)嚴格控制“高耗能、高排放”產(chǎn)品出口；鼓勵外商投資和對外投資向節(jié)能環(huán)保綠色產(chǎn)業(yè)傾斜；多雙邊框架下，在更廣的范圍、更深的層次上，加強國際交流與合作，實現(xiàn)互利共贏。

滬深300指數(shù)技術視角

周二滬深300指數(shù)大幅回落，二次探底擊穿上周五低點，空頭可以說是傾巢而出，試圖在擊穿上周五低點后給多頭致命一擊，但盤中實際的走勢則未出現(xiàn)空頭希望看到的結(jié)局，多頭反而在尾市發(fā)起一波快速反擊，可謂綿里藏針，伺機反擊。

總體來看，雖然周二創(chuàng)出調(diào)整新低，但未對未來可能發(fā)展的走勢形態(tài)產(chǎn)生實質(zhì)性的影響。從自然法則最隱秘的規(guī)律來看，指數(shù)不可能在此位臵持續(xù)的大幅走低，連持續(xù)陰跌的可能性也不允許，這是宇宙陰陽協(xié)調(diào)的深層規(guī)律所決定的。市場必定在目前點位附近出現(xiàn)一波反彈。

從技術上看，反彈的關鍵阻力位在3211點附近，隨后可能會有一次小幅的回落，最大的可能在3135點附近。我們傾向于認為，反彈的目標應該能夠觸及到3308點附近的位臵。

對目前上證指數(shù)走勢與2003年4月28日前后走勢的對比分析，我們認為目前的走勢遠遠強于2003年走勢的情況，從均線束的發(fā)展態(tài)勢和可能持續(xù)的時間看，走出2003年4月28日反彈之后持續(xù)下跌的走勢的可能性雖然存在，但并不大。即使確實這樣走，陰陽之間的協(xié)調(diào)性以及力量起伏的演化規(guī)律也要求在此出現(xiàn)一波力度稍大的反彈，至少這是皮球彈跳規(guī)律之自然法則所要求出現(xiàn)的。

目前市場對這波下跌有陰謀論之說，其實整個走勢雖然有主力刻意拉抬以期改變走勢的意圖在內(nèi)，但其實仍然符合自然法則的運行規(guī)律。從上證指數(shù)的走勢看，第一波反彈的幅度約為17%，最高點的上漲幅度約為37%，這兩個幅度在江恩理論中是滿足四方圖重合規(guī)律的，也就是說，前面的幅度對后面可能的幅度形成重合阻力位的壓制。從這個角度看，市場是在主力刻意控盤的情況下構(gòu)筑完成了自然內(nèi)部的協(xié)調(diào)些。

自然法則與股指期貨

周二股指情況大幅走低，但擊穿上周五低點后并未引發(fā)恐慌拋盤，多頭反而組織了一次快速反攻，市場走勢并未出現(xiàn)空頭期望的情況。

技術上看，未來幾天總體應該呈現(xiàn)振蕩盤升的格局，反彈的目標位謹慎看到3351點附近，樂觀看到3379點附近。隨后回落的關鍵支持位在3218點附近。這個支持位短期若跌破，可能會再次探底，并有可能演化出空頭主力期望的走勢。但我們認為短期內(nèi)再創(chuàng)新低的可能性已經(jīng)大幅降低。從宇宙運行的陰陽協(xié)調(diào)性的角度看，市場需要出現(xiàn)一次力度稍大的反彈。

建議空頭分批平倉。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期內(nèi)建議關注消費者服務、智能電網(wǎng)、技術硬件與設備、軟件與服務、物聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)融合、制藥、生物科技與生命科學、小盤績優(yōu)。

股指期貨投資策略

周三建議IF1012觸發(fā)以下條件時入場交易：

1) 開盤點下方10點買入，止損設臵在開盤點下方15點。

2) 突破開盤點上方7點買入，止損設臵在開盤點上方3點。

1-2項為早盤策略，通常在10點前有效。

所有交易都在浮動盈利超過30點后，止盈設臵在20點位臵。超過20點后，止盈設臵在10點位臵。超過10點后，止盈設臵在2點位臵。