一、 宏觀經(jīng)濟(jì)信息概要

【國(guó)內(nèi)宏觀信息一覽】

宏觀事件追蹤

人民日?qǐng)?bào)：發(fā)改委抑制投機(jī)顯成效

據(jù)國(guó)家發(fā)改委提供的監(jiān)測(cè)信息，11月12日起，國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌。11月24日收盤價(jià)格與11月10日或11日高點(diǎn)相比，國(guó)內(nèi)銅、鋅、橡膠、棉花、PTA、塑料、豆油、白糖等大宗商品期貨價(jià)格跌幅均超過(guò)10%。棉花跌幅最大，跌幅達(dá)23.6%。

據(jù)國(guó)家發(fā)改委分析，這次下跌的主要原因：一是國(guó)務(wù)院下發(fā)了關(guān)于穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格總水平保障群眾基本生活的通知，突出強(qiáng)調(diào)了嚴(yán)厲打擊操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為，抑制過(guò)度投機(jī)，市場(chǎng)預(yù)期對(duì)此作出的反映；二是受國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格暴跌影響；三是前期市場(chǎng)存在過(guò)度炒作行為，價(jià)格脫離了供求基本面，資金獲利回吐，快速撤離。

海通點(diǎn)評(píng)

從盤面來(lái)看，12月合約步入了區(qū)間震蕩，整理企穩(wěn)。市場(chǎng)的焦點(diǎn)依然是通脹形勢(shì)的演變。對(duì)于多頭來(lái)說(shuō)，形勢(shì)稍有好轉(zhuǎn)的是，11月中旬以來(lái)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格不再進(jìn)一步攀升，反而略有下降。至于物價(jià)調(diào)控政策的效果，就要關(guān)注本月下旬物價(jià)能否進(jìn)一步下調(diào)。我們認(rèn)為，在11月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開之前，期指合約走勢(shì)難以有較為清晰的方向，短線的走勢(shì)更多地是受外盤的影響。

二、 現(xiàn)貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

【國(guó)內(nèi)市場(chǎng)】

市場(chǎng)表現(xiàn)

滬深300指數(shù)成分股漲跌幅排名（前五）

領(lǐng)漲股               最新價(jià)         漲跌幅度       領(lǐng)跌股          最新價(jià)             漲跌幅度
        洪都航空           33.46            9.63%         洋河股份         260.33             -4.12%
        國(guó)投電力           7.89              8.68%         東阿阿膠          51.43             -2.04%
        冀東水泥           21.07           8.38%          康美藥業(yè)           21.73             -1.98%
       三一重工            22.01           8.16%          南玻A                23.57              -1.71%
        中國(guó)國(guó)旅          35.39            6.44%          濰柴動(dòng)力          119.98              -1.70%
        數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，海通期貨研究所

海通點(diǎn)評(píng)

周四A股市場(chǎng)連續(xù)第二個(gè)交易日顯著回升，上證指數(shù)一度收復(fù)2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)。投資者對(duì)于中國(guó)政策收緊的憂慮逐漸舒緩，令大盤藍(lán)籌股重獲資金追捧。昨天A股市場(chǎng)接近六成半個(gè)股上漲，按照新財(cái)富行業(yè)分類，房地產(chǎn)行業(yè)勁升3%領(lǐng)漲大市，非金屬建材、基礎(chǔ)化工、造紙印刷、鋼鐵、批發(fā)和零售貿(mào)易等行業(yè)也漲逾2%；另外，電子、醫(yī)藥生物、食品飲料三個(gè)行業(yè)小幅收低。

【國(guó)際市場(chǎng)】

市場(chǎng)表現(xiàn)

泛歐績(jī)優(yōu)股指標(biāo)FTSEurofirst 300指數(shù)收市上漲0.5%，報(bào)1092.80點(diǎn)；三大股市方面，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)收市漲0.74%，報(bào)5698.93點(diǎn)；德國(guó)股市DAX指數(shù)上漲0.82%，報(bào)6879.66點(diǎn)；法國(guó)CAC-40指數(shù)上漲0.34%，報(bào)3760.42點(diǎn)。

日本日經(jīng)225指數(shù)周四收高0.5%，報(bào)10079.76點(diǎn)，汽車及鋼鐵股漲幅居前。

港股周四連續(xù)第二日造好，各分類指數(shù)中地產(chǎn)分類指數(shù)漲幅居前，美國(guó)消費(fèi)者支出前景樂(lè)觀，提振出口股利豐領(lǐng)漲藍(lán)籌。恒生指數(shù)全日收?qǐng)?bào)23054.68點(diǎn)，上漲30.82點(diǎn)或0.13%，主板成交744.35億港元；國(guó)企指數(shù)收?qǐng)?bào)12931.11點(diǎn)，上漲59.06點(diǎn)或0.46%；紅籌指數(shù)收?qǐng)?bào)4148.28點(diǎn)，上漲11.46點(diǎn)或0.28%。

海通點(diǎn)評(píng)

歐洲股市周四收高，礦業(yè)股追隨金屬期貨價(jià)格升勢(shì)，同時(shí)收購(gòu)傳聞帶動(dòng)地產(chǎn)股走強(qiáng)，不過(guò)由于隔夜美股因感恩節(jié)休市，市場(chǎng)缺乏指引，成交清淡。

三、 期貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

美國(guó)報(bào)告顯示就業(yè)和消費(fèi)者信心改善，隔夜美股與大宗商品價(jià)格走高，提振市場(chǎng)樂(lè)觀情緒，滬深300現(xiàn)指高開高走，收復(fù)10日均線。期指合約延續(xù)反彈，12月合約走勢(shì)最強(qiáng)，收復(fù)3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，尾盤持倉(cāng)量再度下滑。

四、 投資建議

從技術(shù)形態(tài)來(lái)看，12月合約在7月初以來(lái)的原始上升趨勢(shì)線附近獲得支撐，也即3050點(diǎn)-3060點(diǎn)一帶。昨日午后圍繞著3220點(diǎn)-3230點(diǎn)進(jìn)行窄幅整理，走勢(shì)較為糾結(jié)，上方的第二壓力位當(dāng)屬國(guó)慶節(jié)后這波漲幅的50%回調(diào)目標(biāo)位3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口附近。昨日12月合約成交量明顯下滑，說(shuō)明當(dāng)前市場(chǎng)方向不明時(shí)投資者參與熱情降低。從持倉(cāng)量來(lái)看，12月合約前20位主力凈空單量減少了2319手，空頭主力減倉(cāng)更為積極。操作方面，昨日我們建議投資者以3200點(diǎn)為多空分水嶺，短期內(nèi)12月合約仍存反彈動(dòng)能，壓力位是3250點(diǎn)，昨日入場(chǎng)的短線多單可逢高減磅，落袋為安，輕倉(cāng)過(guò)周末。