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人民日?qǐng)?bào)再發(fā)文：將銀行存款引入股市

《人民日?qǐng)?bào)》海外版12 月2 日刊登對(duì)中國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵的專訪，他認(rèn)為，當(dāng)下中國(guó)可以從調(diào)整寬松的貨幣政策著手，減緩貨幣存量的增長(zhǎng)速度，還應(yīng)該有序?qū)y行里的存款引導(dǎo)出來(lái)，擴(kuò)大股市，也要有序地讓資金出國(guó)投資。

他認(rèn)為，當(dāng)下需要發(fā)展資本市場(chǎng)，股市要擴(kuò)大，通過(guò)擴(kuò)大股市的方式，把資金逐步地引出來(lái)。同時(shí)也要有序地讓資金出國(guó)投資，前提是有序的、可控的，逐步出國(guó)投資。

他指出，目前出國(guó)投資的機(jī)制已經(jīng)有了，只不過(guò)現(xiàn)在還沒有全面地、系統(tǒng)地提升，值得研究，去逐步地放開，讓百姓多一些投資的渠道，通過(guò)投資我們一些貿(mào)易伙伴的金融工具，來(lái)獲得中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一份回報(bào)，這個(gè)是大有可為的。

對(duì)于美國(guó)的寬松政策帶來(lái)的熱錢壓力是否對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成影響，李稻葵認(rèn)為，關(guān)鍵在于我們自己的金融形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是否穩(wěn)定，如果出現(xiàn)了不穩(wěn)定的跡象，那么冷錢就變成了熱錢。如果中國(guó)的經(jīng)濟(jì)，中國(guó)的金融是穩(wěn)定的，那么熱錢進(jìn)來(lái)之后，熱錢也會(huì)變成冷錢。

因此，他提出，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)將是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期面臨的挑戰(zhàn)。警惕已經(jīng)超過(guò)10 萬(wàn)億美元的貨幣存量形成的“堰塞湖”，這么一個(gè)高水位，如果短期之內(nèi)控制不當(dāng)，水位迅速下降，資金迅速流走，會(huì)沖擊我們經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。

海通點(diǎn)評(píng)

從消息面來(lái)說(shuō)，中美好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振了市場(chǎng)樂(lè)觀情緒，大宗商品出現(xiàn)了大幅反彈。除此之外，《人民日?qǐng)?bào)》連續(xù)兩周發(fā)文力挺股市。雖然說(shuō)其不會(huì)影響滬深300 現(xiàn)指中長(zhǎng)期的走勢(shì)，但是短期內(nèi)仍然會(huì)對(duì)投資者心理層面帶來(lái)正面影響。進(jìn)入12 月份后，緊縮預(yù)期與寬松現(xiàn)實(shí)博弈的背景下，更多的是看預(yù)期變化。對(duì)于預(yù)期變化，我們建議觀察實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行以及國(guó)內(nèi)通脹狀況，當(dāng)預(yù)期弱化時(shí)，股指會(huì)獲得上漲動(dòng)力；反之，預(yù)期強(qiáng)化時(shí)，弱勢(shì)盤整依舊可能。

現(xiàn)貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

【國(guó)內(nèi)市場(chǎng)】

市場(chǎng)表現(xiàn)

滬深300 指數(shù)成分股漲跌幅排名（前五）

海通點(diǎn)評(píng)

周四A 股市場(chǎng)小幅收高。外圍市場(chǎng)的強(qiáng)勁升勢(shì)一度刺激大盤在金融股和資源股的帶動(dòng)下報(bào)復(fù)性反彈；但政府限制商品價(jià)格上漲的舉措令消費(fèi)類股及資源股均受到打擊，并最終拖累大盤收窄大部分漲幅。昨天A 股市場(chǎng)超過(guò)六成個(gè)股上漲，按照新財(cái)富行業(yè)分類，農(nóng)林牧漁、非銀行金融、有色金屬、非金屬建材、銀行等行業(yè)漲逾1%；另外，食品飲料、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備與新能源、家電、傳播與文化5 個(gè)行業(yè)小幅收低。

期貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

隔夜美元走弱，美股與大宗商品走強(qiáng)，商品期貨全線走高，期指合約小幅高開，12 月合約盤中再度上沖3220 一線未果，午后多頭進(jìn)攻熱情減退，期指失守5 日與10 日均線。滬深300 現(xiàn)指成交量依舊維持在低位，市場(chǎng)觀望情緒較重。

投資建議

我們?cè)诒局苋脑u(píng)論中提及，3220 點(diǎn)-3230 點(diǎn)是12 月合約上周下半周成交密集區(qū)，可以成為短線多單的獲利了結(jié)點(diǎn)或者短線空單的介入點(diǎn)，昨日的盤面也證實(shí)了我們的這一看法。我們之前提及，短期震蕩箱體底部或已探明，也即3050 點(diǎn)-3060 點(diǎn)，那么3220 一帶成為箱體上沿的可能性也在加大。更簡(jiǎn)化一些，12 月合約目前處于三角形整理之中，上方是3220 一線壓制，下方則是原始上升趨勢(shì)線支撐，做出方向選擇仍然需要時(shí)日。從持倉(cāng)量來(lái)看，12 月合約前20 位主力凈空單量較上一交易日增加了257 手，多空主力雙方加倉(cāng)都較為積極。操作方面，12 月合約短期盤整格局難以打破，多空雙方僵持狀態(tài)仍將維持，日內(nèi)短線交易為主，整理期間不宜對(duì)盈利目標(biāo)抱以太高期望。