宏觀經(jīng)濟信息概要

【國內宏觀信息一覽】

宏觀事件追蹤

12 月市場流動性難以快速收縮

數(shù)據(jù)顯示，截止11 月末，全年新增信貸總額已超過7.5 萬億元。在商業(yè)銀行與央行的博弈中，商業(yè)銀行受制于明年貨幣與信貸緊縮預期的指導，不顧監(jiān)管層此前既定的信貸節(jié)奏，淡季沖刺信貸提前搶占市場，從而導致新增人民幣貨款依然居高不下。如果考慮到今年新增表外貸款也在1 萬億左右，總體信貸投放速將基本與去年持平。

較為強烈的信貸擴張勢給 12 月份政策的貸幣調控帶來較大壓力。但是我們依然認為強制性的信貸急剎車執(zhí)行可能性不大，目前地方政策仍有強較的投資沖動，中央仍需兼顧前期已開展項目后續(xù)資金的跟進。這意味著短期內即便加息，市場的總體流動性也很難快速收縮。

二、 現(xiàn)貨市場動態(tài)

【國內市場】

市場表現(xiàn)

滬深300 指數(shù)成分股漲跌幅排名（前五）

海通點評

周二A 股市場連續(xù)第二日收高，上證指數(shù)為近兩周以來首度收于年線之上。中國社科院今天發(fā)布報告預計中國2011年經(jīng)濟增速將高達10%，令資源股等強周期行業(yè)大獲提振，并抵消了加息傳聞對大盤造成的壓力。昨天A 股市場超過八成個股上漲，按照新財富行業(yè)分類，除銀行業(yè)小幅下跌外，其余行業(yè)全線走高，有色金屬、電力設備與新能源、食品飲料、電子等行業(yè)均漲逾2%，同時房地產(chǎn)、煤炭開采等行業(yè)也有亮麗表現(xiàn)。

【國際市場】

市場表現(xiàn)

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌3.03 點，收于11，359.16 點，跌幅0.03%；納斯達克綜合指數(shù)上漲3.57 點，收于2，598.49點，漲幅0.14%；標準普爾500 指數(shù)上漲0.63 點，收于1，223.75 點，漲幅0.05%。

港股恒生指數(shù)周二低開高走，各分類指數(shù)全線上漲，工商分類指數(shù)漲幅居前。大宗商品價格普遍上漲提振資源股表現(xiàn)。恒生指數(shù)全日收報23428.15 點，上漲190.46 點或0.82%，主板成交726.82 億港元；國企指數(shù)收報12922.24點，上漲117.47 點或0.92%；紅籌指數(shù)收報4261.92 點，上漲22.85 點或0.54%。

海通點評

周二美國股市沖高回落，盤中曾創(chuàng)2008 年9 月以來的最高水平，但收盤時主要股指漲跌不一。

三、 期貨市場動態(tài)

海通點評

資源板塊絕地反擊，石油、金融等權重股止跌回升，滬深300 現(xiàn)指終結三連陰，收復多條均線，成交量依然維持在低位。期指合約全線反彈，12 月合約盤中出現(xiàn)大幅拉升，收復3200 點整數(shù)關口。

投資建議

從技術形態(tài)來看，昨日12 月合約明顯在自7 月初的原始上升趨勢線附近獲得支撐，午后再度上沖了3250 一帶，三角形整理的重心有所上移，短期內仍然關注3220-3230 這一前期成交密集區(qū)能否有效突破。6 月28 日，期指市場選擇方向前夕增倉2460 手，昨日僅增倉738 手，因此還不能就此判斷變盤時機已經(jīng)到來，但是也要提醒投資者對消息面保持警惕，注意控制倉位。從持倉量來看，12 月合約前20 位主力凈空單量較上一交易日增加了998 手，空頭主力加倉相對更為積極，幾大主力均選擇了減多加空。操作方面，短期12 月合約或有再試3250 一線的動能，震蕩區(qū)間上沿附近，可以成為多單獲利了結點或者短空介入點。