今日宏觀事件及評論

11月CPI同比升幅破5% 創(chuàng)28個月新高

國家統(tǒng)計局12月11日公布了11月份國民經(jīng)濟主要指標數(shù)據(jù)。11月份，居民消費價格同比上漲5.1%。1-11月份，居民消費價格同比上漲3.2%，比1-10月份擴大0.2個百分點。11月份，居民消費價格環(huán)比上漲1.1%。Wind資訊統(tǒng)計顯示，11月份CPI同比升幅已連續(xù)五個月擴大，達到2008年7月以來新高。前11個月CPI升幅已連續(xù)13個月擴大，為2008年12月以來新高。11月份，工業(yè)品出廠價格同比上漲6.1%。1-11月份，工業(yè)品出廠價格上漲5.5%，漲幅與1-10月份持平。11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長13.3%，比10月份加快0.2個百分點； 1-11月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資210698億元，同比增長24.9%，比1-10月份加快0.5個百分點。房地產(chǎn)開發(fā)投資42697億元，增長36.5%。11月份，社會消費品零售總額13911億元，同比增長18.7%，比10月份加快0.1個百分點。1-11月份，社會消費品零售總額139224億元，同比增長18.4%，比1-10月份加快0.1個百分點。

評論：

11月份的CPI破五，再次超出市場預期，顯示出我們目前面臨的通脹形勢非常嚴峻。年初制定3%的通脹目標時，已經(jīng)綜合考慮了去年價格變動的翹尾因素、國際大宗商品價格的傳導效應、國內(nèi)貨幣信貸增長的滯后影響以及居民的承受能力，并為資源環(huán)境稅費和資源性產(chǎn)品價格改革留有一定空間，但是今年還是超出了該目標。因此明年的貨幣政策將以控制通脹為首要目標，貨幣政策在實際執(zhí)行過程中可能是一個緊縮的政策。

央行再度上調(diào)存款準備金率創(chuàng)歷史新高

中國人民銀行決定，從2010年12月20日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行今年以來第六次上調(diào)存款準備金率，也是在一個月時間內(nèi)第三次宣布上調(diào)存款準備金率。此前央行曾分別于1月、2月和5月三次上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。后又于11月10日宣布自16日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，并于11月19日宣布自29日起再次上調(diào)存款準備金率0.5個百分點。

如果不考慮此前針對部分銀行的差別上調(diào)，此次上調(diào)之后，金融機構(gòu)存款準備金率已高達18.5%的歷史高位。粗略估算，此次上調(diào)后，央行可一次性凍結(jié)銀行體系流動性3000多億元。

評論：

央行在一個月內(nèi)三次上調(diào)存款準備金率，顯示出央行對沖國內(nèi)流動性的決心。此舉對于經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，對于加強物價的預期管理，對于控制資產(chǎn)泡沫的形成將起到很好的作用。同時，這意味著央行在短時間內(nèi)將不會加息，這會令市場松口氣，可能會利好股市。

11月新增人民幣貸款5640億

中國人民銀行網(wǎng)站12月10日發(fā)布報告稱，11月末，廣義貨幣(M2)余額71.03萬億元，同比增長19.5%，增幅比上月高0.2個百分點，比上年同期低10.2個百分點；狹義貨幣(M1)余額25.94萬億元，同比增長22.1%，增幅與上月持平，比上年同期低12.5個百分點；流通中貨幣(M0)余額4.23萬億元，同比增長16.3%。當月凈投放現(xiàn)金607億元，同比少投放7億元。本外幣貸款增加6142億元，其中，人民幣貸款增加5640億元，外幣貸款增加85億美元。11月末，本外幣貸款余額50.35萬億元，同比增長19.4%，當月本外幣貸款增加6142億元，同比多增2067億元。人民幣貸款余額47.43萬億元，同比增長19.8%，比上月末高0.5個百分點，比上年同期低14.1個百分點。當月人民幣貸款增加5640億元，同比多增2692億元。分部門看，住戶貸款增加1896億元，其中，短期貸款增加525億元，中長期貸款增加1371億元；企業(yè)及其他部門貸款增加3742億元， 本外幣存款增加5822億元，其中，人民幣存款增加5924億元，外幣存款凈減少10億美元。11月末，本外幣存款余額72.42萬億元，同比增長19.4%；當月本外幣存款增加5822億元，同比少增100億元。人民幣存款余額70.87萬億元，同比增長19.6%，分別比上月和上年同期低0.2和8.6個百分點。當月人民幣存款增加5924億元，同比多增88億元。評論：年初制定的信貸目標是7.5萬億元，目前已經(jīng)達到7.45萬億元，也就是說肯定會超出目標。信貸的過量投放意味著社會中的貨幣過多，即流動性過剩，這將會加劇通貨膨脹。

中國11月份進出口值均創(chuàng)歷史新高

據(jù)海關統(tǒng)計，1至11月，我國進出口總值26772.8億美元，比去年同期(下同)增長36.3%。其中出口14238.5億美元，增長33%；進口12534.3億美元，增長40.3%；貿(mào)易順差為1704.2億美元，減少3.9%。

海關統(tǒng)計顯示，11月份，我國進出口值2837.6億美元，同比增長36.2%，環(huán)比增長15.9%，刷新今年9月份創(chuàng)下的2730.9億美元的紀錄，月度進出口規(guī)模首次超過2800億美元關口。其中出口、進口值同時創(chuàng)新歷史最高紀錄：11月份出口1533.3億美元，增長34.9%；在進口量和價格上漲的推動下，11月份進口1304.3億美元，增長37.7%，進口增速比10月份快速提升12.3個百分點。評論：進出口分別再創(chuàng)歷史新高，顯示出我國經(jīng)濟仍然在強勁增長。但是由于進口增長更強勁，所以貿(mào)易順差減少至129億美元，而上個月的貿(mào)易順差為271.5億美元，這在一定程度上可以緩解人民幣的升值壓力。

滬深300指數(shù)技術視角

周一滬深300指數(shù)高開高走，利空出盡后多頭積極入場，指數(shù)走勢酣暢淋漓，直取3300點的自然目標位，壓抑多時的多頭能量終于得到充分的釋放。

從江恩給出的自然法則來看，3300點第一波反彈的目標位，但壓力也非常巨大，直接突破雖然有可能，但突破后短期站穩(wěn)的可能性并不大。如果能夠直接突破，則可以斷言，后市無論如何振蕩，突破2009年8月高點基本成為定局，唯一不變的只是突破的時間。

考慮到目前的反彈基于兩個重要形態(tài)上的因素，即振蕩未能跌破8月到9月底振蕩平臺的低點，以及目前的低點仍然堅守在上升趨勢線附近，從博弈的角度看，后市還是有可能打破這兩個結(jié)構(gòu)上的關系，磨穿9月底前的平臺，瞬間下探到2960點附近。

如果后市衍生出的是大三角形整理形態(tài)，則反彈的高點可謹慎看到3368點附近，3420點的位置則是考慮到了江恩四方圖的旋轉(zhuǎn)關系。

未來兩月，重要的時間之窗有12月16日、29日和1月20日，建議到時密切關注盤口和權重股的動向。

自然法則與股指期貨

周一股指期貨跳空高開，隨即遇到空頭主力的主動性打壓，但回落幅度相當有限，多頭按捺不住紛紛入場搶單，股指期貨隨即快速拉抬突破早盤高點，至此奠定了全體上揚的趨勢。

從微循環(huán)周期的角度看，14日10點45分前后是重要的微循環(huán)時間之窗，有可能形成重要的技術阻力位。

反彈的阻力位仍然看到3309點附近，目標位在3379點附近，多頭大勝情況下可能上攻到3436點的位置。沖擊3309點若受阻，則可能調(diào)整到3212點附近尋求支撐。從自然法則的角度看，3379點是非常關鍵的阻力位。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期內(nèi)建議關注環(huán)保概念、移動支付、技術硬件與設備、鐵路基建、黃金概念、銀行、含B股的A股、新材料、大盤藍籌。

股指期貨投資策略

周二建議IF1012觸發(fā)以下條件時入場交易：

1) 開盤點下方15點買入，止損設置在開盤點下方20點的位置。

2) 突破開盤點上方10點買入，止損設置在開盤點上方5點。

3) 跌破開盤點下方20點賣出，止損設置在開盤點下方15點。

4) 3309點賣出，止損設置在3319點。

1-3項為早盤策略，通常在10點前有效。所有交易都在浮動盈利超過30點后，止盈設置在20點位置。超過20點后，止盈設置在10點位置。超過10點后，止盈設置在2點位置。