今日宏觀事件及評(píng)論

國(guó)土部下發(fā)通知堅(jiān)決抑制地價(jià)過(guò)快上漲

國(guó)土資源部12月19日晚發(fā)出通知，要求各省區(qū)市國(guó)土資源行政主管部門(mén)及派駐地方的國(guó)家土地督察局采取有力措施，嚴(yán)格落實(shí)房地產(chǎn)監(jiān)管和調(diào)控政策措施，打擊囤地炒地閑臵土地等違法違規(guī)行為，堅(jiān)決抑制少數(shù)城市地價(jià)過(guò)快上漲趨勢(shì)。2011年1月中旬前，各地要將因政府原因閑臵土地尚未完成整改處臵的市縣和具體地塊信息、閑臵原因向社會(huì)公告，并采取措施督促市縣抓緊落實(shí)閑臵土地清理工作。

國(guó)土資源部指出，在多種因素作用下，當(dāng)前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康運(yùn)行面臨復(fù)雜局面，近期少數(shù)城市部分優(yōu)質(zhì)地塊出讓溢價(jià)率偏高，引起社會(huì)廣泛關(guān)注。地方各級(jí)國(guó)土資源主管部門(mén)對(duì)此要高度重視，切實(shí)增強(qiáng)責(zé)任感和敏銳性，密切關(guān)注當(dāng)前土地市場(chǎng)動(dòng)向，抓緊采取有力措施，控制住房用地供應(yīng)總量，把握供地節(jié)奏和時(shí)序，優(yōu)化供地結(jié)構(gòu)，調(diào)整供地方式，堅(jiān)決抑制地價(jià)過(guò)快上漲；要嚴(yán)格落實(shí)已有政策規(guī)定，堅(jiān)決打擊囤地炒地閑臵土地等違法違規(guī)行為，切實(shí)落實(shí)調(diào)控措施。

國(guó)土資源部強(qiáng)調(diào)，未完成2010年保障性住房建設(shè)用地供應(yīng)任務(wù)，保障性住房、棚戶(hù)區(qū)改造住房、中小套型普通商品住房“三類(lèi)用地”供應(yīng)總量未達(dá)到住房用地供應(yīng)總量70%的市縣，年底前不得出讓大戶(hù)高檔商品住宅用地。堅(jiān)決防范受多種因素驅(qū)動(dòng)的歲末年初放量供地。凡可能出現(xiàn)“高價(jià)地”的地區(qū)，必須事前評(píng)估，采取有效措施，防止出現(xiàn)高價(jià)地，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。對(duì)招拍掛出讓中溢價(jià)率超過(guò)50%、成交總價(jià)或單價(jià)創(chuàng)歷史新高的地塊，市、縣國(guó)土資源主管部門(mén)要在成交確認(rèn)書(shū)簽訂或中標(biāo)通知書(shū)發(fā)出后2個(gè)工作日內(nèi)，按國(guó)土資源部規(guī)定填寫(xiě)房地產(chǎn)用地交易異常情況，上報(bào)國(guó)土資源部和省(區(qū)、市)國(guó)土資源主管部門(mén)。

評(píng)論：

就在上周四，國(guó)土資源部、監(jiān)察部、人力資源和社會(huì)保障部等三部委聯(lián)合啟動(dòng)了土地違法約談和問(wèn)責(zé)行動(dòng)，時(shí)隔三天后國(guó)土資源部再次發(fā)通知嚴(yán)控土地價(jià)格上漲，意味著中央政府正在從土地方面入手來(lái)進(jìn)行房地產(chǎn)調(diào)控。

周小川：利率市場(chǎng)化將從七方面推進(jìn)

央行行長(zhǎng)周小川12月17日在出席財(cái)經(jīng)年會(huì)時(shí)表示，隨著利率市場(chǎng)化的逐步推進(jìn)，未來(lái)將會(huì)看到一些明顯的進(jìn)展，下一階段推進(jìn)利率市場(chǎng)化需要做好七個(gè)方面準(zhǔn)備。

一是需要選擇有財(cái)務(wù)硬約束的金融機(jī)構(gòu)，放開(kāi)其定價(jià)權(quán)，排除財(cái)務(wù)軟約束的機(jī)構(gòu)；二是按照宏觀審慎標(biāo)準(zhǔn)要求選擇財(cái)務(wù)約束達(dá)標(biāo)的企業(yè)；三是要能實(shí)現(xiàn)正當(dāng)公平的競(jìng)爭(zhēng)主體，某些有歷史問(wèn)題沒(méi)有消化的機(jī)構(gòu)可能需要被排除在外；四是一系列的存貸款替代產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)必須由市場(chǎng)決定；第五是銀行產(chǎn)品不應(yīng)該存在過(guò)分交叉補(bǔ)貼；第六是需要大力加強(qiáng)客戶(hù)教育；第七點(diǎn)是更加依賴(lài)自律性的競(jìng)爭(zhēng)秩序。

周小川表示，現(xiàn)有的金融定價(jià)權(quán)運(yùn)用的并不充分，其中一個(gè)原因是市場(chǎng)份額仍是銀行家內(nèi)心中的重要指標(biāo)。這種“唯份額論”的做法很大程度上限制了利率市場(chǎng)化的進(jìn)展。周小川說(shuō)，商業(yè)銀行要有自我承擔(dān)損失的準(zhǔn)備，要自己能夠敢于扛起進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的責(zé)任，也就是你自己判斷你的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，然后確定你的價(jià)格。商業(yè)銀行所謂“承擔(dān)損失”，一般不一定是經(jīng)濟(jì)損失，如果你的定價(jià)跟別人不一樣，有可能損失客戶(hù)，損失份額。從整個(gè)國(guó)際角度來(lái)講，商業(yè)銀行對(duì)金融市場(chǎng)的服務(wù)，競(jìng)爭(zhēng)的主要重點(diǎn)慢慢從市場(chǎng)份額、客戶(hù)，開(kāi)始轉(zhuǎn)向其它更綜合的標(biāo)準(zhǔn)。中國(guó)的商業(yè)銀行應(yīng)該在這方面逐步改進(jìn)。

周小川稱(chēng)，由于全球形勢(shì)不穩(wěn)定且變化迅速，因此中國(guó)政府在加息問(wèn)題上態(tài)度非常謹(jǐn)慎。

評(píng)論：

利率市場(chǎng)化首先要進(jìn)行利率定價(jià)權(quán)的改革，我國(guó)目前的存貸款利率主要是有央行給定的，這個(gè)必須要進(jìn)行改革。另外，利率市場(chǎng)化改革意味著人民幣利率產(chǎn)品的多樣化，也就是固定收益衍生品市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)大。利率是國(guó)內(nèi)資金的價(jià)格，利率市場(chǎng)化將有利于人民幣國(guó)際化。

11月新增外匯占款3196億熱錢(qián)持續(xù)流入

央行最新數(shù)據(jù)顯示，11月新增外匯占款為3196億元，較上個(gè)月5301億元的高位明顯回落，也略低于市場(chǎng)此前的預(yù)期。但是結(jié)合歷史數(shù)據(jù)比較，3000多億元的外匯占款仍處于偏高的位臵，反映出近期外來(lái)資金大量流入的趨勢(shì)仍在持續(xù)。

根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，11月份的貿(mào)易順差和外商直接投資（FDI）分別為229億美元和97.04億美元。在外匯占款中刨除這兩部分，無(wú)法解釋的資金流入約1000億元人民幣，凸現(xiàn)了近期“熱錢(qián)”流入依舊高漲。 業(yè)內(nèi)人士透露，今年以來(lái)外匯占款對(duì)于M2的貢獻(xiàn)率達(dá)到30%。數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，M2余額71.03萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.5%，增幅比上月高0.2個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，央行已經(jīng)開(kāi)始采取果斷行動(dòng)。11月以來(lái)，央行連續(xù)三次提高存款準(zhǔn)備金率，并且推遲了部分銀行差別準(zhǔn)備金率的到期日。而明年的貨幣政策已經(jīng)定調(diào)為“穩(wěn)健”，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也要求明年“把好流動(dòng)性這個(gè)總閘門(mén)”。

評(píng)論：

外匯占款的大量增加，在一定程度上意味著熱錢(qián)將持續(xù)流入，雖然11月的外匯占款較上月明顯回落，但是熱錢(qián)規(guī)模仍然達(dá)到1000億元左右。在人民幣長(zhǎng)期升值預(yù)期以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的吸引下，預(yù)期熱錢(qián)仍會(huì)繼續(xù)流入。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周一滬深300指數(shù)在擊穿關(guān)鍵支持位3191點(diǎn)后加速下跌，最低下探到3118.00點(diǎn)，雖然擊穿上升趨勢(shì)線，但收盤(pán)仍然回升到上升趨勢(shì)線的位臵，顯示了主趨勢(shì)的強(qiáng)引力作用。

雖然周一大跌，但我們?nèi)匀徽J(rèn)為目前直接下破走到2960點(diǎn)的可能性并不大，這主要是考慮了時(shí)空之間的協(xié)調(diào)性。

從循環(huán)周期的角度看，周一距離7月2日低點(diǎn)的時(shí)間距離為114個(gè)交易日，距離11月11日高點(diǎn)的時(shí)間距離為28個(gè)交易日，很顯然，目前是處在114天周期內(nèi)部的反向0.25比例的共振點(diǎn)。

此外，周一回溯67個(gè)交易日是9月7日的高點(diǎn)，是反向0.587的共振點(diǎn)，而0.586屬于根號(hào)2減1對(duì)偶比例位，即2開(kāi)方得1.414，減1后得到0.414，其對(duì)偶比例位為0.586。值得指出的是，0.414和0.586兩個(gè)比例在自然界隨處可見(jiàn)，是非常重要的比例關(guān)系，它在自然界普遍存在的哲學(xué)原理是，宇宙是幾何結(jié)構(gòu)的，筆者認(rèn)為古希臘哲人“萬(wàn)物皆數(shù)”的哲學(xué)觀是對(duì)自然最準(zhǔn)確的認(rèn)識(shí)。

雖然周一大跌，但從周線的趨勢(shì)看，我們不認(rèn)同在目前會(huì)走出破位大幅下跌
的走勢(shì)，自然法則不允許出現(xiàn)奇點(diǎn)，任何事物的過(guò)度都是連續(xù)的，除非在大爆炸
的起點(diǎn)處，因?yàn)闃O高的溫度導(dǎo)致所有已知物理定律都失效。

反彈的目標(biāo)仍然看到3300 點(diǎn)，這是自然法則要求反彈的點(diǎn)位，尤其是如果后市是趨勢(shì)上漲行情，這個(gè)點(diǎn)位必須觸及到。

后市值得關(guān)注的時(shí)間之窗為12 月29 日和1 月20 日，建議到時(shí)密切關(guān)注盤(pán)口和權(quán)重股的動(dòng)向。從目前的走勢(shì)看，我們?nèi)匀粌A向于認(rèn)為12 月29 日可能形成技術(shù)高點(diǎn)。市場(chǎng)參與者之間的博弈，因?yàn)橛辛斯芍钙谪浂@得更加復(fù)雜，波動(dòng)的幅度也更大，筑頂?shù)臅r(shí)間也會(huì)更短。

從主力的意圖來(lái)看，我們給大家展示一張即將完稿的股指期貨年終報(bào)告的插圖，該圖是招商銀行股票融券賣(mài)出余量與滬深300 指數(shù)走勢(shì)的對(duì)應(yīng)關(guān)系，其中主力的意圖是“司馬昭之心路人皆知”，我們這里就不做過(guò)多的點(diǎn)評(píng)，詳細(xì)的分析請(qǐng)閱讀我們即將推出的《南華期貨股指期貨年終報(bào)告：“漲升“響起》。

自然法則與股指期貨

周一股指期貨呈現(xiàn)單邊下跌的走勢(shì)，尤其是在跌破關(guān)鍵支持位3276 點(diǎn)后，下跌的速率逐漸增加，最終在上午收盤(pán)前擊穿了12 月10 日的低點(diǎn)，形成一定的恐慌，但尾市回升到30 分鐘圖的上升趨勢(shì)線的上方，趨勢(shì)仍然可以視為有效。

從技術(shù)上看，周二早盤(pán)可能會(huì)有一次回落，關(guān)鍵支持位在3183 點(diǎn)附近，我們傾向于認(rèn)為周二有可能反彈到3280 點(diǎn)，上下估計(jì)有100 點(diǎn)的振蕩空間。從趨勢(shì)的角度看，我們傾向于認(rèn)為股指期貨1 月合約應(yīng)該走到3338 點(diǎn)附近，隨后會(huì)展開(kāi)三角形調(diào)整，最終向上突破的可能性較大。

現(xiàn)貨市場(chǎng)板塊策略

短期內(nèi)建議關(guān)注航天軍工、高鐵概念、軟件與服務(wù)、鋰電池、食品、飲料與煙草、環(huán)保概念、技術(shù)硬件與設(shè)備、鐵路基建。

股指期貨投資策略

周二建議IF1101觸發(fā)以下條件時(shí)入場(chǎng)交易：

1) 開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方20點(diǎn)買(mǎi)入，止損設(shè)臵在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方25點(diǎn)的位臵。

2) 突破開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方18點(diǎn)買(mǎi)入，止損設(shè)臵在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方13點(diǎn)。

3) 開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方13點(diǎn)賣(mài)出，止損設(shè)臵在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方18點(diǎn)。

4) 跌破開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方25點(diǎn)賣(mài)出，止損設(shè)臵在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方20點(diǎn)。

5) 3180點(diǎn)買(mǎi)入，止損設(shè)臵在3170點(diǎn)。

1-4項(xiàng)為早盤(pán)策略，通常在10點(diǎn)前有效。 所有交易都在浮動(dòng)盈利超過(guò)30點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在20點(diǎn)位臵。超過(guò)20點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在10點(diǎn)位臵。超過(guò)10點(diǎn)后，止盈設(shè)臵在2點(diǎn)位臵。