宏觀經(jīng)濟(jì)信息概要

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宏觀事件追蹤

銀行間拆借利率再度收高，流動(dòng)性加速趨緊

一面是央行通過(guò)各種手段在收緊流動(dòng)性，另一面銀行間同業(yè)拆借利率一路飆升，年末資金依然延續(xù)上周的緊張態(tài)勢(shì)。12 月30 日，銀行間拆借利率繼續(xù)強(qiáng)勁上升，隔夜回購(gòu)利率攀升至5.0996%，創(chuàng)下三年來(lái)的新高！而相對(duì)前一交易日上漲34.08 個(gè)基點(diǎn)，相對(duì)于前一周12 月24 日上漲了84.13 個(gè)基點(diǎn)，雖然基準(zhǔn)利率對(duì)其上漲有助推作用，但短期拆借資金需求強(qiáng)烈，資金面仍然延續(xù)了上周的緊繃態(tài)勢(shì)。

另外，同日 7 天回購(gòu)利率則升至6.2853%，較前一交易日漲22.90 個(gè)基點(diǎn)；14 天回購(gòu)利率升至6.4358%，較前一交易日漲42.91 個(gè)基點(diǎn)。其他中長(zhǎng)期期限利率同樣呈現(xiàn)上漲勢(shì)頭，而僅有3 個(gè)月期限利率微跌0.2 個(gè)基點(diǎn)。

之所以隔夜回購(gòu)利率創(chuàng)三年新高，是因?yàn)殂y行為了拆入資金在 12 月31 日前賬面數(shù)字的達(dá)標(biāo)“好看”，大家都趕在這個(gè)時(shí)點(diǎn)前一天出現(xiàn)集中拆借行動(dòng)。

上周市場(chǎng)資金面就開(kāi)始緊繃，圣誕節(jié)（周五）前，銀行間拆借利率連續(xù)數(shù)天出現(xiàn)上漲趨勢(shì)，12 月23 日，7 天回購(gòu)利率飆升至5.7125%的歷史新高水平。

不過(guò)，資金面在本周一、周二曾出現(xiàn)過(guò)輕微緩解態(tài)勢(shì)，由于加息以及財(cái)政存款小額釋放的作用，銀行同業(yè)拆借利率升幅有所回落，不過(guò)這種局面轉(zhuǎn)瞬即逝，接下來(lái)資金仍然步入緊張局面，銀行同業(yè)拆借利率繼續(xù)一路上升。雖然度過(guò)這個(gè)時(shí)點(diǎn)——12 月31 日會(huì)好一點(diǎn)，不過(guò)年內(nèi)已兩次加息，緊縮政策大的預(yù)期存在，那么明年利率也比今年水平高一些，那么相應(yīng)地將會(huì)推高銀行間同業(yè)拆借利率?！?/P>

除了各家銀行做賬的需要推高同業(yè)拆借利率，銀行在為明年的貸款儲(chǔ)備資金，“目前資金面仍挺緊張的，以往銀行都需要備來(lái)年的貸款，積極地儲(chǔ)備存款的資金，所以現(xiàn)在也一樣都在搶資金?！?/P>

另外，對(duì)于財(cái)政存款這一塊釋放比較有限、也是導(dǎo)致銀行資金未解渴的原因之一。

現(xiàn)貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

【國(guó)內(nèi)市場(chǎng)】

市場(chǎng)表現(xiàn)

滬深300 指數(shù)成分股漲跌幅排名（前五）

海通點(diǎn)評(píng)

周四A 股市場(chǎng)連續(xù)第二日收高，上證指數(shù)重新企穩(wěn)被稱(chēng)為“牛熊分界線”的半年線之上。12 月份匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)出現(xiàn)五個(gè)月以來(lái)首次下降，令市場(chǎng)憧憬未來(lái)調(diào)控壓力將會(huì)舒緩。上證指數(shù)收市報(bào)2759.57 點(diǎn)，漲0.29%；深證成指收市報(bào)12138.89 點(diǎn)，漲0.20%.深滬兩市全日共成交1619 億元，較昨天放大逾一成。

【國(guó)際市場(chǎng)】

市場(chǎng)表現(xiàn)

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌15.67 點(diǎn)，收于11,569.71 點(diǎn)，跌幅0.14%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌3.95 點(diǎn)，收于2,662.98點(diǎn)，跌幅0.15%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500 指數(shù)下跌1.87 點(diǎn)，收于1,257.91 點(diǎn)，跌幅0.15%。

日本股市周四顯著下跌，因日?qǐng)A觸及 7 周高位，打擊出口股表現(xiàn)。昨日為日本股市2010 年最后一個(gè)交易日，日經(jīng)225 指數(shù)全年累計(jì)下跌317.52 點(diǎn)或3.01%。

港股周四反復(fù)收高，各分類(lèi)指數(shù)中金融分類(lèi)指數(shù)漲幅居前。12 月份匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)出現(xiàn)五個(gè)月以來(lái)首次下降，令內(nèi)地調(diào)控預(yù)期降溫，中資金融股領(lǐng)漲大市。恒生指數(shù)全日收?qǐng)?bào)22999.34 點(diǎn)，上漲30.04 點(diǎn)或0.13%，主板成交527.71 億港元；國(guó)企指數(shù)收?qǐng)?bào)12586.84 點(diǎn)，上漲78.32 點(diǎn)或0.63%；紅籌指數(shù)收?qǐng)?bào)4140.72 點(diǎn)，上漲9.8 點(diǎn)或0.24%。

海通點(diǎn)評(píng)

周四美國(guó)股市小幅收低。盡管今日公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)盡皆強(qiáng)勁，但投資者們?cè)诠墒袆?chuàng)兩年多新高之后獲利了結(jié)，一度導(dǎo)致大盤(pán)微幅回調(diào)。

三、 期貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

滬深300 現(xiàn)指延續(xù)小幅反彈，報(bào)收十字星，成交量依然維持在低位，上方5 日均線壓力較為明顯。IF1101 探底回升，午后盤(pán)中出現(xiàn)大幅拉升，尾盤(pán)空單離場(chǎng)較為積極，但是未能收復(fù)3100 點(diǎn)關(guān)口。

四、 投資建議

從板塊來(lái)說(shuō)，300 銀行指數(shù)昨日盤(pán)中最低點(diǎn)距離9 月份底部只有一步之遙，技術(shù)性反彈可能一觸即發(fā)，此處殺跌的風(fēng)險(xiǎn)明顯大于回報(bào)。從持倉(cāng)量來(lái)看，前20 位主力凈空單持有量較上一交易日減少了333 手，空頭前兩大主力一致性地降低倉(cāng)位。操作方面，我們昨日建議投資者不宜過(guò)度殺跌，IF1101 短期壓力位依然是3100 點(diǎn)整數(shù)關(guān)口和3130點(diǎn)，元旦假期來(lái)臨，投資者輕倉(cāng)過(guò)節(jié)為宜，如果想留單，可逢低吸納，少量多單持有。