兔年伊始，央行加息政策再次出臺(tái)。但從近期券商的研報(bào)來看，多家券商對(duì)于目前市場(chǎng)流動(dòng)性保持樂觀態(tài)度，并預(yù)期其將逐漸回暖。

2月8日，在農(nóng)歷正月初七傳統(tǒng)習(xí)俗“送窮”日晚間，央行公布今年首次加息決定，分別上調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。券商近日發(fā)布的研究報(bào)告顯示，大多數(shù)券商認(rèn)為在經(jīng)歷過春節(jié)前夕對(duì)收緊政策的擔(dān)憂后，節(jié)后市場(chǎng)資金面和流動(dòng)性將逐漸好轉(zhuǎn)，進(jìn)入“融冰期”。

“資金面不會(huì)有明顯的大幅改觀，但總體將逐漸緩解”。華泰聯(lián)合首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸磊表示，1月份預(yù)計(jì)達(dá)到5.3%的CPI可能會(huì)是短期內(nèi)的一個(gè)峰值，雖然通脹的預(yù)期短期內(nèi)不可能消失，但未來幾個(gè)月存在小幅回落的可能性。

陸磊稱，為了防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“硬著陸”，信貸政策不會(huì)過于緊縮。隨著通脹的逐漸可控，政策收緊力度的逐步放松，市場(chǎng)資金面也將會(huì)慢慢得到緩解。

中信證券報(bào)告稱，節(jié)后信貸和準(zhǔn)備金政策將會(huì)有所明確，預(yù)計(jì)存款準(zhǔn)備金手段短期不會(huì)再用，減緩資金壓力。政策利空短期出盡后，通脹同比數(shù)據(jù)會(huì)在節(jié)后回落，流動(dòng)性也會(huì)在節(jié)后好轉(zhuǎn)。

興業(yè)證券也在報(bào)告中表示，1月中下旬產(chǎn)業(yè)資本由于對(duì)信貸收緊的擔(dān)憂而開始“囤錢”，民間利率連創(chuàng)新高，并形成惡性循環(huán)。而隨著貨幣政策調(diào)控的合理化，加息和信貸有序發(fā)放同步，產(chǎn)業(yè)資本“囤錢”的恐慌局面有望緩解、進(jìn)而合理配置資產(chǎn)。截至1月28日A股交易賬戶占比降為6.96%，連續(xù)七周處于低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，顯示調(diào)整已經(jīng)為春季攻勢(shì)積蓄較充足的能量。

除了政策層面外，市場(chǎng)流動(dòng)性或許還能獲得來自房地產(chǎn)資金和海外熱錢的支持。

長(zhǎng)江證券報(bào)告稱，新的信貸投放緩解了資金面上的壓力，銀行各期限同業(yè)拆借利率已于2月1日開始下降。銀行間隔夜拆借利率由前日的5.0%降為3.3%，七天拆借利率由8.2%降為3.3%。同時(shí)，房地產(chǎn)調(diào)控下投機(jī)資金的轉(zhuǎn)移，以及人民幣升值預(yù)期下的熱錢流入都將為市場(chǎng)的上行提供資金支撐。從短期來看，春節(jié)后流動(dòng)性緊張的情況繼續(xù)緩解的概率較大。

業(yè)內(nèi)人士表示，如果流動(dòng)性能夠逐漸回暖，相信短期內(nèi)市場(chǎng)投資信心也能夠得到較大的提升，改善目前的弱勢(shì)格局。