《股票大做手回憶錄》第三句讓我受啟發(fā)的話是：公眾起初掙錢但后來輸回去，問題出在在牛市行情里逗留得太久。

經(jīng)歷過中國股市2006到2007年那波瀾壯闊的牛市行情的投資者，一定會認同這樣的觀點：一波牛市到來的時候，不管任何一個點位，任何一個時間進場，都是可以賺錢的。

只不過，有些人掙的錢變成了現(xiàn)金，而有的人掙的錢體現(xiàn)在賬戶上的浮動盈利，而且一直到最后它都只停留在賬戶上。

股票投資，在牛市賺錢不算本事，因為當牛市來臨的時候，任何人都可以賺錢；在牛市結(jié)束的時候，盡可能地把賺的錢從浮動盈利變成現(xiàn)金才是本事。在牛市還沒有結(jié)束的時候，只有個別人擔心在不久的將來行情的反轉(zhuǎn)；在牛市剛結(jié)束的時候，只有少部分人意識到上漲行情可能不再持續(xù)了；當熊市開始的時候，至少還有半數(shù)以上的人還沉浸在牛市的幻想中；當熊市波瀾壯闊的運行時，依然有不少人期待下一波牛市的馬上啟動……

在牛市，不同的人會有不同的財運。如果我們是誠惶誠恐的人，牛市的一波小回調(diào)就害怕了，趕緊離場，就會錯過后面的主升浪；如果我們是先知先覺的人，提前預測熊市的到來，就能提前離場，可能錯過最后的瘋狂，但可以確保絕對安全；如果我們是神仙，知道頂部在哪里，就能在到頂?shù)乃查g離場，賺到最多的錢；如果我們是后知后覺的人，牛市結(jié)束、熊市開始的時候意識到市場出問題了，于是立場，保護了大部分利潤；如果我們是不知不覺的人，當熊市波瀾壯闊地到來時，依然不知道熊市來了，那也就只能吐光所有的利潤，并且走向虧損……股市中的散戶投資者往往是第一種人或最后一種人，甚至是兩種人的結(jié)合體。

總之，我們不能在牛市逗留太久，特別是在自己定義的“牛市”里一直逗留下去。

對期貨投資者來說，在大牛市可以賺大錢，在大熊市也可賺大錢。不過，同樣要注意的是，不能在自己定義的“大牛市”逗留太久，也不能在自己定義的“大熊市”逗留太久，否則還是會把賬面利潤全部還給市場，甚至虧損出局。

另外，期貨還有杠桿功能，因此在大牛市行情里穿插的一波下跌和大熊市行情中穿插的一波上漲，都必須小心應對，有些調(diào)整還需要出場觀望（除非倉位很輕，才能持倉對抗較大的回調(diào)），才能使賬戶處在安全之中，并在下一段行情到來時從容進場。

雜談者：沈良 期貨中國網(wǎng)m.yfjjl6v.cn總編

期貨中國網(wǎng)-股指期貨/商品期貨投資自由之路