拉塞爾：您談的是買盤和賣盤之間的基差？格拉斯：單一股票期貨買盤和賣盤之間的基差并不大。如果基礎(chǔ)價格擺在那里，你出一個價格，就有人跟著響應(yīng)。

拉塞爾：談到基差，您認為單一股票期貨是否同股票價格相關(guān)？基差是否穩(wěn)定，你是否發(fā)現(xiàn)基差偶然會出現(xiàn)泡沫，或者有時基差出現(xiàn)異常情況？格拉斯：從我個人經(jīng)歷來看，只有一支股票，期貨價格較股票基礎(chǔ)價格低了整整50 美分。一般來說，基差是相當(dāng)穩(wěn)定的。換句話說，你可以這樣來看，套利投資者買進期貨，同時又賣出相應(yīng)的股票，或者反向操作。

拉塞爾：您在交易標(biāo)準(zhǔn)500 指數(shù)的時候，是否也要參照市場的基差？

格拉斯：我每次都很重視基差，之所以出現(xiàn)虧損，是因為我總是出手拋空那些自己認為過高的升水。你應(yīng)該順應(yīng)現(xiàn)行的基差去做。

拉塞爾：也就是說，不要輕易去狙擊基差，而要順其自然。

格拉斯：是的。我付出了很大的代價才認識到這一點。我認為，當(dāng)人們雙向交易的時候，他們會犯一個錯誤，不要象套利投資者那樣去交易。如果價格上漲，它就會節(jié)節(jié)攀升，相反亦同理，不要擔(dān)心基差是否已經(jīng)過高。

拉塞爾：你曾否想過退休？格拉斯：很難說，但是這個問題無法回避，因為這是我們每個人的夢想。不過話又說回來了，我認識的每個象我這樣年紀(jì)退休的人都很無聊。我有兩個兒子，他們對參與某項工作興致很高。和他們在一起，我心情很愉快，如果他們想搞些什么，我會積極加入。但是隨著退休年齡的臨近，有時想退，有時不想—這要看哪一天了。

拉塞爾：看得出，您更傾向于場外交易。聽您的的意思，您更愿意告別交易場，就象我們講的，去樓上交易？格拉斯：我確實有這種打算，盡管對電腦不太熟練。我們那一代，遙控還是十分重要的技術(shù)創(chuàng)新。盡管我對這些機器不很熟悉，但是正在學(xué)習(xí)，我自己下指令?，F(xiàn)在的速度不是最快，但是我可以操作。如果我能夠操作，人人都可以學(xué)會。

拉塞爾：這樣說來，您正在向著在線交易方式邁進？您估計何時才能完全進入這樣的交易？

格拉斯：今后兩年吧，我可能有90％的交易要在場外做。我在場內(nèi)有好多朋友，對那里充滿情誼，我非常留戀。我想將來總免不了交易場，形式各異，不管是我們熟悉的交易池也好，還是交易房間，但是從實際來看，我認為交易池持續(xù)時間不會超過10－15 年以上。

拉塞爾：您遠較別人預(yù)估的時間長。相對于大眾的猜度，您對交易池的生命力更加充滿信心，緣由是什么？格拉斯：成交活躍。我想這與我們自身的一些特點有關(guān)，由于自我膨脹，除了我們這個群體愿意承擔(dān)市場風(fēng)險之外，再沒有人愿意。我想我們在那里交易的頭寸遠遠大于預(yù)定的方案。（待續(xù)）