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李少偉:下半年機會整體比上半年要好

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2011-03-28 14:02:15 來源:私募排排網(wǎng)

近兩年衍生品市場發(fā)展迅速
  私募排排網(wǎng):李總是衍生品方面的專家,首先我想問一下國內(nèi)可以運用的主要衍生產(chǎn)品包括哪些?

李少偉:什么叫衍生品?原生產(chǎn)品派生出來的就叫延伸衍生品,比如期貨、期權(quán)等。我們的原生產(chǎn)品有股票、債券、貨幣、商品等,商品衍生出商品期貨、貨幣衍生出利率期貨和匯率期貨、股票衍生出股指期貨,目前國內(nèi)主要的衍生產(chǎn)品包括股指期貨和商品期貨,大概有十幾種,都是這幾年發(fā)展起來的,我國衍生品市場的發(fā)展是比較曲折的。

私募排排網(wǎng):為什么國內(nèi)衍生品市場發(fā)展比較曲折?
  李少偉:首先是我們的市場發(fā)展不成熟,比如國債期貨,很早就有,后來關(guān)閉了。
第二個我國從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)變的過程當(dāng)中,嘗試一些國外的金融衍生品,但是由于國內(nèi)的監(jiān)管和法律不齊全,市場主體素質(zhì)不高,導(dǎo)致衍生品市場的發(fā)展在資本市場是比較落后的。但是這兩年好了很多,目前股指期貨也推出來了,商品期貨的品種也在增加。

私募排排網(wǎng):是不是在適當(dāng)?shù)臅r候推出期權(quán)產(chǎn)品?
  李少偉:期權(quán)產(chǎn)品可能馬上要推出,有消息稱會在一年內(nèi),首先推出的可能是國債期權(quán)。

未來股指期貨的主要機構(gòu)投資是私募
  私募排排網(wǎng):怎么看待股指期貨推出對資本市場的影響?
  李少偉:股指期貨在93年推出過,由于當(dāng)時股票市場剛剛起步,規(guī)模小,運作上又存在許多不規(guī)范之處,經(jīng)常出現(xiàn)暴炒,然后管理就關(guān)閉了它。
  股指期貨的推出標(biāo)志著資本市場上了一個大的臺階,為什么呢,因為成熟的市場是應(yīng)該有對沖工具的,有了對沖工具后,第一個控制風(fēng)險的能力大大提高了,第二個盈利的手段增加了,第三個減少了市場的系統(tǒng)性風(fēng)險,第四個,對私募基金意義更加重大,國外來看,大部分隊沖基金大部分都是私募基金,雖然養(yǎng)老基金也作,但是股指期貨的主體是對沖基金,我預(yù)計國內(nèi)股指期貨運用較多還是私募基金。

私募排排網(wǎng):目前私募參與股指期貨的情況是怎樣的?
  李少偉:現(xiàn)在私募都在做股指期貨,我所了解得情況是,途經(jīng)可能不一樣,比如說我們公司是自有資金在做,當(dāng)然我們也在籌備和深圳一家銀行合作一期股指期貨的產(chǎn)品,并且以合伙制企業(yè)的形式來發(fā)行,主要是目前信托產(chǎn)品還不能交易股指期貨?;蛘咭孕磐袇⑴c合伙制的形式來交易股指期貨。

私募排排網(wǎng):目前公司的產(chǎn)品主要包括哪些?
  李少偉:我們公司現(xiàn)在有5期陽光私募產(chǎn)品,PE 有一部分,現(xiàn)在準(zhǔn)備發(fā)行的是增發(fā)產(chǎn)品和套利產(chǎn)品。今年的行情不是非??春茫饕€是一個震蕩市或者平衡市,我們已經(jīng)有5期產(chǎn)品,所以目前的主要工作是業(yè)績先做好,爭取把收益率排到前10名。

風(fēng)能太陽能領(lǐng)域會產(chǎn)生一批偉大的企業(yè)
  私募排排網(wǎng):您剛才提到對今年市場的看法,具體怎么看?
  李少偉:我認為今年的市場整體還是結(jié)構(gòu)性的機會,為什么呢,因為今年市場有一些矛盾的地方,一方面,國家貨幣政策在緊縮,另外一方面,民間投資在房地產(chǎn)打壓后,有一部分資金會尋求出路,證券市場可能會成為目標(biāo)之一。這樣的話,一方面國家銀根緊縮,一方面民間投資沖動,市場會產(chǎn)生一些脈沖式的投資機會。

私募排排網(wǎng):對于房地產(chǎn)資金流入資本市場最近有很多報道,您是否具體地接觸過這種情況?
  李少偉:我們確實是遇到過,有些開發(fā)商不看好樓市,一部分資金退出來,資金尋找出路,但是我們遇到的這些客戶,大部分想投資機構(gòu)化的產(chǎn)品,非結(jié)構(gòu)化不愿意投,認為風(fēng)險較大。

私募排排網(wǎng):從市場的流動性來看是比較復(fù)雜,基本面您怎么看?
  李少偉: 基本面很難判斷,我是學(xué)政治經(jīng)濟學(xué)的,研究宏觀經(jīng)濟學(xué)很多年,從本質(zhì)來看,今年經(jīng)濟是很特殊的一年,第一個是十二五開局之年,第二個是政府換屆的一年,政策或帶來變化,可能會產(chǎn)生很多機會,比如說房地產(chǎn)。而作為十二五開局之年,一些領(lǐng)域政策可能也會有傾向,國家會重點扶持,比如說新能源,新材料。
另外一方面,下邊年銀根可能會松一些,從調(diào)研來看,目前很多中小企業(yè)面臨的資金問題非常嚴(yán)重,出于政策維持的大形勢,緊縮政策可能會放松。所以整體來看,下半年比上半年要好,機構(gòu)性機會不少,但是大的指數(shù)行情可能不會出現(xiàn)。

私募排排網(wǎng):主要看好哪些板塊的投資機會?
  李少偉:看新能源、新經(jīng)濟,我們目前產(chǎn)品的主要投資標(biāo)的也是這些,尤其是新能源中的風(fēng)能太陽能,受核危機影響,在政策導(dǎo)向和扶持下,未來這些領(lǐng)域肯定會誕生一批偉大的企業(yè)。

責(zé)任編輯:翁建平

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