我們最近在研究“十二五”規(guī)劃，特別是以社會(huì)主義新農(nóng)村的建設(shè)為主?，F(xiàn)在股市基本結(jié)構(gòu)性的牛市在全面開(kāi)花，以前過(guò)去三年只關(guān)心新興產(chǎn)業(yè)，我們發(fā)現(xiàn)過(guò)去的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)隨著庫(kù)存化的初步完成，我們觀察行業(yè)的數(shù)據(jù)庫(kù)存收入比都在十年來(lái)的低位，隨著新的需求起來(lái)以后，我們認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)新的結(jié)構(gòu)性牛市，在這個(gè)方面我們覺(jué)得最重要的主題就是農(nóng)民進(jìn)城，1.4億農(nóng)民工城市化。

“十二五”的主題首先是城鎮(zhèn)化，用城鎮(zhèn)化的建設(shè)、保障房的建設(shè)使村莊消失，由于這么多農(nóng)村人群要進(jìn)城，就會(huì)導(dǎo)致新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力正在開(kāi)始萌芽，還有保障房、低收入人群。農(nóng)民的收入過(guò)去幾年的增速超過(guò)城里人的收入增長(zhǎng)，還有中國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整我們認(rèn)為初步已經(jīng)到位，從沿海的城市化開(kāi)始推進(jìn)到西部中國(guó)腹地的城鎮(zhèn)化，還有機(jī)械化，隨著人口紅利的消失，我們正在機(jī)械化的狀態(tài)，這次經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的周期就是以也三個(gè)主題，首先是城鎮(zhèn)化，其次是信息化，第三是機(jī)械化，這會(huì)引起中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入第二波經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期。

現(xiàn)在股票市場(chǎng)隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整初步到位以后，市場(chǎng)會(huì)迎來(lái)結(jié)構(gòu)性牛市。我們認(rèn)為今年的行情是全面性的，今年是小牛市，明年是大牛市，這是我們對(duì)“十二五”規(guī)劃的解讀，從房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)講是結(jié)構(gòu)的調(diào)整，從過(guò)去商品房調(diào)整到保障房，滿足低收入人群的需要。

從各個(gè)行業(yè)趨庫(kù)存化的速度來(lái)看，從水泥、汽車(chē)到家電、機(jī)械，這些輕周期的行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)需求增長(zhǎng)，到了下半年，現(xiàn)在唯一庫(kù)存還比較多的是鋼鐵和房地產(chǎn)市場(chǎng)還在高位，隨著下半年，我們認(rèn)為包括鋼鐵、石化、房地產(chǎn)行業(yè)也會(huì)出現(xiàn)趨庫(kù)存化周期的末端，所以今年上半年我們認(rèn)為是輕周期的行業(yè)會(huì)反應(yīng)比較快，下半年大盤(pán)藍(lán)籌股也有很好的機(jī)會(huì)，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整之后，慢慢泡沫化的程度會(huì)降低，會(huì)形成平衡分配，我們認(rèn)為大盤(pán)藍(lán)籌股在今年下半年，上半年以周期股為主導(dǎo)，整個(gè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)從熊市狀態(tài)轉(zhuǎn)向牛市，進(jìn)入牛市結(jié)構(gòu)里面，醫(yī)藥、食品、農(nóng)產(chǎn)品都有比較大的壓力，這個(gè)結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生很大變化，今年是周期的市場(chǎng)，而且是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的市場(chǎng)為主。