國(guó)際黃金期貨價(jià)格上漲態(tài)勢(shì)由來(lái)已久，如果從趨勢(shì)及上漲力度方面考慮，紐約黃金期貨暴漲應(yīng)該始于2008年，這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)也正好是國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)的時(shí)候，黃金作為一種高效而穩(wěn)定的避險(xiǎn)工具受到很大的追捧。近來(lái)紐約黃金期貨走勢(shì)形成連續(xù)突破態(tài)勢(shì)，一步一高，勢(shì)不可擋。本周二紐約黃金期貨最高達(dá)到1500美元/盎司，是怎樣的市場(chǎng)和資金推動(dòng)著黃金價(jià)格持續(xù)走高，黃金期貨價(jià)格的不斷提升背后又反映出怎樣的市場(chǎng)心態(tài)，讓我們敲開(kāi)這個(gè)古老而又神秘金屬的心扉，探究其背后的故事！

從供需方面考慮，必須承認(rèn)的是黃金的需求不斷提升，而黃金存量卻相對(duì)固定，供應(yīng)與需求的矛盾，是黃金上漲的根本因素，但目前的上漲態(tài)勢(shì)已經(jīng)不是用供需矛盾可以完全解釋的了，更多的是金融、資本市場(chǎng)的投資心態(tài)導(dǎo)致的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和資金推動(dòng)造成的。近期標(biāo)準(zhǔn)普爾將美國(guó)國(guó)債評(píng)級(jí)展望降低為“負(fù)面”，美國(guó)成為19個(gè)主權(quán)國(guó)家AAA評(píng)級(jí)中唯一一個(gè)展望為“負(fù)面”的國(guó)家，美國(guó)巨大的財(cái)政赤字引來(lái)全球目光的高度關(guān)注，金融市場(chǎng)高度警覺(jué)，各國(guó)股市、期市紛紛回落。這里我們需要關(guān)注的是兩個(gè)問(wèn)題，首先美國(guó)國(guó)債評(píng)級(jí)展望降低會(huì)給全球金融資本市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的影響，其次是黃金期貨走勢(shì)在其影響和制約下將要扮演怎樣的角色。一直以來(lái)美國(guó)國(guó)債被認(rèn)為是最安全、收益回報(bào)最穩(wěn)定的主權(quán)債，雖然目前的評(píng)級(jí)仍舊是AAA，僅僅是展望降低為“負(fù)面”，其影響又有多大呢？在標(biāo)準(zhǔn)普爾發(fā)表“負(fù)面”展望后，美國(guó)短期國(guó)債出現(xiàn)很大的波動(dòng)，但10年以上期國(guó)債卻沒(méi)有太大的變化，這多少反映出目前市場(chǎng)只是感到迷茫和謹(jǐn)慎，對(duì)美國(guó)國(guó)債信心依舊堅(jiān)持。美元作為全球“法定”貨幣，美國(guó)巨額財(cái)政赤字完全可以通過(guò)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)大量發(fā)行貨幣來(lái)解決，我們先不考慮發(fā)行貨幣的后果，畢竟削減或是解決財(cái)政赤字對(duì)于美國(guó)政府來(lái)說(shuō)不是很大的問(wèn)題。那么國(guó)際市場(chǎng)還存在怎樣的擔(dān)心呢？通過(guò)分析我們可以得出，目前國(guó)際市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)將通過(guò)怎樣的政策來(lái)削減財(cái)政赤字，這是問(wèn)題的關(guān)鍵，在兩黨沒(méi)有達(dá)成有效一致意見(jiàn)時(shí)，市場(chǎng)什么情況都可以發(fā)生，所以資本市場(chǎng)需要用黃金來(lái)規(guī)避這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。大量資金投入到黃金期貨市場(chǎng)，價(jià)格不斷提升，其實(shí)在標(biāo)準(zhǔn)普爾沒(méi)有公布評(píng)級(jí)的時(shí)候，市場(chǎng)就預(yù)示到這一點(diǎn)，只是反映的還不夠激烈。隨著2012年美國(guó)大選的臨近，國(guó)內(nèi)政治斗爭(zhēng)日趨激烈，調(diào)整“減赤”政策及政策構(gòu)成的影響都需要時(shí)間，美國(guó)政府通過(guò)怎樣的手段或是方式來(lái)削減巨額財(cái)政赤字，將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，再?zèng)]有形成一致意見(jiàn)的前提下，黃金期貨將持續(xù)受到市場(chǎng)的追捧。一旦政策確立，要考慮當(dāng)時(shí)減稅政策可能對(duì)那個(gè)方面構(gòu)成影響，再進(jìn)一步分析黃金的走勢(shì)?！　≈袊?guó)作為美國(guó)的第一大債權(quán)人，其投資的債券“品質(zhì)”優(yōu)良情況肯定對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)金融資本市場(chǎng)構(gòu)成影響，那么如前文所受，美國(guó)的國(guó)債從長(zhǎng)期看質(zhì)地不容置疑，對(duì)國(guó)內(nèi)的投資不會(huì)構(gòu)成太大的影響，在這種前提下為什么周二國(guó)內(nèi)的期貨與股票市場(chǎng)受到了很大的沖擊，對(duì)于期貨來(lái)說(shuō)特別是金融屬性比較強(qiáng)的品種影響可能更大。這就要從國(guó)內(nèi)當(dāng)前的形式說(shuō)起，目前中國(guó)首要的目標(biāo)就是控制通貨膨脹，中國(guó)國(guó)內(nèi)非常擔(dān)心美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備通過(guò)發(fā)行貨幣的方式來(lái)解決巨額財(cái)政赤字，那樣就無(wú)異于再次實(shí)行了“第三輪寬松貨幣在政策”，美元貶值導(dǎo)致財(cái)政赤字縮減，但美元貶值也導(dǎo)致輸入性通貨膨脹與人民幣升值壓力，這將嚴(yán)重影響國(guó)內(nèi)前期調(diào)控的節(jié)奏與效果，而且如果出現(xiàn)這種情況，市場(chǎng)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增速將受到影響，調(diào)控政策可能進(jìn)一步加大，那樣國(guó)內(nèi)無(wú)論是期貨和股票市場(chǎng)都將受到壓制。但其中黃金可能例外，一方面受到國(guó)際黃金期貨的帶動(dòng)，另一方面國(guó)內(nèi)資金將大量涌向黃金期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)，黃金價(jià)格堅(jiān)挺自然不必說(shuō)，大幅上漲應(yīng)該在情理當(dāng)中。筆者認(rèn)為隨著時(shí)間的推移，期貨品種之間走勢(shì)將逐漸分化，如果前面如筆者預(yù)測(cè)和分析的方式發(fā)展，那么黃金將成為整個(gè)商品市場(chǎng)的“領(lǐng)頭羊”。

黃金期貨表面良性的上漲其實(shí)“暗流涌動(dòng)”，主要與黃金的自身屬性存在著很大的聯(lián)系，黃金期貨上漲背后還可能隱藏著很多不為人知的故事等待我們發(fā)現(xiàn)，筆者只是通過(guò)拋磚引玉的方式能盡量引發(fā)更多投資者的思考。綜合來(lái)看，筆者并不認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)普爾的“負(fù)面”評(píng)級(jí)展望對(duì)美國(guó)國(guó)債或是市場(chǎng)存在過(guò)大的打壓，從另一個(gè)側(cè)面來(lái)說(shuō)可能是投資者反映過(guò)于靈敏，市場(chǎng)過(guò)于謹(jǐn)慎，只要美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)大的衰退。但是我們必須要關(guān)注導(dǎo)致評(píng)級(jí)降低的背后因素是巨額財(cái)政赤字，如何解決，什么時(shí)間解決可能要在某種程度上影響黃金期貨的走勢(shì)，(當(dāng)然目前的情況只是影響黃金價(jià)格走勢(shì)的一個(gè)方面)，在這個(gè)過(guò)程中相信黃金期貨價(jià)格將不會(huì)受到什么壓制，調(diào)整可能存在，但整體趨勢(shì)依舊向好。