4月28日期指視點：期指3200一線支撐強勁 回落買入

一、中金所前20名會員持倉分析

4月27日 持買單量21293 持賣單量27435 持凈空單6142手

持倉分析：市場周三探底回升，持倉結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為多單增持36手，空單減持108手，市場靜態(tài)持倉表現(xiàn)為凈空格局，同時空方主力國泰君安期貨持空單5418手較前日減持53手，多單2963手較前日增持58手，中證期貨空單6310手較前日增持78手，海通期貨多單1793手較前日減持20手。（說明：由于持倉中無法準確區(qū)分套保、套利、投機頭寸，所以持倉分析不能準確給出市場運行方向，僅供參考）

二、國泰君安股指期貨研究所觀點

期指繼續(xù)陰跌，盤中逼近3200 的支撐位。從整個技術(shù)形態(tài)來看，形成M 頭的趨勢更加明顯。但基本面可能不支持再度的大幅下挫。從日內(nèi)尾盤的持倉變化情況來看，空單的先增后減預(yù)示著短期市場對下跌空間還是持謹慎態(tài)勢。因而，后期繼續(xù)關(guān)注3200 的支撐力度。短期期指可能3200-3300 區(qū)間整理一段時間，同時，假日期間存在政策性因素，因而短期繼續(xù)維持短線交易的策略。

三、個人觀點及操作建議

IF1105合約三探底回升，市場在3200一線表現(xiàn)強勁，目前市場的上升趨勢依然維持良好，操作上建議以3200做止損，積極建立多單波段持有。

四、國內(nèi)與國際信息分析

1. 《中國證券報》報道，針對證監(jiān)會提高發(fā)行審核速度快速擴容“砸盤”的傳聞，證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人27日告訴中國證券報記者，這完全是市場誤解。證監(jiān)會發(fā)行審核工作有序推進，完善新股發(fā)行體制、提高市場化程度是證監(jiān)會一直的努力方向，并沒有刻意提高發(fā)行審核速度快速擴容。

點評：在市場傳聞證監(jiān)會提高發(fā)行審核速度的同時，IPO審核悄然收緊的消息也見諸報端?；蛟S可以將此理解為，在目前很多IPO項目存在問題的情況下，審核被否將減緩新股上市速度，為保持動態(tài)平衡，證監(jiān)會就考慮提高發(fā)行審核速度。因此這并不應(yīng)該簡單理解為新股供給將快速擴大。

2. 《證券時報》報道，北京時間4月28日凌晨消息，美聯(lián)儲公布了最新的利率決策聲明，顯示美聯(lián)儲決策委員會聯(lián)邦公開市場委員會委員一致同意維持聯(lián)儲基金基準利率區(qū)間在零到0.25%不變。美聯(lián)儲的聲明同時指出，與會委員同意維持執(zhí)行中的6000億美元國債采購項目規(guī)模和期限不變，并將按計劃在今年6月底結(jié)束。

點評：美聯(lián)儲的利率決策聲明打消了兩個憂慮，一個是美國沒有加息，另一個則是QE2不會提前結(jié)束。市場昨日對QE2提前結(jié)束的擔(dān)憂看來是沒有必要的。

3. 中國央行27日公告，2011年4月28日（周四）央行將發(fā)行2011年第二十七期中央銀行票據(jù)，本期央票期限3個月（91天），發(fā)行量110億元。

點評：本期央票發(fā)行量比上周增加10億元，如果今天不實行正回購操作，央行在公開市場將實現(xiàn)資金凈投放2000多億元，這在一定程度上會減輕銀行間資金面較緊的狀況。預(yù)計本期央票收益率將持平。

4. 中國商務(wù)部網(wǎng)站報道，上周（4月18日至24日）商務(wù)部重點監(jiān)測的食用農(nóng)產(chǎn)品和生產(chǎn)資料價格小幅回落。18種蔬菜平均批發(fā)價格比前一周（下同）下降5.9%，已連續(xù)四周回落，累計下降21.1%。其中豬肉、牛肉價格分別上漲0.6%和0.4%。主要生產(chǎn)資料中，礦產(chǎn)品、有色金屬、鋼材、橡膠、輕工原料價格下跌，農(nóng)資、建材、能源產(chǎn)品價格小幅上漲。

點評：雖然食用農(nóng)產(chǎn)品價格和生產(chǎn)資料價格較前一周回落，蔬菜價格連續(xù)三周回落，但豬肉價格近來漲勢明確，能源產(chǎn)品價格也繼續(xù)上漲，通脹壓力暫時可能還難以明顯減輕。

5. 經(jīng)濟觀察網(wǎng)報道，4月27日上午，國家發(fā)改委價格司約談幾家大型煤炭企業(yè)，就保持市場煤炭價格穩(wěn)定進行溝通。據(jù)悉，被約談的幾家煤炭企業(yè)主要是向秦皇島港口銷售市場煤炭比較多的企業(yè)。

點評：這是發(fā)改委約談首次涉及工業(yè)品價格，如今火電企業(yè)受困于“市場煤”和“計劃電”，出于通脹壓力電價上調(diào)存在壓力，因此只能從穩(wěn)定煤炭價格入手。如果煤炭價格漲幅被限制，火電企業(yè)成本壓力將有所減輕，但會壓制煤炭企業(yè)的利潤空間。

6. 浦發(fā)銀行周三公布一季報顯示，其當(dāng)季實現(xiàn)凈利60.58億元，同比增47.56%，每股收益0.422元。寧波銀行公布2011年一季報顯示，該行一季度實現(xiàn)凈利潤8.15億元，同比增長63.63%；基本每股收益0.28元，同比增長40%。

點評：昨晚公布一季報的兩家銀行繼續(xù)保持良好的業(yè)績增長態(tài)勢，低估值和高成長繼續(xù)為銀行股提供良好的安全邊際，盡管資金面制約了銀行股上漲空間，但防御優(yōu)勢仍然十分明顯。

綜合評論：

中國股市近日在多重利空影響下連續(xù)走弱，雖然市場上有各種利空傳聞和對上市公司業(yè)績的擔(dān)憂，但本質(zhì)上還是在緊縮政策影響下，市場反彈積累的調(diào)整壓力需要釋放。市場目前整體處于弱勢之中，緊縮政策制約市場資金面，業(yè)績擔(dān)憂可能引發(fā)估值重心下移，昨天B股市場的意外暴跌起到了雪上加霜的作用。技術(shù)面上，滬深股指已經(jīng)出現(xiàn)超賣跡象，上證綜指在半年線一帶或有支撐反彈，但短期內(nèi)趨勢可能難以改變。消息面上，中國證監(jiān)會對發(fā)行審核加速的解釋和美聯(lián)儲意料之中的決定都會在一定程度上減輕市場擔(dān)憂。低估值和業(yè)績增長預(yù)期穩(wěn)定的品種仍會成為避風(fēng)港，業(yè)績地雷是當(dāng)前最應(yīng)防范的。