在期貨市場中，有這么一群投機者，他們希望用少量的資金在最短的時間內(nèi)，賺取最大的利潤。滿倉操作、頻繁交易是他們慣用的手段。

浙江某期貨公司的客戶李先生就是這類投機者中的一員。2003年4月，他開始參與期貨投機，雖然抱著獲取暴利的希望，在期貨市場中“奮斗”，不過在過去5年的時間內(nèi)，他卻沒有怎么賺到錢。他可以在幾天時間內(nèi)令自己的期貨資產(chǎn)翻倍，也同樣出現(xiàn)過一天內(nèi)虧掉期貨資產(chǎn)50%的情況。

憑借幾次“準確”的做多交易，他在10月21日至23日的三個交易日內(nèi)完成了最近一次資產(chǎn)翻倍的“壯舉”。

10月21日，李先生賬戶中有60560元資金。當天下午，他以3118元/噸的價格買入鄭州商品交易所白糖(資訊,行情)期貨。0905合約24手，占用保證金59865元（基本滿倉），收盤前他以3162元/噸的價格平倉，除去手續(xù)費一共獲利10368元，總資產(chǎn)累積到70928元。

10月22日，上午開盤時，他以2700元/噸的價格買入大連商品交易所豆粕(資訊,行情)0901合約28手，占用保證金68040元，在沖高至2762元/噸時平倉，獲利17164元；下午收盤前，他又以3109元/噸的價格買入白糖905合約33手，5分鐘后在3132元/噸平倉，獲利7326元，總資產(chǎn)累積到95418元。

10月23日，豆粕0901合約在盤中一度跌停，后來跌停板被打開，該合約期價盤中多數(shù)時間在跌停板價位上方20元的區(qū)間內(nèi)波動。李先生在下午開盤后不久以2573元/噸的價格買入40手該合約，占用保證金92628元。收盤前，該合約期價飆升，李先生在3663元/噸的價位平倉，獲利35720元，總資產(chǎn)累積為131138元。當天收盤后，李先生從期貨賬戶上轉(zhuǎn)出31138元的資金，將期貨資產(chǎn)降至10萬元。

滿倉操作是期貨交易的大忌，在保證金交易模式下，滿倉操作所蘊含的風(fēng)險是巨大的，以10倍的杠桿計算，如果合約價格波動5%，一旦做錯方向，那么將虧損50%。李先生在操作中基本忽略了這種潛在的風(fēng)險，相應(yīng)的他用了另外一些方式來“對沖”?！爸粎⑴c日內(nèi)交易，期貨資金規(guī)模最多10萬元，一旦超過這個規(guī)模，就從期貨賬戶中將多余的資金取出來?！崩钕壬嬖V記者，“一天交易次數(shù)最多三次，而且每次交易最大的虧損幅度不能超過10%，一旦超過10%，就堅決平倉。”

李先生這種交易模式被稱為“搶帽子”。作為一名普通投資者，由于其在信息獲取上的劣勢，很多時候，交易變成了賭運氣的游戲而已。運氣好，他可以在短期內(nèi)獲取巨大的利潤；運氣不好，可能接連虧錢。雖然，他強調(diào)任何一筆交易的最大虧損額不能超過10%，然而有時，某一個合約的價格可以在幾分鐘內(nèi)出現(xiàn)超過2%的波動，根本來不及平倉，在10倍杠桿作用下，虧損可能就是20%，甚至更多。

“在期貨市場中，日內(nèi)交易或者短期交易很難使利潤穩(wěn)定增長，從事這種交易模式的投資者的收益波動率很大，或許前一天賺了50%，第二天就把利潤虧光?！鄙虾Ｒ黄谪浌痉治鋈耸恐赋?，“另外，滿倉交易所帶來的潛在風(fēng)險，以及對交易者所造成的心理壓力使得這種交易存在致命的弱點。不過，期價短期波動所帶來的巨大誘惑，一夜暴富的美麗幻想，仍然使很多期貨參與者沉迷其中?！?/P>

在過去的5年內(nèi)，李先生經(jīng)歷了無數(shù)次賺錢和虧錢的循環(huán)。在某一段時間內(nèi)，他持續(xù)從期貨市場中轉(zhuǎn)出資金，但是沒有過多久，他又不得不將這些資金重新投入到期貨市場中以保證正常的交易?！昂芏鄷r候，我虧錢是因為自己太沖動了，其實只要再謹慎一點，滿倉操作一樣能夠獲利?！崩钕壬匀粚ψ约旱慕灰啄Ｊ奖в泻艽蟮男判?。

不過，這種頻繁交易不是靠謹慎就能獲取利潤的，每交易一次，出錯的概率就增加一次。在上述翻倍的交易之前的一周內(nèi)，李先生就因為幾次對交易方向判斷失誤出現(xiàn)了較大的損失。國慶節(jié)前的最后一個交易日收盤時，李先生的賬戶中還有93800元的資金，到10月20日，他賬戶上的資金只有60560元了。

“滿倉短線操作玩的就是心跳，交易過程很刺激，但是交易結(jié)果往往是不理想的。對于多數(shù)投資者而言，短線翻倍的情況很少出現(xiàn)。在極端行情中，這種操作甚至?xí)屚顿Y者的資金在很短的時間內(nèi)虧光?！鄙虾|亞期貨信息部經(jīng)理陸禎銘指出。