鋼 材

　　窄幅震蕩，線螺走勢小幅分化

　　【今日走勢】今日螺紋鋼0909合約平開，期價在3485一線維持窄幅震蕩走勢，午后小幅下挫，終盤以一根小陰線報收，最終收于3469，較昨日結(jié)算價下跌16個點，成交109820手，持倉為109430手。

　　線材0909合約開盤后維持橫盤震蕩走勢，午后開盤后小幅沖高回落，終盤以一根陽十字報收。合約開于3353點，上沖至3378處回落，最終收于3353，成交11314手，持倉24312手。

　　【基本面信息】(1)鐵礦石談判進(jìn)展：礦業(yè)巨頭力拓和中國鋼鐵業(yè)先后亮出了今年鐵礦石談判降幅為20%、40%的底線后，全球第四大鋼鐵制造商韓國浦項鋼鐵提出了“降50%”的條件。這表明今年鐵礦石價格勢在必降，但降幅究竟為多少還需看之后雙方的談判能力。(2)發(fā)改委與國家統(tǒng)計局調(diào)查顯示，3月份全國70個大中城市房屋銷售價格同比下降1.3%，降幅比2月擴(kuò)大0.1個百分點。這也是此項數(shù)據(jù)自去年12月首次出現(xiàn)同比下降后，連續(xù)第四個月跌幅持續(xù)擴(kuò)大；但環(huán)比則錄得0.2%的漲幅。(3)海關(guān)總署發(fā)布了出口數(shù)據(jù)快報顯示，3月份出口鋼材167萬噸，比2月份的156.2萬噸略有改善，不過按照進(jìn)口127萬噸鋼材，鋼坯46萬噸，我國從3月份開始已經(jīng)成為鋼鐵凈進(jìn)口國。(4)據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，09年4月份全國主要螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)計劃生產(chǎn)量665.5萬噸；計劃出口量2萬噸；計劃國內(nèi)投放量580.3萬噸，較上月相比減少4.2萬噸。09年4月份全國主要線材生產(chǎn)企業(yè)計劃生產(chǎn)量396.4萬噸，達(dá)產(chǎn)率82.77%；計劃出口量2.8萬噸；計劃國內(nèi)投放量363.9萬噸，較上月相比增加9.8萬噸。

　　【技術(shù)分析】螺紋鋼期價近期呈現(xiàn)橫盤整理狀態(tài)，預(yù)計明日仍維持該走勢，3500一線為后市阻力位；今日線材日內(nèi)波幅有所擴(kuò)大，且收出陽十字，表明多空存在分歧。

　　銅 高位震蕩鋁 沖高回落

　　【外盤走勢】LME三個月期銅周五因耶穌受難日休市，今日因耶穌復(fù)活節(jié)繼續(xù)休市。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅主力907今日以漲停開盤迅速回落之后高位震蕩，并一度觸及漲停，收盤漲2220元報40190元，成交大增持倉大減。滬鋁907高開后一度跳水，之后又大幅拉升至高位，但卻遭遇阻力回落，收盤跌110元報13165元。

　　【基本分析】LME銅庫存為496775噸；鋁庫存為至3551175噸，為歷史最高紀(jì)錄。根據(jù)中國海關(guān)的進(jìn)出口數(shù)據(jù)初步統(tǒng)計，09年3月份我國進(jìn)口未鍛造的銅及銅材374957噸，1-3月份進(jìn)口量累計937034噸，與去年同期相比增長32.9%；廢銅進(jìn)口3月份為33萬噸，1-3月總計73萬噸，同比減少47.6%；未鍛造的鋁和鋁材進(jìn)口3月份為147181噸，1-3月進(jìn)口總計263629噸，同比增長12.3%；氧化鋁和廢鋁的進(jìn)口有所減少，其中氧化鋁1-3月份進(jìn)口103萬噸，同比減少11.2%，3月份進(jìn)口為27萬噸；廢鋁1-3月份進(jìn)口34萬噸，同比減少36.1%，3月份進(jìn)口15萬噸。出口方面，未鍛軋鋁的出口大幅減少，1-3月同比減少了75.4%至36989噸，而3月份僅出口8351噸。進(jìn)口的大增似乎并不能歸功于國內(nèi)消費需求的增加，可能主要緣自于國家及各地方政府的收儲行為。在消費需求疲弱的情況下，進(jìn)口銅鋁的大量涌入，可能會導(dǎo)致國內(nèi)市場上出現(xiàn)供應(yīng)過?；蛘哌^剩加劇，對銅鋁價格造成壓力。

　　【技術(shù)分析】LME市場上周五和本周一因耶穌受難日和復(fù)活節(jié)休市。滬銅907今日大幅沖高，減倉明顯，黃金分割線顯示上方40260一線壓力巨大。

　　【操作建議】銅：多單減持；鋁：短線操作。

　　(南華期貨曹揚慧)

　　鋅滬鋅價格再創(chuàng)新高

　　【外盤走勢】LME休市。

　　【今日走勢】今日滬鋅主力0907盤中繼續(xù)沖高，曾一度突破13000整數(shù)關(guān)口，最高價位達(dá)到13110元/噸，但隨后伴隨持倉的減少鋅價下滑，13000失守。午后維持高位震蕩，收報12915元/噸，漲幅3.24%。

　　【基本面分析】長江現(xiàn)貨價格報13000—14000元/噸，相對期貨仍然升水。美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，美國2月份鋅進(jìn)口總計為41,767,878千克，1月份為47,292,173千克，去年同期為36,007,433千克，前兩個月，鋅進(jìn)口總計為89,060,051噸。國內(nèi)方面，硫酸作為鋅冶煉企業(yè)的主要副產(chǎn)品之一，近日價格有小幅上漲。但是近期沿海市場涌入大量的低價進(jìn)口硫酸，對國內(nèi)的硫酸市場造成了一定的影響，國內(nèi)化工企業(yè)已經(jīng)復(fù)蘇了七八成，但由于金融危機的影響，出口企業(yè)仍然處于半停產(chǎn)狀態(tài)，預(yù)計下游以化工出口產(chǎn)品為主的硫酸企業(yè)五月份后將轉(zhuǎn)入低谷，而下游以主供化肥企業(yè)的硫酸廠，由于4月份將進(jìn)入春耕尾期，四月中旬后也將不如低谷。

　　【技術(shù)分析】滬鋅今日出現(xiàn)減倉，慎重對待。

　　【操作建議】多單繼續(xù)持有。

　　(南華期貨張紅敏)

　　天膠

　　基本面支撐滬膠穩(wěn)步上揚

　　【今日走勢】上周五新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國政府高達(dá)5850億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計劃似乎正開始發(fā)揮作用。3月份原油進(jìn)口量達(dá)到一年高點，煉鋼廠3月份進(jìn)口了大量鐵礦石，而由于下游的汽車行業(yè)供求旺盛，對橡膠的需求依然看好。滬膠主力909今日沖高回落，盤終收于15200上漲120點或0.80%，持倉增加3504手。

　　【基本面分析】今年頭兩個月，銀行新增貸款人民幣2.7萬億元(約合4,000億美元)，并有初步跡象顯示增長勢頭延續(xù)到了3月份。中國股市也出現(xiàn)上漲，上證綜指上周五漲2.7%，今年以來的累計漲幅達(dá)到34.24%。而且上周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國3月份汽車銷量創(chuàng)單月新高，這是汽車銷量連續(xù)第三個月實現(xiàn)上漲。中國一直是全球最大的原材料消費國之一，中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)暖無疑對商品市場是個重要的利好。對橡膠市場的另一個利好來自于泰國政局的不穩(wěn)，泰國11日原定舉辦的東盟峰會因反政府示威者沖擊而被迫取消，隨后事件升級，總理阿披實受傷住院。前總理他信則威脅說將結(jié)束流亡生活，返回泰國領(lǐng)導(dǎo)一場革命。泰國今日起進(jìn)入宋干節(jié)假期，泰南多數(shù)工廠開始7-10天的假期。周五泰國3號煙片報價突破1700美元，馬來西亞SMR20收156.9；印尼20號報價1560-1590，印度煙片達(dá)1880美元/噸。總體來看橡膠基本面仍然向好。

　　【技術(shù)分析】在15000以上滬膠存在回調(diào)整理的要求，基本面支撐下橡膠后市以穩(wěn)步上揚為主

　　【操作建議】操作上不建議在15000以上追多，待回落可逢低買入。

　　(南華期貨 胡浩)

　　PTA基本面趨弱助長空頭拋空情緒

　　【今日走勢】今日PTA909開于6714，日內(nèi)震蕩不斷下行，最終收于6542，較上一交易日下跌190，日內(nèi)最高至6724，最低至6500，日均價較上一交易日下降126，總計成交296746手，持倉量為55626手，較上一交易日增加5742。

　　【基本面分析】

　　上周五:原油方面,WTI原油主力合約收于52.24美元/桶，較上一交易日上漲2.86；Brent原油主力合約收于54.06美元/桶，較上一交易日上漲2.47；日本石腦油日均價為461美元/桶，較上一交易日上漲6；FOB韓國MX日均價為729美元/桶，較上一交易日下跌1；FOB韓國PX日均價為1014美元/桶，較上一交易日下跌1。

　　今日:一周開盤第一天，PTA市場謹(jǐn)慎觀望占據(jù)主導(dǎo)，報價不多，內(nèi)盤個別商談在6700-6750元/噸左右，個別工廠意向接貨價在6600-6700元/噸左右水平；外盤市場相對安靜，報價不多，個別工廠遞盤在810-815美元/噸左右，無明確成交聽聞。

　　MEG市場弱勢依舊，內(nèi)盤主流商談4050-4100元/噸；外盤個別賣家出貨意向在520美元/噸，買家意向偏低。

　　聚酯方面，受原料繼續(xù)下挫影響，今日聚酯市場繼續(xù)偏弱下行，價格普遍有百元左右的下跌。

　　消息面:本周部分華東聚酯原料貿(mào)易商報價：PTA6900元/噸，較上周下跌100元，MEG4300元/噸，較上周下跌200元。

　　【總評】受賣盤氣氛影響，同時，外盤休市使得原料行情影響減弱，下游聚酯市場繼續(xù)偏弱下行，使得今日PTA909期價繼續(xù)維持震蕩下行格局，期價突破5日及10均線，價格偏離布林通道上軌向下運行，技術(shù)上來看目前價格走勢開始趨弱。從整個上下游來看，近期油價走勢或成為影響PTA走勢轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵。

　　【操作建議】前期多單減倉，空單暫宜短線

　　(南華期貨趙昂揚)

　　聚乙烯現(xiàn)貨市場售價走軟助長空頭情緒

　　【今日走勢】今日聚乙烯主力907平開后全天震蕩走低，現(xiàn)貨市場的走軟尤其是華東地區(qū)下調(diào)售價顯然助長了期貨市場的空頭信心。從聚乙烯市場的歷來走勢來看，一旦出現(xiàn)回軟將會持續(xù)一小段時間。后市需密切關(guān)注石化政策，如果由目前的定價銷售改為掛牌則將直接打開回調(diào)空間。主力合約0907開于9370，收于9115，最高9405，最低9075，收跌255，成交785014手，持倉125976手，日增倉12648。

　　【基本面分析】華北LLDPE市場今日報價持穩(wěn)，中間商不敢補倉，商家積極出貨。中石化北京繼續(xù)調(diào)漲價格，市場反映一般。齊魯化工城PE市場早間商家積極出貨，報價持穩(wěn)，市場詢盤一般。7042報9500元/噸左右。臨沂PE市場貨源不多，目前中間商不敢補倉，下游廠家隨用隨拿，觀望氣氛較濃，成交不多。7042/1802報9680-9700元/噸。華東LLDPE市場價格普遍下降，下調(diào)幅度在200元/噸左右。貿(mào)易商對市場普遍存在擔(dān)憂，報價下滑，但成交依舊萎靡。余姚PE市場由于成交持續(xù)低迷，貿(mào)易商對市場普遍存在擔(dān)憂，報價下滑十分明顯，出貨意愿比較高。7042報9750元/噸。華南LLDPE市場今日價格小幅走軟，成交不多，詢盤一般。商家心態(tài)不佳，積極出貨，觀望石化政策。廣州PE市場早間暫時報價持穩(wěn)，下游詢盤較為一般，成交不多，商家心態(tài)不佳，多觀望石化政策。7042報10000元/噸。

　　【技術(shù)分析】從布林通道來看，價格運行靠近上軌線，開口擴(kuò)大；擴(kuò)大震蕩空間，15分鐘走勢圖雖然較前期震蕩，但多頭格局并未完全被打破，但形態(tài)走壞。

　　【操作建議】空單謹(jǐn)持(南華期貨史明珠)

　　燃料 油經(jīng)濟(jì)因素急需干擾油價

　　【今日走勢】今日燃油沖高回落，上升動能略顯不足。燃油近期的抗跌性較國際原油強，主要原因是國內(nèi)投資者對全球經(jīng)濟(jì)的看好，因此近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對燃油的走勢具有非常重大的意義。隨著需求旺季的到來，油價料將上行，但在上揚之前是否會因為各國的京劇數(shù)據(jù)而出現(xiàn)一波大幅回調(diào)，還有待檢驗。

　　【國際原油】受金融市場噪音干擾，原油上半周下跌，下半周上漲，周內(nèi)共下跌0.28美元/桶，整體呈振蕩盤整的態(tài)勢。事實上，WTI原油已經(jīng)連續(xù)4周收于52美元/桶附近。上周美國原油和汽油庫存繼續(xù)增加的格局沒有發(fā)生變化，且汽油需求依然較為穩(wěn)定，沒有增長。此外，“經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的預(yù)期”還沒有得到基本面的支持。

　　【基本面分析】船用燃料油需求疲軟，供應(yīng)充足打壓市場面，5月進(jìn)口量可能較低的預(yù)估未對市場產(chǎn)生影響；新加坡船用燃料油升水額下跌至1-2美元，本周中期曾上漲至4-5美元。韓國和日本進(jìn)入季節(jié)性檢修高峰期，供應(yīng)緊張，因而燃料油價格保持在300美元/噸以上水平。而日本核電廠即將重新啟動也可能會打壓需求。

　　【技術(shù)分析】技術(shù)上看，期價處于上升通道，但上觸壓力線

　　【操作建議】日內(nèi)交易或短多

　　(南華期貨盧惠麗)

　　白 糖高開低走

　　【今日走勢】今日鄭糖開盤以后先窄幅振蕩了一小段時間，之后開始一路下跌，午盤過半開始企穩(wěn)，全天收于小陰星，成交量縮至上一交易日一半左右，市場陷入觀望；中糧、長城偉業(yè)等現(xiàn)貨背景公司持買倉及賣倉均靠前，顯示價格有被部分資金操縱的可能，同時持倉銳減，多頭獲利了結(jié)。鄭糖909開于3879，最高達(dá)3904，最低為3833，報收于3848，持倉量476582手，減少67504手。

　　【國際糖走勢】路透社倫敦消息，由于能源市場和其他商品市場在經(jīng)濟(jì)運行前景或?qū)⒂兴纳频谋尘跋缕諠q，本周四LIFFE趟市白糖期貨價格大幅上漲；紐約原糖休市。

　　【基本面分析】今日全國各地報價及成交情況如下：華東銷區(qū)急劇上漲，成交一般，華中銷區(qū)報價紛紛上漲，銷量欠佳，西南銷區(qū)普遍上調(diào)，成交維持正常情況，華南糖市多數(shù)上調(diào)，成交一般，北方市場維持周末報價，成交趨淡；廣西市場小幅上調(diào)，成交有待配合，南寧現(xiàn)貨價3630元/噸，云南市場報價堅挺，觀望氣氛濃。

　　【技術(shù)分析】多頭獲利了結(jié)，后市恐難上漲

　　【操作建議】多單減倉

　　(南華期貨張 健)

　　豆 類近弱遠(yuǎn)強，先揚后抑

　　【今日走勢】今日連豆呈現(xiàn)明顯的近弱遠(yuǎn)強格局，同時主力從909移倉1001。近期合約909小幅低開后快速下挫，隨后止跌企穩(wěn)，午后期價再度小幅下探，之后保持橫盤震蕩格局，終盤收出一根小陰線。而遠(yuǎn)期合約1001走勢較強，終盤以一根帶長上影線的倒錘頭報收。A0909開盤3610，最低3584，最高3622，收盤3590，較昨日結(jié)算價下跌34個點。

　　【CBOT】上周五美盤因為“耶穌受難日”休市一天。

　　【基本面分析】國內(nèi)方面，產(chǎn)區(qū)油廠收購加穩(wěn)中有降，哈爾濱3300元/噸，友誼3200元/噸，集賢3200元/噸，佳木斯3280元/噸，齊齊哈爾3300元/噸?？傮w與上周相差不大。國際方面，美盤休市未給予今日連豆以方向指引，而從上周USDA公布的月度數(shù)據(jù)和銷售數(shù)據(jù)可以看出，美豆短期內(nèi)有望站穩(wěn)1000美分之上。另外，隨著種植期的臨近，關(guān)注天氣情況對玉米和大豆的播種進(jìn)度影響。同時，南美阿根廷罷工事件也需關(guān)注。近期國內(nèi)連豆總體表現(xiàn)為高位震蕩，而美豆期價不斷上行，已經(jīng)突破1000美分，從中可以看出當(dāng)前內(nèi)弱外強的走勢是對前期內(nèi)強外弱走勢的修正，之所以內(nèi)外盤波動幅度不相一致主要是受國內(nèi)收儲政策的影響?？芍^成也政策，敗也政策。由于國內(nèi)收儲大豆會順價銷售，如果后期國內(nèi)大豆價格走高，國儲放量銷售勢必會對大豆價格進(jìn)行打壓，因此，預(yù)計在當(dāng)前點位，連豆上行空間比較有限。

　　【技術(shù)分析】今日連豆近弱遠(yuǎn)強，主力從909移倉1001，連豆交易總體呈現(xiàn)增倉放量態(tài)勢，預(yù)計明日近弱遠(yuǎn)強格局仍將保留。

　　【操作建議】可進(jìn)行短期的熊市套利，或逢低短多。(南華期貨黃銀燕)

　　強麥大幅上漲

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力909開盤之后便快速飆升,直到收盤，最終909小麥?zhǔn)沼?151，較昨日收盤價收高17個點，日增倉11282手。

　　【CBOT】 CBOT休市。

　　【基本面】上海：閔行地區(qū)某面粉廠前期委托代收江蘇優(yōu)質(zhì)白麥碼頭價約1840元/噸-1850元/噸，硬紅小麥碼頭價約1830元/噸左右，上漲10元/噸左右，福建：福州地區(qū)普通白麥出貨價約1960元/噸，進(jìn)廠價約1980元/噸左右，廣東：廣州地區(qū)質(zhì)量偏低食用小麥站臺價1910-1930元/噸，進(jìn)廠價格約1930-1950元/噸；小麥進(jìn)廠價2100元/噸以上，上漲了20元/噸左右。湖北：華中糧食中心批發(fā)市場08年3級紅小麥批發(fā)價1700元/噸，宜城市糧食局3級白小麥?zhǔn)召弮r1760元/噸，上揚20元/噸。襄樊市糧食局3級白小麥?zhǔn)召弮r格1620元/噸，3級紅小麥?zhǔn)召弮r格1460元/噸，持平。

　　【技術(shù)分析】今日小麥大幅上漲，預(yù)計未來一段時期小麥價格仍將高位波動， 909小麥價格區(qū)間大致在2100-2200之間。

　　【操作建議】逢高逐步建空。

　　(南華期貨鄭施紅)

　　玉米 窄幅震蕩整理

　　【今日走勢】今日連玉米小幅低開后，于窄幅區(qū)間內(nèi)橫盤整理，成交量較上一交易日大幅減少，持倉明顯減少。主力合約0909以1695開盤，收于1695點，較上一交易日結(jié)算價下跌1點，總持倉減少9028手。

　　【CBOT】周五CBOT市場因耶穌受難日休市一天。

　　【基本面分析】由于距離國儲收購結(jié)束還有二十多天的時間，在東北玉米糧源供應(yīng)偏緊和各收購主體積極收購的共同作用下，東北地區(qū)玉米收購價格將保持在一個相對強勢的地位上。政府承諾臨儲玉米將以順價銷售的方式投放市場，加上東北與關(guān)內(nèi)地區(qū)玉米價格倒掛現(xiàn)象不可能長期存在，因此國內(nèi)玉米市場后期將依然呈現(xiàn)穩(wěn)步趨升的態(tài)勢。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價格，山東德州出庫價1500元/噸；錦州港口平艙價1660元/噸；大連港口平艙價1660元/噸；上海到站價1680元/噸；長春出庫價1550元/噸，廣州港口成交價1700。

　　【技術(shù)分析】主力909合約區(qū)間縮量整理，后市繼續(xù)盤整可能較大。

　　【操作建議】多單可繼續(xù)持有

　　(南華期貨王成)

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)小幅上漲。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1239.80點，上漲13.86點，南華工業(yè)品指數(shù)收于1603.89點，上漲33.61點，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)收于919.76點，上漲3.76點。

　　今日工業(yè)品漲跌互見，銅、鋅小幅上漲，鋁、塑料小幅下挫，南華工業(yè)品指數(shù)上漲33.61點。國內(nèi)方面，滬膠主力合約909早盤跟隨日膠高開，今日收出創(chuàng)新高的關(guān)鍵十字星，庫存方面，截止上周五的庫存數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)交易所庫存為56000余手，較前一周減少300余手。從近幾周的情況來看，庫存呈現(xiàn)逐漸減少的態(tài)勢，但幅度不大，密切留意庫存的進(jìn)一步變化，目前這個時間段，庫存對于價格的影響作用可能會相對突出，去年同期庫存的快速減少曾引領(lǐng)了近兩個月的向上行情。

　　今日農(nóng)產(chǎn)品漲跌互見，豆粕和大豆小幅下挫，而油脂類小幅上漲，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲3.76點。由于08/09榨季前五個月的銷量一直不佳，即使后期銷售出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，預(yù)計本榨季消費量基本與上一榨季持平。這樣，全國食糖大致產(chǎn)銷平衡，如果加上進(jìn)口和國家拋儲，則仍舊是供大于求的格局。待國內(nèi)夏季消費高峰來臨之時，關(guān)于消費量的炒作能否使白糖再次成為市場中的亮點，仍需要進(jìn)一步的數(shù)據(jù)支撐。而且不容忽視的是近期宏觀經(jīng)濟(jì)面的回暖，資金紛紛涌入糖市拉抬遠(yuǎn)期價格，從而帶動近期合約走高，給糖市提供了助推力.

　　央行適度寬松的貨幣政策將持續(xù)，這釋放的巨大流動性為近期市場特別是大宗商品市場提供的上漲的理由，南華商品期貨綜合指數(shù)維持上漲走勢。

 

 

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