銅 大幅震蕩鋁 放量走跌

　　【外盤走勢】LME期銅周二觸及10月末來最高位，盤中升至4925美元的10月20日來最高水平，收盤報(bào)4699美元，漲149美元；三個(gè)月期鋁跌26美元報(bào)1510美元。

　　【國內(nèi)走勢】滬銅主力907今日低開后大幅震蕩，收盤漲430元報(bào)39360元，成交大減持倉略減。滬銅指數(shù)今日漲437點(diǎn)報(bào)39500點(diǎn)。滬鋁907低開大幅震蕩，收盤跌225元報(bào)12760元，成交和持倉均大增；滬鋁指數(shù)今日跌304點(diǎn)報(bào)12794點(diǎn)。

　　【基本分析】LME銅庫存減少4775噸至492000噸；鋁庫存大增100100噸至3651275噸，再度刷新歷史最高紀(jì)錄。LME注銷倉單量增加至66700噸，占庫存的比例上升至14%，對銅價(jià)形成支撐。美國商務(wù)部14日公布報(bào)告顯示，美國2月份商業(yè)庫存季調(diào)后月比下降1.3%至1.421萬億美元，商業(yè)銷售額上升0.2%至9949億美元。數(shù)據(jù)表明企業(yè)正在逐步控制庫存水平，庫存水平的下降也意味著企業(yè)資金開始流動(dòng)，為未來生產(chǎn)打下基礎(chǔ)。美國紅皮書調(diào)查發(fā)布的最新全美零售指標(biāo)也有所好轉(zhuǎn)，截至4月11日當(dāng)周全美連鎖店銷售額較3月同期增長1.9%，商業(yè)活動(dòng)確實(shí)在逐步回暖。俄羅斯聯(lián)合鋁業(yè)公司表示，俄鋁計(jì)劃自4月份中旬開始削減其位于新庫茲涅茨克鋁冶煉廠原鋁產(chǎn)量。俄鋁于三月份時(shí)表示計(jì)劃削減部分工廠原鋁產(chǎn)能50萬噸至390萬噸，并可能考慮進(jìn)一步削減50萬噸原鋁產(chǎn)能。由于電解鋁價(jià)格的下跌，企業(yè)經(jīng)營狀況的艱難，國際上不少企業(yè)宣布減少電解鋁產(chǎn)能，近期雖然鋁價(jià)有所回升，但依然有企業(yè)繼續(xù)進(jìn)行減產(chǎn)，但因減產(chǎn)量有限，鋁市過剩局面難有改變。

　　【技術(shù)分析】LME期銅上方4850美元處壓力較大。滬銅907下方5日均線支撐較強(qiáng)。

　　【操作建議】銅、鋁：短線操作。

　　(南華期貨曹揚(yáng)慧)

　　鋅高開高走

　　【外盤走勢】昨日LME市場普遍收陽，LME期鋅高開高走，收報(bào)1435美元，漲幅達(dá)到3.24%。，成交放大，持倉微減。

　　【今日走勢】今日滬鋅主力0907高開高走，但午后的上漲動(dòng)能明顯弱于早盤。午后鋅價(jià)略有回落，收報(bào)13125元/噸，漲幅3.06%。持倉和成交增加。

　　【基本面分析】LME庫存增加1075噸，總量達(dá)到351,500噸。現(xiàn)貨升水32.5美元/噸。長江現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)13100—14100元/噸，相對期貨仍然升水。美國商務(wù)部表示，美國3月份零售銷售意外下降，各領(lǐng)域零售額普遍降低，給美國經(jīng)濟(jì)近期出現(xiàn)的改善跡象蒙上了陰影。美國3月零售銷售月降1.1%，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期中值為月升0.3%。 2月零售銷售向上修正后為上升0.3%，1月零售銷售向上修正后為上升1.9%。 3月汽車和零部件零售銷售月降2.3%。不包括汽車的核心零售銷售月降0.9%，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期中值為月降0.1%。國際鉛鋅研究小組數(shù)據(jù)顯示，全球精煉鋅市場1至2月過剩5.6萬噸。精煉鋅產(chǎn)量總計(jì)169.9萬噸，消費(fèi)量共計(jì)164.3萬噸。2月產(chǎn)量總計(jì)85.32萬噸，1月為84.60萬噸。2月消費(fèi)量共計(jì)85.90萬噸，1月為79.24萬噸。2008年同期1至2月盈余5.4萬噸。該數(shù)據(jù)顯示西方國家精煉鋅市場過剩1.2萬噸，相比2008年同期短缺3.6萬噸。湖南有色決定斥資12億對其下屬企業(yè)生產(chǎn)的鉛、鋅、鎢、銻和銦等五種金屬實(shí)施收儲(chǔ)。

　　【技術(shù)分析】LME鋅仍有上漲動(dòng)能，但短期內(nèi)有回調(diào)可能；滬鋅均線系統(tǒng)的上升通道仍然完好，

　　【操作建議】依托均線可短線操作，中長趨勢仍可以偏多思路為主。

　　(南華期貨張紅敏)

　　天膠 滬膠下探均線后反彈

　　【今日走勢】美國股市下跌，因3月美國零售銷售結(jié)束兩個(gè)月的漲勢，削弱對經(jīng)濟(jì)衰退正在緩和的期望，引發(fā)股市全線下滑。道瓊工業(yè)指數(shù)收跌137.63點(diǎn)或1.71%，報(bào)7920.18。風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒的升溫讓美元和日元雙雙走強(qiáng)，紐約尾盤歐元/美元跌0.7%至1.3269美元。滬膠主力909今日沖高回落，盤終收于15200上漲120點(diǎn)或0.80%，持倉增加3504手。

　　【基本面分析】1-2月，我國汽車產(chǎn)銷146.49萬輛和156.36萬輛，產(chǎn)量同比下降1.16%，但銷量增長2.70%。到一季度結(jié)束，國內(nèi)汽車銷量累計(jì)更是達(dá)到267.88萬輛，同比增長了3.88%總體來看橡膠基本面仍然向好。但是值得關(guān)注的是，中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)獲悉，今年前兩個(gè)月國內(nèi)汽車行業(yè)利潤同比下降達(dá)50%，19家重點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)的利潤降幅更高達(dá)59%。專家認(rèn)為，救市政策帶來的低利潤小排量車的銷量增長，將使國內(nèi)汽車業(yè)呈現(xiàn)“增產(chǎn)不增收”的現(xiàn)象。隨著一季度汽車銷量的增長，汽車行業(yè)經(jīng)過08年末季和09年首季大幅去庫存化的修復(fù)過程以后可能會(huì)有所降溫、回歸平衡，但至少現(xiàn)在來看，汽車行業(yè)對于橡膠需求的拉動(dòng)依然比較強(qiáng)勁。滬膠價(jià)格在15000的國儲(chǔ)收膠價(jià)位可能仍將面臨壓力。

　　【技術(shù)分析】在15000以上滬膠存在回調(diào)整理的要求。

　　【操作建議】操作上建議在15000以上可空，回落到國儲(chǔ)收膠為止，多頭可入。

　　(南華期貨 胡浩)

　　白 糖

　　大幅下挫

　　【今日走勢】今日鄭糖開盤后一路下行，盤中無明顯回調(diào)，成交量繼續(xù)萎縮，持倉有明顯下降，多頭獲利了結(jié)出局。鄭糖909開于3866，最高達(dá)3870，最低為3805，報(bào)收于3828，持倉量419912手，減少30696手。

　　【國際糖走勢】盡管在印度取消白糖進(jìn)口關(guān)稅刺激后續(xù)買盤把糖價(jià)推高到3周來的最高點(diǎn)，但因美元幣值忽漲忽跌，加上周邊市場漲跌不一，本周二ICE糖市原糖期貨價(jià)格從高位回落后小幅下跌。 當(dāng)日0905期約糖價(jià)下跌7個(gè)點(diǎn)，收于13.25美分/磅；0907期約糖價(jià)同時(shí)下跌10個(gè)點(diǎn)，收于13.67美分/磅；0910期約糖價(jià)也下跌11個(gè)點(diǎn)，收于14.35美分/磅。

　　【基本面分析】今日全國各地報(bào)價(jià)及成交情況如下：華東銷區(qū)基本持平，成交一般，華中銷區(qū)報(bào)價(jià)持穩(wěn)，銷量一般，西南銷區(qū)漲跌互現(xiàn)，銷售情況較好，華南糖市基本持穩(wěn)，成交略有回暖，北方市場大體持穩(wěn)，成交乏量；廣西市場基本持穩(wěn)，成交有待配合，南寧現(xiàn)貨價(jià)3630元/噸，云南市場持穩(wěn)。

　　【技術(shù)分析】縮量下跌，后市振蕩

　　【操作建議】日內(nèi)短線

　　(南華期貨張 健)

　　豆 類外強(qiáng)內(nèi)弱，連豆上漲動(dòng)能不足

　　【今日走勢】今日連豆一改昨日的近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局，近月合約909高開后橫盤窄幅震蕩，午后開盤后探底回升，終盤以一根小陰線報(bào)收，而遠(yuǎn)月1001合約走勢與近月合約相似，而終盤收出一根小陽線。A1001開盤3509，最低3495，最高3528，收盤3516，較昨日結(jié)算價(jià)上漲19個(gè)點(diǎn)。

　　【CBOT】受利多基本面支撐，周二CBOT大豆期貨市場收高，期價(jià)升至2個(gè)半月高點(diǎn)，其中陳豆期價(jià)受供應(yīng)緊張和強(qiáng)勁出口需求提振，新豆期價(jià)走高則是為了確保新年度種植面積，緩解供應(yīng)壓力。

　　【基本面分析】國內(nèi)方面，產(chǎn)區(qū)油廠收購價(jià)保持平穩(wěn)，哈爾濱3300元/噸，保持；集賢3160元/噸，保持；佳木斯3280元/噸，保持；齊齊哈爾3240元/噸，保持。國際方面， 4月14日周二早晨， NOPA公布了3月份大豆壓榨數(shù)據(jù)。當(dāng)月美國大豆壓榨量為1.373億蒲式耳，較上月增加858.9萬蒲式耳，低于分析師預(yù)測的1.384億蒲式耳平均值(預(yù)估區(qū)間為1.37-1.41億蒲式耳)；當(dāng)月美豆油庫存預(yù)計(jì)為25.93億磅，較上月增加9159.3萬磅，高于分析師預(yù)測的25.66億磅平均值。近期因受益于阿根廷大豆出口的不確定性和中國需求的強(qiáng)勁，美豆期價(jià)不斷攀升，而中西部個(gè)別地方玉米播種機(jī)會(huì)延長至下周減少了市場擔(dān)憂原玉米種植地轉(zhuǎn)種大豆的擔(dān)憂，亦給美豆期價(jià)以支撐。在美豆不斷走高的情況下，國內(nèi)近月連豆走勢平平，而遠(yuǎn)月合約雖緊密跟隨外盤走勢，但漲幅趨弱。后市重點(diǎn)關(guān)注1001合約，同時(shí)豆油仍還有做多機(jī)會(huì)，可逢低少量介入多單。

　　【技術(shù)分析】1001期價(jià)受均線系統(tǒng)支撐，短線還有上漲空間，目標(biāo)位為3580。

　　【操作建議】短線思路操作，1001合約可逢低少量入多。(南華期貨黃銀燕)

　　強(qiáng)麥小幅回落

　　【今日走勢】今日早盤小麥主力909開盤之后快速上拉,最高至2175,之后振蕩回落,直到收盤,最終909小麥?zhǔn)沼?162，較昨日收盤價(jià)收低3個(gè)點(diǎn)，日增倉6544手。

　　【CBOT】美國芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周二收低,因美國春麥種植天氣改善,明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX)春麥價(jià)格下滑,拖累此間市場。CBOT-5月小麥期貨合約WK9收低1美分,收報(bào)每蒲式耳5.22美元。MGEX-5月小麥期貨MWK9跌8-1/2美分,報(bào)6.31-1/2美元。美國農(nóng)業(yè)部表示,42%的美國冬麥等級為優(yōu)良,低于一周前的43%和一年前的47%。小麥期貨預(yù)估成交量為98,442口。

　　【基本面】受主產(chǎn)區(qū)冬小麥干旱影響，今年2至3月份，用糧企業(yè)小麥采購力度加大，政府托市麥拍賣成交量連續(xù)保持在100-166萬噸，此期間進(jìn)行的7次競價(jià)交易會(huì)，共成交小麥963萬噸。而這些前期購買的托市麥近日開始陸續(xù)到由于糧庫儲(chǔ)備小麥前期大多尚未輪換出庫，而新季小麥?zhǔn)斋@季節(jié)即將臨近，為準(zhǔn)備今年新麥?zhǔn)召弾烊?、資金，有關(guān)糧庫小麥輪換步伐將會(huì)明顯加快，小麥購銷市場短期供應(yīng)量趨于增加。

　　【技術(shù)分析】今日小麥小幅回落，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)期小麥價(jià)格仍將高位波動(dòng)， 909小麥價(jià)格區(qū)間大致在2100-2200之間。

　　【操作建議】逢高逐步建空。

　　(南華期貨鄭施紅)

　　玉米

　　弱勢整理

　　【今日走勢】今日連玉米低開后呈橫盤震蕩整理走勢，成交量再次萎縮，處于低位，持倉也小幅減少。主力合約0909以1684開盤，收于1685點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌4點(diǎn)，總持倉減少2286手。

　　【CBOT】周二CBOT玉米期貨市場收高，依靠大豆上漲支撐，玉米期價(jià)得以守住盤初漲幅。5月玉米收盤394.25美分，上漲6.75美分；7月玉米收盤403.5美分，上漲6.25美分；12月玉米收盤424.75美分，上漲5.5美分。分析師稱，隔夜電子盤交易確立低點(diǎn)之后，今日空頭回補(bǔ)幫助玉米市場進(jìn)一步反彈。一交易商表示，盤初投機(jī)買盤促使部分空頭止損，但因沖擊400美分高位時(shí)受阻，引發(fā)少量獲利了結(jié)。市場仍在維持橫盤整理，大豆連續(xù)上漲也避免了玉米期價(jià)深跌，不過近月玉米合約在400美分上方的漲勢始終無法穩(wěn)固，農(nóng)民拋售是壓力來源。玉米“不上不下”的處境和原油市場十分相似，400美分/蒲和50美元/桶是近月玉米、原油期價(jià)波動(dòng)中軸。

　　【基本面分析】目前后市政策走向是影響后期玉米價(jià)格的關(guān)鍵因素。今年以來飼料消費(fèi)一直低于去年同期，抑制了玉米的漲勢，不過3月份以來生豬飼料已開始回升，后期玉米上漲仍有想像空間。今日二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場價(jià)格，山東德州出庫價(jià)1500元/噸；錦州港口平艙價(jià)1660元/噸；大連港口平艙價(jià)1660元/噸；上海到站價(jià)1680元/噸；長春出庫價(jià)1550元/噸，廣州港口成交價(jià)1700。

　　【技術(shù)分析】主力909合約期價(jià)維持窄幅震蕩整理，交易量維持低位，估計(jì)短期內(nèi)維持盤整走勢。

　　【操作建議】多單繼續(xù)持有

　　(南華期貨王成)

　　PTA強(qiáng)勁漲勢動(dòng)能何在

　　【今日走勢】今日PTA909開于6682，最終收于6904，較上一交易日上漲266，日內(nèi)最高至6904，最低至6682，日均價(jià)較上一交易日上升202，總計(jì)成交303268手，持倉量為80766手，較上一交易日增加12480。

　　【基本面分析】

　　上周五:原油方面,WTI原油主力合約收于49.41美元/桶，較上一交易日下跌0.64；Brent原油主力合約收于51.96美元/桶，較上一交易日下跌0.18；日本石腦油日均價(jià)為460美元/桶，較上一交易日下跌10；FOB韓國MX日均價(jià)為722美元/桶，較上一交易日下跌2；FOB韓國PX日均價(jià)為1009美元/桶，較上一交易日下跌2。

　　今日:受期貨漲停影響，PTA市場延續(xù)漲勢，賣家基本封盤，出貨較少，內(nèi)盤商談成交至7000-7100元/噸左右，外盤個(gè)別商談在860美元/噸，因賣家惜售，無明確成交聽聞。

　　午后MEG市場漲勢較猛，內(nèi)盤主流商談在4300-4350元/噸；外盤實(shí)盤出貨價(jià)在540美元/噸左右，買家詢盤較多。

　　聚酯方面，在原料價(jià)格之下之下,聚酯市場行情明顯好轉(zhuǎn),價(jià)格有100-200元不等的漲勢,廠家產(chǎn)銷也普遍較好。

　　【總評】在PTA現(xiàn)貨偏緊及原料前期漲勢較PTA期價(jià)普遍不足之下，致使PTA現(xiàn)貨廠商補(bǔ)漲意向強(qiáng)烈，在期現(xiàn)互動(dòng)之下，今日PTA期價(jià)繼續(xù)反彈回漲，尾盤更是封于漲停，從原料走勢來看，油價(jià)繼續(xù)走軟，PX價(jià)格小幅走弱；下游目前基本上處于成本帶動(dòng)行情之下，而在原料沒有明顯利好沖擊之下，目前的PTA漲勢可以說炒作氣氛占比重較大，在原料成本沒有跟上之下，略有超漲趨勢。

　　【操作建議】多頭謹(jǐn)慎持倉，注意倉位變化

　　(南華期貨趙昂揚(yáng))

　　今日南華商品期貨綜合指數(shù)小幅上漲。南華商品期貨綜合指數(shù)收于1601.27點(diǎn)，上漲14.28點(diǎn)，南華工業(yè)品指數(shù)收于1601.27點(diǎn)，上漲32.02點(diǎn)，南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)收于上漲923.90點(diǎn)，上漲3.75點(diǎn)。

　　除鋁外，今日工業(yè)品全線上漲，銅、橡膠的漲幅較大，南華工業(yè)品指數(shù)上漲14.28點(diǎn)。滬銅早盤小幅高開后震蕩走高，午盤有所回落，但尾盤空頭明顯減倉，使得期價(jià)回升收漲。市場交投活躍，持倉小幅減少。主力907合約收39360元，上漲430元。904合約進(jìn)入交割，交割后的現(xiàn)貨市場狀況知道關(guān)注；而LME庫存繼續(xù)減少，注銷倉單占比增至13%以上，這仍對銅價(jià)構(gòu)成支撐。今日滬銅在5日均線處獲得支撐，呈現(xiàn)震蕩上行，短線將繼續(xù)測試40000一線壓力，預(yù)計(jì)維持高位震蕩格局。

　　今日農(nóng)產(chǎn)品漲跌互見，豆粕、玉米、棉花和白糖小幅下挫，油脂類全線上漲，南華農(nóng)產(chǎn)品上漲3.75點(diǎn)。鄭糖主力909合約震蕩下調(diào)，收一中陰K線，國內(nèi)方面，批發(fā)市場出現(xiàn)震蕩回落的走勢，本周到期交收的09043合同收市價(jià)為3616元，受此影響今日主產(chǎn)區(qū)各地的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)基本以持穩(wěn)為主，上午各地現(xiàn)貨成交一般偏淡，白糖主力909合約對前期高點(diǎn)無法進(jìn)行突破而重新陷入整理，今日下調(diào)受3800元/噸，也在20日均線處暫時(shí)獲得支撐。

　　周邊商品做多氣氛濃厚也支撐買盤持有信心。市場預(yù)期國際現(xiàn)貨報(bào)價(jià)高企將會(huì)繼續(xù)傳導(dǎo)到國內(nèi)，大宗商品維持上漲走勢。

 

 

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