或?qū)T性下探

歐債危機(jī)有惡化趨勢，可能會蔓延到西班牙和意大利，意大利作為世界第三大債券市場，其債券市場引起的危機(jī)必將影響整個大局。國內(nèi)CPI高達(dá)6.4%，使得目前的銀行儲蓄負(fù)利率又進(jìn)一步擴(kuò)大到了2.9個百分點(diǎn)，而豬肉價格作為最主要的漲價因素，上漲趨勢暫未有放緩跡象，因此控制通脹仍是今年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)，緊縮的貨幣政策或?qū)⒊掷m(xù)，會很大程度限制大盤的上行。對地方債的擔(dān)憂也是影響市場的另一主因。從技術(shù)面來看，滬指連續(xù)上攻60日均線未果，還失守了10均線重要支撐線，使得大盤重心有所下移，短期在多方利空因素的影響下或有進(jìn)一步下探的可能，建議投資者控制倉位。

超跌反彈結(jié)束

近期上證指數(shù)在2800點(diǎn)附近盤整了5個交易日，其中2780點(diǎn)被3次下探均獲短線支撐。周二的“光頭”大陰線表明短線股指選擇了向下突破。短線大盤由盤整態(tài)勢轉(zhuǎn)為下跌探底走勢。

中線趨勢上，大盤自2610點(diǎn)反彈以來，上證指數(shù)最高上漲了215點(diǎn)，漲幅8.2%。3067點(diǎn)下跌至2610點(diǎn)這一下跌波段的反彈半分位在2838點(diǎn)。目前本輪反彈的最高點(diǎn)是上周四的最高點(diǎn)2825點(diǎn)，距離反彈半分位2838點(diǎn)比較接近。一般而言，對于超跌反彈行情，反彈大多在反彈半分位附近結(jié)束。從這一角度觀察，存在本輪反彈目標(biāo)已經(jīng)到位的可能性。

風(fēng)險(xiǎn)有所釋放

誘發(fā)周二市場調(diào)整的因素主要源于對歐債問題蔓延的擔(dān)憂，但是這也體現(xiàn)了市場內(nèi)在的調(diào)整要求，對此我們近日已經(jīng)持續(xù)提醒謹(jǐn)防回落風(fēng)險(xiǎn)。從周二市場的殺跌態(tài)勢來看，短線還有慣性下殺動能，但是我們認(rèn)為這將是較好的買入機(jī)會。對于歐債問題，我們認(rèn)為這是一個需要長期關(guān)注的問題，深層次原因可能牽涉到制度層面，短期內(nèi)要徹底解決基本上不可能，但是短期內(nèi)要一發(fā)不可收拾可能性也不大，因此我們更多把歐債問題理解為市場的一個攪動因素，其對市場走勢的影響不會具有持續(xù)性。

市場前期連續(xù)上漲所積累的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有所釋放，市場再往下探將面臨下方平臺的支撐，因此市場的下跌空間將會有限。另外，目前指數(shù)已經(jīng)來到了我們2750-2850點(diǎn)之間區(qū)間下沿，這意味著市場向上的空間大于向下的空間。因此操作上我們建議投資者可在市場調(diào)整過程中逐步低吸。