本周三，國(guó)內(nèi)期現(xiàn)股指在上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期的背景下，一舉收復(fù)前一日因歐債危機(jī)惡化導(dǎo)致的失地。我們認(rèn)為，期指近期將呈現(xiàn)上有壓力、下有支撐的狀態(tài)，趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)相對(duì)減少，投資者可進(jìn)行波段操作。

上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期，穩(wěn)物價(jià)仍處調(diào)控首位

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）為204459億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)9.6%，好于市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)的9.5%。其中，通用設(shè)備制造業(yè)規(guī)模以上工業(yè)增加值增速最高，1—6月同比增加20.2%，固定資產(chǎn)投資1—6月同比增長(zhǎng)25.6%，這也在一定程度上為我國(guó)下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)打下了良好的基礎(chǔ)。然而，居民消費(fèi)價(jià)格1—6月同比增長(zhǎng)5.4%，高于今年全年的調(diào)控目標(biāo)。在6月CPI創(chuàng)出6.4%的新高之后，平抑物價(jià)仍舊是目前管理層調(diào)控的重心。

歐債危機(jī)成主要外圍影響因素

周一外圍市場(chǎng)因歐債危機(jī)蔓延至意大利紛紛大幅下挫，次日A股市場(chǎng)也未能獨(dú)善其身，上證綜指跌幅達(dá)1.72%。但隨后，意大利國(guó)債順利發(fā)行，其MIB指數(shù)在盤(pán)中最多下跌4.83%后上演絕地反擊，收高1.2%。受此影響，周三我國(guó)股市小幅高開(kāi)后振蕩上行，上午10點(diǎn)鐘上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后更一發(fā)不可收拾。歐債危機(jī)演化情況及歐洲各國(guó)所采取的應(yīng)對(duì)措施及效果，目前已成為影響我國(guó)股市的主要外圍因素。

“高鐵熱”過(guò)后，水利設(shè)施建設(shè)接力提振市場(chǎng)

2010年我國(guó)鐵路建設(shè)計(jì)劃安排固定資產(chǎn)投資8235億元，其中基本建設(shè)投資7000億元。高鐵板塊作為今年最熱門(mén)的投資主題之一聚集了大量市場(chǎng)人氣。投資出現(xiàn)加速的還有水利行業(yè)，到2020年水利建設(shè)總投資將達(dá)到4萬(wàn)億元，年均4000億元，超過(guò)了十一五期間的兩倍。不僅如此，今年中央1號(hào)文件提出的政府10%的土地出讓收益用于農(nóng)田水利建設(shè)的政策措施最終都將得到貫徹落實(shí)。隨著京滬高鐵的通車(chē)，高鐵投資的熱度將慢慢退去，“水利”將接力登場(chǎng)提振市場(chǎng)人氣。

期指將再度形成箱體寬幅振蕩

從技術(shù)形態(tài)上看，短期內(nèi)期指當(dāng)月連續(xù)呈現(xiàn)出上有壓力、下有支撐的狀態(tài)，3077—3165點(diǎn)是上輪趨勢(shì)性下跌的第一個(gè)平臺(tái)，該區(qū)域同時(shí)也是多條中期均線所在的位置。在國(guó)內(nèi)通脹依然處于高位、貨幣政策難言寬松、歐債危機(jī)不斷蔓延、美國(guó)二次量化寬松即將結(jié)束的大背景下，多方很難一蹴而就地形成突破。與此同時(shí)，2918—3037點(diǎn)對(duì)應(yīng)著上輪趨勢(shì)性下跌的第二個(gè)平臺(tái)，這一位置已被多方有效攻克，一旦空方發(fā)力，該位置將為多方構(gòu)造一道短期支撐力度較強(qiáng)的屏障。由此，我們認(rèn)為期指當(dāng)月連續(xù)將再度進(jìn)入箱體寬幅振蕩的格局，趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)相對(duì)減少，近期可在前述壓力位和支撐位之間進(jìn)行波段操作，但倉(cāng)位不宜過(guò)重。從時(shí)間周期角度分析，今年8月將開(kāi)啟一個(gè)江恩時(shí)間窗，屆時(shí)或許會(huì)迎來(lái)趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)，而經(jīng)濟(jì)基本面及政策方向的變化仍將是決定市場(chǎng)方向的關(guān)鍵因素。