業(yè)內(nèi)分析人士稱，看好公司長期投資價值，未來山鋼集團(tuán)的鐵礦資源都會放到金嶺礦業(yè)。

金嶺礦業(yè)大股東持有金鼎鐵礦40%的股權(quán)，并承諾2011年將股權(quán)注入上市公司。

近日，有私募人士告訴記者，金嶺礦業(yè)近期將停牌進(jìn)行資產(chǎn)注入。

理財一周報記者就此傳聞致電該公司證券部，接電話的工作人員告訴記者，目前金鼎鐵礦已經(jīng)由股份公司托管，預(yù)計在2011年下半年將股權(quán)注入上市公司。

中信建投證券分析師王喆認(rèn)為，由于金鼎鐵礦沒有選礦生產(chǎn)線，直接將原礦按持股比例銷售給3家股東單位。由于原礦的價格和盈利能力相比鐵精粉低很多，因此股權(quán)注入后，金鼎鐵礦帶來的投資收益對公司的盈利能力增厚相對有限。

相比之下，王喆更看好公司的長期投資價值，因?yàn)槲磥砩戒摷瘓F(tuán)獲得的鐵礦資源都會放到金嶺礦業(yè)這個平臺來運(yùn)作。這使得公司中長期資源的擴(kuò)張有保障，其中，金鋼礦業(yè)將成為公司未來兩年鐵礦增量的重要來源。

股權(quán)注入對短期業(yè)績影響不大

因礦權(quán)擔(dān)保質(zhì)押事宜，2010年金嶺礦業(yè)未完成山東金鼎礦業(yè)40%股權(quán)的資產(chǎn)注入計劃。目前大股東金嶺鐵礦已按前期承諾，將其持有的金鼎礦業(yè)40%股權(quán)委托上市公司經(jīng)營管理。根據(jù)公司2010年年報披露，公司承諾在2011年完成金鼎礦業(yè)40%的股權(quán)注入。

該公司證券部工作人員告訴記者，目前金鼎鐵礦已經(jīng)由股份公司托管，預(yù)計在2011年下半年將股權(quán)注入上市公司。

金鼎礦業(yè)鐵礦石資源儲量約有5270萬噸，目前設(shè)計產(chǎn)能原礦約80萬噸/年，未來有擴(kuò)產(chǎn)到300萬噸/年的計劃，但是時間表未定。

2011年，金鼎礦業(yè)的資產(chǎn)注入事宜將能順利完成，屆時公司資源儲量將從3712.22萬噸增加1400萬噸達(dá)到5112萬噸，鐵精粉產(chǎn)量將增加20萬噸。

但是金鼎鐵礦沒有選礦生產(chǎn)線，主要產(chǎn)品為較為低廉的原礦，按持股比例銷售給3家股東單位。金鼎礦業(yè)2010年的凈利潤約1億元，主要原因就是原礦的價格和盈利能力相比鐵精粉低很多，在沒有擴(kuò)產(chǎn)的情況下，王喆認(rèn)為其帶來的投資收益短期內(nèi)對公司的盈利能力增厚也相對有限。

“我更看好公司長期的投資價值，未來山鋼集團(tuán)獲得的鐵礦資源都會放到金嶺礦業(yè)這個平臺來運(yùn)作?！蓖鯁凑J(rèn)為，從山鋼集團(tuán)整體的戰(zhàn)略角度，公司中長期資源的擴(kuò)張有保障，這也打消了市場對公司未來資源儲量增長的擔(dān)憂，雖然時間上難以判斷，但是也僅僅是時間問題。

金鋼礦業(yè)是未來看點(diǎn)

目前金嶺礦業(yè)在山東省內(nèi)擁有三個主要礦區(qū)，分別是鐵山辛莊礦區(qū)、侯家莊礦區(qū)、召口礦區(qū)，總計保有儲量3470.83萬噸，可采儲量2436.14萬噸，原礦產(chǎn)能150萬噸/年。

王喆說，這三個礦區(qū)的儲量數(shù)據(jù)一直在變化，尤其是辛莊礦區(qū)和侯家莊礦區(qū)，按照公司公布的數(shù)據(jù)，辛莊礦區(qū)可開采時間僅剩3年，但是由于這兩個礦區(qū)中不斷有新的資源量發(fā)現(xiàn)并開采，因此實(shí)際的開采時間和實(shí)際的儲量要大于公布的數(shù)據(jù)。

2009年11月26日，金嶺礦業(yè)完成收購塔什庫爾干縣金鋼礦業(yè)股權(quán)，金鋼礦業(yè)成為公司全資子公司。金鋼礦業(yè)鐵礦石儲量1276.08萬噸，全鐵品位38.16%，為露天開采礦，但是受氣候條件限制，一年只能開采8個月。由于金鋼礦業(yè)2期勘探尚未完成，具體儲量未知。

目前金鋼礦業(yè)正在進(jìn)行采選礦基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，新建兩條選礦生產(chǎn)線，鐵精粉產(chǎn)能40萬噸/年。目前礦區(qū)的原礦和精礦產(chǎn)能尚不配套，水電等配套設(shè)施還不完善。礦區(qū)周邊交通方便，但是距離烏魯木齊比較遠(yuǎn)，因此鐵精粉基本都是就近銷售供周邊鋼廠。

2010年7月30日，山鋼集團(tuán)與喀什地區(qū)行署達(dá)成協(xié)議，投資約30億元在喀什地區(qū)建設(shè)一期100萬噸鋼鐵項(xiàng)目，所以王喆認(rèn)為無需擔(dān)心未來金鋼礦業(yè)鐵礦石的銷售問題。

據(jù)了解，金鋼礦業(yè)2010年共完成剝巖432.89萬噸，生產(chǎn)原礦29.89萬噸，鐵精粉5.37萬噸，銷售鐵精粉4.55萬噸。計劃2011年原礦產(chǎn)量50萬噸，鐵精粉產(chǎn)量15萬噸。

另外公司計劃總投資1.2億元建設(shè)喀什球團(tuán)項(xiàng)目，形成年產(chǎn)60萬噸氧化球團(tuán)能力。2010年9月16日喀什金嶺球團(tuán)有限公司正式成立，注冊資本3000萬元人民幣，公司出資2100萬元人民幣，占出資總額的70%，喀什銀根資產(chǎn)管理有限公司出資900萬元人民幣，占出資總額的30%。預(yù)計投資總金額1.2 億元人民幣，年產(chǎn)60萬噸氧化球團(tuán)，預(yù)計2011年金嶺球團(tuán)能開工建設(shè)并試生產(chǎn)，2012年將為公司貢獻(xiàn)業(yè)績。

長江證券分析師葛軍認(rèn)為，喀什金嶺球團(tuán)公司的成立是集團(tuán)和上市公司加大新疆喀什鐵礦資源開發(fā)的相關(guān)配套舉措。

從大股東層面，山鋼集團(tuán)目前積極布局新疆鋼鐵產(chǎn)能。長江證券預(yù)計，在整個山鋼集團(tuán)總體戰(zhàn)略積極參與新疆鋼鐵產(chǎn)能布局的情況下，公司金鋼礦業(yè)未來有可能形成年產(chǎn)礦石150萬噸、鐵精粉60萬噸的生產(chǎn)規(guī)模，屆時金鋼礦業(yè)產(chǎn)能的逐步提升將是未來公司礦產(chǎn)的主要增長點(diǎn)。

王喆也認(rèn)為，金鋼礦業(yè)及喀什球團(tuán)項(xiàng)目將是未來公司主要的業(yè)績增長點(diǎn)，公司將充分享受新疆地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長及固定資產(chǎn)投資帶來的收益。

鐵礦石價格高位支撐高盈利

金嶺礦業(yè)目前可開采儲量3712萬噸，生產(chǎn)規(guī)模175萬噸/年（原礦石）。公司資源規(guī)模不大，但公司鐵礦品位與開采條件均優(yōu)于國內(nèi)同類鐵礦礦山，屬于典型的富礦（目前富礦僅占國內(nèi)總儲量的2.5%）。公司4個礦的平均品位達(dá)到46.8%，高于國內(nèi)30%鐵礦石平均品位。

4月19日，金嶺礦業(yè)發(fā)布2011年一季報稱，今年一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.31億元，增長22.93%；利潤總額2.14億元，增長51.34%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.61億元，增長50.1%?；久抗墒找?.27元。

2011年一季度金嶺地區(qū)鐵精粉均價1238.6元/噸（不含稅），比2010年同期上漲了322.1元/噸，目前金嶺地區(qū)鐵精粉價格為1247.9元/噸（不含稅）。據(jù)中信建投證券判斷，今年全年鐵精粉均價都會維持在這一水平，可以說鐵礦石價格的高位支撐了公司的高盈利。

3月8日，金嶺礦業(yè)公布2010年年報顯示，2010年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.4億元，較上年同期增長65%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤4.9億元，同比增長126%；報告期內(nèi)，公司每股收益0.83元。其中，去年第四季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.62億元，同比增長8.7%，環(huán)比下滑5.2%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤1.01元，同比增長23.2%，環(huán)比下滑23.5%（公司四季度業(yè)績環(huán)比下滑主要為毛利率環(huán)比下降4.6個百分點(diǎn)），去年第四季度每股收益0.17元。

葛軍認(rèn)為，主營產(chǎn)品鐵精粉價格上漲和產(chǎn)銷量提升是公司業(yè)績增長主要原因。2010年公司鐵精粉銷售均價為1056元/噸，較上年同期均價上漲46.5%。此外，公司非公開發(fā)行收購的召口礦并表后，公司規(guī)模得到擴(kuò)大，公司產(chǎn)品生產(chǎn)能力逐步提高。2010年，公司鐵精粉產(chǎn)量129萬噸，同比增長16.3%，實(shí)現(xiàn)銷量128.98萬噸，較上年同期增長18.3%。

在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的大背景下，鐵礦石價格將受到以中國為首的全球鋼鐵主產(chǎn)國強(qiáng)勁復(fù)蘇的推動，加之全球通脹加劇也在一定程度上對鐵礦石價格形成支撐，葛軍預(yù)計，后期鐵礦石價格將總體維持高位。