在如今的資本市場有這樣一個怪現(xiàn)象，無論缺不缺錢，有的上市公司都要以各種名堂，抓住一切機會大筆融資，“真金白銀”大量注入，卻絲毫不見成效，企業(yè)仍舊日漸不堪重負，業(yè)績節(jié)節(jié)敗退。

7月16日，高鴻股份公開向二級市場進行第三次增發(fā)，公告稱，擬以不低于8.87元/股的價格，定向增發(fā)不超過1.6億股，募集不超過13.64億元，投向三個項目外加2億元用于補充流動資金。

還記得上兩次高鴻股份融資之際，大肆宣揚增發(fā)項目的廣闊前景，可事實上效果相差甚遠。

增發(fā)意圖早就廣泛流傳市場之際，定向增發(fā)項目竟然“重拾舊?！鼻绎柺苜|(zhì)疑。如今看來，這三個項目似乎大有“填空”之嫌，為了增發(fā)而增發(fā)，似乎二級市場“圈錢”手法越發(fā)猖狂和不修邊幅。

硬“擠”出來的增發(fā)

“大股東注資”太虛

總是“未見其人，先聞其聲?！?/P>

“猶抱琵琶半遮面”似乎在當今的資本市場廣為流行，上市公司利好消息不斷，先在二級市場重磅利好煙霧彈的掩護下，股價節(jié)節(jié)高升，引發(fā)人們無盡猜想，市場預(yù)期“大大地好”。當煙霧散盡之后，也無非就是那么“一畝二分地”。

根據(jù)高鴻股份此次增發(fā)方案，控股股東電信科學(xué)技術(shù)研究院將以不低于1億元現(xiàn)金認購。

由定向增發(fā)引發(fā)的大股東將注資傳聞，讓業(yè)績長年不濟的高鴻股份，股價在二級市場風(fēng)風(fēng)火火。17日，高鴻股份擬定向增發(fā)募資不超過13.64億元的增發(fā)預(yù)案發(fā)布，該股開盤全天牢牢封死漲停板。

去年以來，高鴻股份就一直伴隨有資產(chǎn)注入猜測，傳言虛虛實實。去年3月，坊間便有了電信科學(xué)技術(shù)研究院欲大幅增持，高鴻股份欲從“大唐系”央企上市公司中脫穎而出。惟妙惟肖。直至今年五月份達到鼎盛，在大股東資金注入傳聞的助推下，5月13日高鴻股份一度漲停。

高鴻股份募集資金項目還未敲定之際，關(guān)于增發(fā)之說早就流傳出去，且更派生出大股東注入新資產(chǎn)之說，股價更是一路上爬。去年11月份，高鴻股份大股東電信科學(xué)技術(shù)研究院火速減持175萬股。

此次增發(fā)被市場人士質(zhì)疑：配合股價，大股東有高拋后低價定增之嫌。

“在消息封鎖之時，市場游資變動較大，公司股價發(fā)生異動，為了其他股東不受影響，公司站在對中小股東負責(zé)角度，將增發(fā)及時跟大家通告?！睂τ谠霭l(fā)消息外流，高鴻股份證券部負責(zé)人向記者表示。

奇怪的是，對方稱自己是證券事務(wù)代表，而記者發(fā)現(xiàn)原證代肖湘濤在去年12月就已因個人原因辭職，公司也未公開表示另任新人。

然而，針對增發(fā)消息早已公布，細節(jié)披露時間節(jié)點。

高鴻股份證券部人士解釋說：“由于增發(fā)項目不確定性很多，項目是否確定發(fā)行，可研報告和各種數(shù)據(jù)測算需要時間，在籌備階段未明確說明。”

三次增發(fā)資金輸血不見效

有何理由不分紅？

高鴻股份自1998年上市至今，11年來從未分紅派息，被外界稱為一毛不拔。

資本市場上慣有“鐵公雞”之稱，絲毫不顧忌。一年前高鴻股份的增發(fā)還歷歷在目，盡管賬面還有上次融資的近一億未來得及使用，如今高鴻股份迫不及待伸出第三次“要錢”之手。

對于不分紅問題，高鴻股份上述證券部人士表示：“這是歷史問題。重組之后，對應(yīng)的虧損每年要彌補，沒有辦法保證盈利多少，彌補多少虧損，至于哪年能夠分紅，這是未來的事情，希望可以達到，但是外部變化是非常大的?！?/P>

她告訴記者：“公司也有美好愿景，但必須保證公司可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)之上，再考慮分紅。不能只看重眼前微小利益，而應(yīng)該從長遠利益來看?！?/P>

試問，如果眼前都做不好，只進不出，股東利益又如何保證？

“公司業(yè)務(wù)大部分處于研發(fā)時期，如果不大量投入，在大環(huán)境變化劇烈情況下，如果不能達到盈利，又怎樣能回報股東呢？如百度、谷歌，他們成立之初，成長時期都是需要大規(guī)模投入。進行長期積累，當擁有了這些技術(shù)等壁壘，在行業(yè)內(nèi)地位將是長期不可動搖的?！鄙鲜龈啉櫣煞萑耸勘碚J為。

“那么，形成規(guī)模需要多久？”

答曰：“有可能是幾年，有可能是幾十年。”

又是一個模棱兩可的答案，號稱“美好的愿景”。