7月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布日期的臨近,再度引發(fā)人們對于數(shù)據(jù)走勢和央行貨幣政策措施的揣測,同時也給市場帶來濃重的觀望情緒。經(jīng)歷了快速下探過后,目前期現(xiàn)盤面上顯現(xiàn)出多頭的護(hù)盤意圖,但反攻力度仍顯不足。我們認(rèn)為,市場近期再度進(jìn)入上有壓力、下有支撐的“糾結(jié)”狀態(tài)。

貨幣市場現(xiàn)狀顯示近期加息可能性較小

有機(jī)構(gòu)預(yù)估,下周公布的7月CPI同比增速將在6.5%左右,有望再創(chuàng)新高。此外,近期溫家寶總理以及央行分支行行長座談會均重申政府抑制物價過快上漲的決心,因此市場對于央行本月將再度加息的猜測不絕于耳。

然而,自7月下旬以來,各期央票均維持地量發(fā)行水平,并且央行再次暫停了正回購操作,近期貨幣市場呈現(xiàn)資金凈投放狀態(tài),銀行間質(zhì)押式回購利率紛紛走低,其中1天的質(zhì)押式回購利率已跌至2.82%。在二級市場利率低于一級市場的情況下,理論上央行近期加息的可能性相對較小。

美國債務(wù)上限上調(diào)未能提振市場信心

美國提高債務(wù)上限的問題,儼然已成了近期困擾全球市場的噩夢。奧巴馬最終還是趕在最后期限前簽署了兩院通過的提高債務(wù)上限的議案,但這一方案只能減緩美國債務(wù)違約給全球經(jīng)濟(jì)帶來的嚴(yán)重沖擊,并不能從實質(zhì)上解決根本問題——因為美國需要通過經(jīng)濟(jì)增長獲得更多的財政收入,以削減戰(zhàn)爭和應(yīng)對次貸危機(jī)所導(dǎo)致的財政赤字。目前,美國經(jīng)濟(jì)放緩已成為不爭的事實,該國6月份個人支出和消費開支均低于預(yù)期,同時面臨嚴(yán)重的失業(yè)問題,這使得8月2日主要外圍市場全線盡墨,并直接影響A股上證綜指3日早晨低開20點。未來一段時間美歐經(jīng)濟(jì)因素對A股市場心理的影響料將繼續(xù)存在。

市場面臨雙重支撐,3000點是期指短期第一壓力

從上證綜指走勢來看,自7月18日開始的這輪調(diào)整已經(jīng)打到了去年8月和9月振蕩整理的平臺,且去年最低點2319.74點(2010年7月2日)和今年截至目前的最低點2610.99點(2011年6月20日)連線的延長線也剛好在這個位置。兩者效應(yīng)的疊加將使得市場在此區(qū)域獲得較強(qiáng)的支撐。

另外,上證綜指8月3日盤中的最低點高于8月2日,但是高點卻低于8月2日,并且8月3日陽線的實體也全部位于2日陰線實體下方。滬深300指數(shù)和期指主力合約也走出了類似的走勢,唯一不同的是,后兩者8月3日的高點高于8月2日。上述K線形態(tài)在一定程度上說明多方雖然有護(hù)盤意圖,但是引領(lǐng)市場趨勢性向上的力度尚顯不足。

從現(xiàn)貨市場板塊表現(xiàn)來看,3日黃金股、農(nóng)林牧漁、釀酒食品等防御性板塊領(lǐng)漲,沒有領(lǐng)跌主力板塊,顯示雖然目前市場避險情緒仍舊較濃,但仍具有一定的安全邊際。因此,我們認(rèn)為在消息面相對平靜的情況下,市場繼續(xù)調(diào)整的空間有限,3000點是期指當(dāng)月連續(xù)面臨的短線壓力。