全球經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)造就了開始于2003年的本輪商品超級(jí)牛市。中國(guó)作為世界加工廠，為世界生產(chǎn)產(chǎn)品的同時(shí)，也為世界消耗資源。然而當(dāng)中國(guó)在不斷擴(kuò)大對(duì)國(guó)際大宗商品需求的時(shí)候，商品價(jià)格的暴漲總是如影隨形。

　　當(dāng)發(fā)達(dá)國(guó)家享受著高增長(zhǎng)、低通脹帶來好處的時(shí)候，當(dāng)商品投資者抓住所謂的“中國(guó)因素”在商品市場(chǎng)瘋狂獲利的時(shí)候，中國(guó)卻常常要面臨高價(jià)買入初級(jí)商品、低價(jià)出售加工產(chǎn)品的尷尬境地，對(duì)中國(guó)企業(yè)而言，有時(shí)“中國(guó)因素”反而成為了“中國(guó)劣勢(shì)”。

　　在本輪大宗商品的漲跌過程中，我們經(jīng)歷了2003~2004年的中國(guó)“大豆地震”、經(jīng)歷了2005~2006年的“國(guó)儲(chǔ)銅事件”、經(jīng)歷了2007年下半年以來的農(nóng)產(chǎn)品狂飆浪潮、經(jīng)歷了國(guó)際鐵礦石價(jià)格連續(xù)數(shù)年以超過50%的速度增長(zhǎng)、還經(jīng)歷了2008年下半年以來國(guó)內(nèi)眾多航空公司“套保巨虧”等等。這些經(jīng)歷對(duì)中國(guó)而言，都略帶悲情的色彩?；仡欉@些故事，我們發(fā)現(xiàn)，作為全球大宗商品市場(chǎng)主要買方的中國(guó)，卻難以在商品價(jià)格的最終確立上發(fā)出自己的聲音。

　　大豆地震

　　2003年8月~2004年8月，在美國(guó)大豆上市前后，作為國(guó)際大豆貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)的美國(guó)芝加哥期貨交易所(CBOT)的大豆期貨價(jià)格發(fā)生劇烈波動(dòng)，導(dǎo)致大量中國(guó)大豆加工企業(yè)高位采購(gòu)，并在隨后的價(jià)格回落過程中由于無(wú)力支付貨款或高成本帶來的巨額虧損而陷入危機(jī)。業(yè)內(nèi)人士將此稱為“中國(guó)大豆地震”。同比估算，在大豆進(jìn)口方面，此次“地震”造成我國(guó)在2004作物年度(以CBOT作物年度為標(biāo)準(zhǔn))多支付約15億美元。

　　更為嚴(yán)重的是，經(jīng)過這場(chǎng)“地震”，中國(guó)大量民營(yíng)壓榨企業(yè)被迫關(guān)閉，外資快速進(jìn)入中國(guó)大豆壓榨領(lǐng)域。

　　從表面看，美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)配合市場(chǎng)行情的預(yù)測(cè)報(bào)告和美國(guó)基金的大肆炒作是導(dǎo)致價(jià)格大幅波動(dòng)并促成“大豆地震”的直接原因。但“地震”發(fā)生的根源在于美國(guó)在現(xiàn)行大豆國(guó)際定價(jià)機(jī)制中的中心地位及其對(duì)大豆國(guó)際貿(mào)易的控制；另一方面，透過“大豆地震”，中國(guó)自身在期貨市場(chǎng)、外貿(mào)機(jī)制和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面存在的問題也充分暴露出來。

　　其實(shí)，在國(guó)際大豆貿(mào)易中，買賣雙方的博弈是有利于買方的。從全球大豆生產(chǎn)格局來看，美國(guó)和南美(巴西、阿根廷)是主要的大豆生產(chǎn)國(guó)或地區(qū)，他們都是大豆的凈出口國(guó)，而中國(guó)作為全球最大的大豆凈進(jìn)口國(guó)完全可以他們的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系來取得對(duì)自己更有利的價(jià)格。不過，在曠日持久的博弈中，中國(guó)卻失去了自身的優(yōu)勢(shì)。除了國(guó)際大豆貿(mào)易定價(jià)機(jī)制外，中國(guó)快速增長(zhǎng)的產(chǎn)能和分散的采購(gòu)主體以及集中的采購(gòu)方式導(dǎo)致我們成為價(jià)格的被動(dòng)接受者。

　　2001年以后，中國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)豆油和豆粕需求的爆發(fā)，使過去的小作坊式壓榨加工模式已不能適應(yīng)發(fā)展的需要。壓榨利潤(rùn)的豐厚，使華南和華東地區(qū)率先出現(xiàn)大中型壓榨企業(yè)。上一個(gè)壓榨廠項(xiàng)目，門檻并不高，也沒有什么特別的技術(shù)含量，況且，一般投產(chǎn)當(dāng)年就能收回投資成本，是一項(xiàng)不太費(fèi)力且賺錢快的行當(dāng)。

　　一時(shí)，或獨(dú)資，或合資，或國(guó)有，或民營(yíng)，各類壓榨企業(yè)從發(fā)達(dá)地區(qū)向欠發(fā)達(dá)地區(qū)，從沿海到內(nèi)陸，如雨后春筍般蓬勃發(fā)展起來。上馬的壓榨工廠項(xiàng)目，為取得規(guī)模效應(yīng)，日壓榨產(chǎn)能一個(gè)比一個(gè)大。從日壓榨大豆500噸到1000噸，直接到2000噸乃至5000噸、6000噸……大豆產(chǎn)能的快速擴(kuò)張導(dǎo)致國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)進(jìn)口大豆存在一種近乎“饑渴”般的需求，中國(guó)大大小小的企業(yè)，看起來總量不小，但卻是各自為戰(zhàn)，缺乏定價(jià)主動(dòng)。同時(shí)，中國(guó)企業(yè)當(dāng)時(shí)選擇了很容易被國(guó)際投機(jī)資金利用的“短時(shí)間內(nèi)集中采購(gòu)”的方式進(jìn)口大豆，這使我們的進(jìn)口成為大豆價(jià)格大幅上漲的最好借口，而在采購(gòu)一結(jié)束，大豆價(jià)格因突然失去買盤支撐而出現(xiàn)大幅下跌。