一、2009年期貨行業(yè)發(fā)展形勢展望

　　2008年是期貨行業(yè)發(fā)展史上不平凡的一年，商品期貨價格在經(jīng)歷了的一輪大牛市背景下，通過一場罕見的金融海嘯，以急劇跳水的形式快速進入了熊市。當然，在這個過程中，也面臨了證券市場的大跳水，不管是期貨公司，還是普通投資者，都經(jīng)歷了不非尋常的行情洗禮，2009年，期貨行業(yè)的發(fā)展形勢將是如何？筆者根據(jù)從以下幾個方面進行展望：

　　1.金融危機影響下，套期保值類企業(yè)數(shù)量將明顯減少

　　通過這場金融危機，商品價格急速下挫，很多商品價格回落到2005年有些甚至是2003年的水平。商品價格的快速下跌使很多企業(yè)客戶損失慘重，加上銀行層面銀根偏緊，導致資金相對缺乏，很多企業(yè)客戶沒有足夠現(xiàn)金流參與期貨市場的套期保值。尤為重要的是絕大多數(shù)參與期貨保值的企業(yè)都是生產(chǎn)型企業(yè)，生產(chǎn)型企業(yè)大都參與買入保值，江銅、中糧等有現(xiàn)貨背景個別公司會參與賣出保值，商品價格的長期走熊使得很多企業(yè)參與套期保值的意愿并不強烈。因此，2009年套期保值類企業(yè)客戶數(shù)量將明顯減少，這將使得期貨市場原本機構投資者參與較少的局面更加明顯。

　　2.期貨經(jīng)紀業(yè)務主體增加，行業(yè)競爭日趨激烈

　　為了迎接股指期貨的推出，很多期貨公司早在2006年開始就進行了大規(guī)模的“圈地運動”。全國各地新設了大量營業(yè)部，全國期貨營業(yè)部數(shù)量從原來的不足400家，迅速增加到了600家，增長率近50%。同時，隨著證券公司IB資格的取得，證券公司強大的營銷網(wǎng)絡也迅速加入到了期貨行業(yè)的競爭，使得業(yè)務主體數(shù)量增加超過一倍。在市場份額增長明顯落后于業(yè)務主體增加的情況下，必然造成行業(yè)競爭日趨激烈，隨之而來的即是激烈的“價格大戰(zhàn)”，必將造成原來就贏利模式單一的期貨行業(yè)面臨“增產(chǎn)不增收”的局面。

　　3.金融危機造成的商品價格巨幅波動，使得期貨行業(yè)負面效應急劇加大