渣打銀行在最近發(fā)布的“渣打全球聚焦”中，就各類投資市場2009年的表現(xiàn)做出了預(yù)期，而預(yù)計表現(xiàn)較為搶眼的品種主要為黃金和農(nóng)產(chǎn)品。

　　渣打銀行首席經(jīng)濟學(xué)家兼全球研究部主管李籟思認為，2009年全球經(jīng)濟前景黯淡，2010年可能出現(xiàn)反彈，而東方則面臨周期性下行考驗，在新興市場中，亞洲吸收震蕩的能力最強。去杠桿化、通縮和貨幣貶值將成為2009年亞洲經(jīng)濟的主基調(diào)。人民幣將在2009年一季度經(jīng)歷短暫的回調(diào)，之后將繼續(xù)維持相對穩(wěn)定。

　　在報告中，渣打認為商品價格將掙扎反彈。原油需求恢復(fù)后供給壓力將立刻重現(xiàn)。渣打預(yù)測2010年油價將從2009年的58美元/桶回升至80美元/桶。而2009年下半年銅和錫仍將持續(xù)反復(fù)無常走勢，鎳和鋁的價格面臨窄幅波動。

　　渣打預(yù)測2009年下半年黃金將重獲上攻動能。按照黃金礦業(yè)服務(wù)公司(GFMS)的分析師估算，2008年三季度各類黃金投資(金條、金幣、其他零售投資和黃金ETFs)總額達到382噸，意味著由于“其他”投資者從黃金市場撤離，流出市場的黃金投資量達297噸，相當于當期總供應(yīng)量的35%。市場中零售投資者和“其他”投資資金的分歧十分明顯。

　　零售投資者更傾向于投資黃金，而“其他”投資者則相反。商品研究主管Helen Henton認為，由于近期美元將持續(xù)走強，且通脹風(fēng)險已不復(fù)存在，黃金價格有望重獲增長動能。隨著實物市場上供應(yīng)過剩量減少，黃金交易規(guī)模將不斷擴大。一旦美元如我們所料在明年下半年開始走弱，黃金的潛在投資需求將有所回升，吸引更多凈流入資金，助推黃金價格回升至每盎司900美元。

　　除了黃金，渣打?qū)r(nóng)產(chǎn)品2009年的走勢也寄予厚望。Helen Henton認為，由于市場資金充裕、肥料成本走高以及庫存偏低，2009年農(nóng)產(chǎn)品走勢將表現(xiàn)出色。但大米和咖啡是個例外，本季顯著的供大于求預(yù)示著價格還將進一步下跌，預(yù)計大部分農(nóng)產(chǎn)品價格將完成觸底。在市場普遍關(guān)注需求前景黯淡的問題時，渣打則較為樂觀，Helen Henton認為這樣的判斷沒有考慮到較低的價格對供給產(chǎn)生的潛在影響。谷物需求不易受經(jīng)濟周期的影響，在經(jīng)濟疲軟期，基本食物的需求甚至比高價農(nóng)產(chǎn)品受益更多。