1月19日,國航董秘黃斌對《證券日報》記者表示,公司已采取多種措施控制成本,避免套保浮虧進一步擴大。

　　此前,繼國泰、東航紛紛宣布在燃油套期保值上巨虧后,中國國航17日再次公告稱,公司燃油套期保值合約公允價值損失擴大到68億元(未經(jīng)審計),虧損額略高于東航,從而位居航空公司套保虧損之首。

　　欲多手段控制燃油成本

　　國航董秘黃斌講道,燃油成本是國航運營成本的重要組成部分,目前已占總運營成本40%以上,控制燃油成本的上升是公司實現(xiàn)可持續(xù)增長,保持盈利穩(wěn)定的關鍵。

　　如國際油價于套期保值合約剩余期間繼續(xù)保持低位,則國航將可通過現(xiàn)貨采購成本的節(jié)省逐步彌補套期保值合約帶來的損失。

　　國航是國內(nèi)第一家從事航油套保的航空公司,據(jù)國航介紹,公司訂立燃油套期保值合約的目的,是希望通過金融工具的運用在未來一段時間內(nèi)鎖定燃油成本,為可能出現(xiàn)的燃油成本上升提供保護。

　　國航目前持有的套期保值合約于2008年7月間訂立,合約訂立時,國際油價處在高位,且市場普遍預期油價將繼續(xù)走高,造成對沖油價上漲風險的套保合約成本高昂。

　　但在此后,由于全球金融海嘯的蔓延,致使國際油價巨幅下跌,導致公司近期燃油套期保值合約公允價值出現(xiàn)損失。

　　但需要說明的是,套期保值的公允價值是根據(jù)會計準則的要求在財務報表中予以體現(xiàn)的,它會因市場波動而出現(xiàn)變動。

　　其次,公告中公允價值損失是2008年12月31日對合約剩余期間可能發(fā)生的全部現(xiàn)金流的折現(xiàn),并非現(xiàn)金實際損失,未來實際損失依賴于合約剩余期間的油價走勢及倉位調(diào)整情況。截至2008年10月31日,國航套期保值合約尚未發(fā)生任何實際現(xiàn)金損失。

　　國航的套保合約期限最長達3年,直到2011年。據(jù)公司高層預測表示,“未來油價走勢取決于諸多因素,存在著較大的不確定性。對此,我們會密切關注油價在未來的走勢,利用各種手段加強對燃油成本的控制?！?/p>

　　航油是航空公司僅次于勞動力成本的第二大成本項目,占公司運營成本的40%以上。去年上半年,國際油價暴漲令許多航空公司倍感頭疼,于是他們開始運用各種方式控制燃油成本。

　　事實上,進行套期保值是規(guī)避因油價上漲所帶來風險最好、最有效的方法。因此,中國國航在去年7月簽下套期保值合約,期限最長至2011年。而在當時,國際油價已經(jīng)站上每桶147美元的歷史最高位,之后就開始不斷回落,再加上隨之而來的全球金融危機,更加速了油價的下跌速度。