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沈良:了解哪些外部紀律,并為我所用?

最新高手視頻! 七禾網 時間:2009-02-19 15:02:45 來源:期貨中國 作者:沈良

  外部紀律主要來源于個人無法左右的既定交易規(guī)則,不管是證券還是期貨,雖然交易所的規(guī)則都是制定好的,想要了解規(guī)則也是比較方便的,但是在我們的實際的投資中,大家關注的東西往往不是規(guī)則的熟悉和運用,而是的是明天的漲跌,或者下一分鐘的漲跌。因此對技術分析有興趣的人比較多,重視投資理念的就比較少了,熟悉交易規(guī)則的更是少之又少了。同樣,在林林總總的媒體和投資機構的報告里面,更多的是判斷后市走勢,而對游戲規(guī)則的解讀卻相當的少。

  技術分析只是技術不是科學,投資理念僅僅是個概念也不能定量。在筆者和方志所著的《期貨兵法》里面指出,在投資市場一大堆不確定性中,只有三個是確定的,即——時間軸永遠是向右的,財富一定是會被分配的,游戲規(guī)則是既定的。

  實際上在投資市場規(guī)則非常重要,制定規(guī)則的主體一定是盈利的,你可能在股市、期市中賺錢或虧錢,但交易所和政府一定是賺錢的;懂得規(guī)則、掌握規(guī)則的人,也可以成為市場的贏家,比如股票的主力利用開盤前集合競價的規(guī)則,即集合競價的“成交價格確定原則”:(一)可實現最大成交量的價格;(二)高于該價格的買入申報與低于該價格的賣出申報全部成交的價格;(三)與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格??梢栽诩细們r的過程中,可用這些原則,做出自己想要的開盤價格。具體做法為:主力先迅速查看9:15-9:24之間所有可撮合價格上的成交量,然后把最大成交量位置上的價格做為基準價格,在兩個或者幾個帳戶上掛出高于當時基準價格的買手,同時在兩個或幾個帳戶上掛出低于基準價格的賣手,且買手要大于賣手和當時基準價格的成交量之和,進而會把成交價格推高(要推到多高取決于掛出買單的價格),隨后在9:25會直接成交出主力想要的開盤價格;若主要想壓低開盤價,則相反操作。

  對一個成熟的投資者來說,應該全面了解自己投資產品的交易規(guī)則,以便知道哪些日常的紀律需要遵守,進而對這些規(guī)則達到為我所用的境界。下表是股票和期貨的部分重要規(guī)則:

 

規(guī)則類別

股票

期貨

每日交易時間

9301500

9001500

每日中場休息頻率

一次

三次

集合競價類型

開放式集合競價

封閉式集合競價

集合競價時間

10分鐘

5分鐘

籌碼或合約的交割方式

T+1

T+0

資金交割方式

T+0

T+0

標的實質

股份所有權憑證

標準化期貨合約

盈利機制

只能做多(融券可做空)

做多做空均可盈利

退市機制

上市公司退市

品種退市、合約退市

每日漲跌幅限制

5%,10%

3%,4%,5%

新上市股票或期貨合約首日漲跌停限制

最高漲幅為發(fā)行價的900%,上交所最大跌幅是發(fā)行價的50%,深交所最大跌幅無限制

一般為正常兩倍板幅度

將上市股票或期貨合約的買賣

上市前就可申購

上市后才可買賣

最小變動價位

0.01

0.01元,1元,5元,10

最小K線周期

5分鐘

1分鐘

披露事項

招股說明書、前十大股東、財務報表、重要公告等

持倉、成交席位

做市商制度

目前無

休市條件

節(jié)假日、股改、重大事件等

節(jié)假日、連續(xù)三個板

結算方式

交割時結算

每日無負債結算

后一日基準價

前一天收盤價

前一天結算價

成交撮合原則

價格優(yōu)先時間優(yōu)先

價格優(yōu)先時間優(yōu)先,漲跌停板時平倉優(yōu)先

成交性質

只有一種

共有八種

出金限制

可用資金可以出金

浮動盈利構成的可用資金可下單但不能出金

浮動盈利是否可以加倉

不可用浮動盈利開倉

可用浮動盈利開倉

最大虧損

不可能超過持倉本金

可能超過持倉本金

漲跌停板風險控制措施

休市、公告

增保證金、擴板、休市、協議平倉、強行平倉。

股指期貨熔斷制度

交易費用

印花稅、傭金、過戶費

手續(xù)費

非交易收益

分紅、派息、送股

報價顯示

五檔報價

一檔報價

允許理財形式

機構理財:基金/保險/信托/商業(yè)銀行/資產管理公司

私人代理

私人代理

極少投資管理機構

資金杠桿功能

不放大(融資可放大)

一般放大十倍左右

融資功能

上市公司融資

總體上無融資功能

個人而言資金可放大使用

開戶限制

只能在一家證券公司開戶

可在多家期貨公司開戶

  上述表格的規(guī)則是參與股票和期貨交易的投資者必須遵守的紀律,比如下午3點已經收盤了,你還想交易是不行的;或者你今天剛買進的股票,當天就想賣出也是不行的。

  但是我們在深入了解和掌控上述的一些規(guī)則后,就可以靈活運用,比如,進行股票變相“T+0”的操作。股票變通做“T+0”有兩種形式,即順向“T+0”操作和逆向“T+0”操作。

  ①順向“T+0”操作的具體操作方法

  順向“T+0”操作需要投資者賬戶中必須持有相應的備用資金,如果投資者滿倉操作,則無法實施交易順向“T+0”操作;

  順向“T+0”操作的具體思路為:當投資者持有一定數量某股票后,某天若該股嚴重超跌或低開,并在盤中表現出現明顯上升趨勢時,用備用資金買入同等數量同一股票,待其漲升到一定高度之后,將原來持有的同一品種的等量股票賣出,從而在一個交易日內實現低買高賣,獲取差價收益。

 ?、谀嫦颉癟+0”操作的具體操作方法逆向“T+0””操作技巧與順向“T+0”操作技巧較為相似,都是利用手中的原有籌碼實現盤中交易,兩者的區(qū)別在于:順向“T+0”操作是先買后賣,逆向“T+0”操作是先賣后買。另外,逆向“T+0”操作不一定需要投資者持有備用金,即使投資者滿倉也可以實施交易。具體操作方法如下:當投資者持有一定數量股票后,某天該股受突發(fā)利好消息或是其它因素刺激,股價大幅高開或急速上沖,可以乘這個機會,先將手中持有的籌碼在高位賣出,待股價結束快速上漲并出現回落之后,將原來拋出的同一品種股票全部買進,從而在一個交易日內實現高賣低買,獲取差價收益。

  若該股沒有出現因為利好而高開的走勢,但當該股在盤中表現出明顯下跌趨勢時,可以趁這個機會,先將手中持有的籌碼賣出,然后在較低的價位買入同等數量的同一股票,從而在一個交易日內實現平賣低買,來獲取差價收益。注意:這種方法只適合于盤中短期仍有下跌趨勢的個股。對于下跌空間較大,長期下跌趨勢明顯的個股,不建議再行買回,應以止損操作為主。

 

作者沈良  期貨中國網m.yfjjl6v.cn總編

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