周三國(guó)內(nèi)銅市成交活躍，早時(shí)銅價(jià)大幅高開(kāi)后繼續(xù)上沖漲停板，但在上午第二節(jié)開(kāi)盤(pán)后空頭打壓銅價(jià)回落，雖然此后銅價(jià)仍有支持，但高位多頭大量平倉(cāng)令銅價(jià)漲勢(shì)受限。國(guó)內(nèi)4月銅收盤(pán)27120元，上漲1170元或4.51%。

　　隔夜倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月銅繼續(xù)大幅上漲，銅價(jià)收于3370美元，上漲187美元或5.87%。銅價(jià)上漲主要受到美國(guó)成房銷售數(shù)據(jù)好于預(yù)期的支持，另外中國(guó)1月份貸款額度可能超過(guò)1.2萬(wàn)億的消息，也令市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇充滿了希望。但是在周三亞洲盤(pán)中，中國(guó)現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水令市場(chǎng)預(yù)期受到重創(chuàng)，導(dǎo)致多頭紛紛退場(chǎng)觀望。當(dāng)天上海銅現(xiàn)貨與期貨當(dāng)月價(jià)的差價(jià)轉(zhuǎn)為貼水100元到升水100元，這與1月份現(xiàn)貨升水在600至800元形成鮮明對(duì)比。其實(shí)春節(jié)過(guò)后，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升水已經(jīng)開(kāi)始下降，周二降至500至700元，周三轉(zhuǎn)為貼水令國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊的局面發(fā)生根本轉(zhuǎn)變。

　　分析來(lái)看，一方面可能與國(guó)內(nèi)進(jìn)口銅紛紛到貨有關(guān)。據(jù)筆者了解的情況，因?yàn)榻趪?guó)內(nèi)進(jìn)口價(jià)格出現(xiàn)利潤(rùn)，現(xiàn)貨維持高升水，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商在周邊國(guó)家采購(gòu)的行為非常踴躍，大多進(jìn)行少量短期的采購(gòu)；二來(lái)可有與國(guó)內(nèi)的消費(fèi)有關(guān)。因?yàn)閯傔^(guò)春節(jié)，國(guó)內(nèi)下游企業(yè)重新開(kāi)工的現(xiàn)象仍不明顯，因此銅價(jià)的上漲缺少買盤(pán)的支持。

　　從銅的整體走勢(shì)來(lái)看，1月份以來(lái)銅價(jià)的上漲伴隨的是全球銅庫(kù)存的大幅增加，表明銅的基本面和宏觀經(jīng)濟(jì)并不樂(lè)觀，但因?yàn)闀r(shí)逢傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，中國(guó)銅消費(fèi)仍有待明朗，加上各國(guó)政府不斷出政策，這又使銅價(jià)遇到支持，因此近期銅市仍會(huì)以震蕩行情為主。

　　綜上所述，中國(guó)現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水令銅市上漲信心受到影響，短期銅價(jià)可能會(huì)有回落。但因?yàn)橄M(fèi)旺季及中國(guó)下游企業(yè)的消費(fèi)情況仍未明朗，銅價(jià)可能仍會(huì)維持在近期的盤(pán)整區(qū)間3100至3600美元之間震蕩。