14日Shibor利率并未延續(xù)前日的全線下跌，多數(shù)出現(xiàn)回升。具體而言，以1月為首的中短期利率整體上漲，14天及1月利率分別上漲6.67和23.5個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收于3.5634%和5.3%，隔夜、7天、3月利率微漲0.32至0.66個(gè)基點(diǎn)不等。6月和9月利率分別微跌0.06和0.07個(gè)基點(diǎn)，而1年利率維持5.2543%不變。

從與期指走勢(shì)關(guān)系密切的短期Shibor來(lái)看，隔夜、1月利率均處于近4個(gè)月的低位，繼續(xù)下跌的空間已經(jīng)不大，而且在央行“穩(wěn)中有緊”的大背景下，Shibor存在反彈需求。當(dāng)前Shibor處于低位，股市尚且如此不堪一擊，倘若市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)一步收緊，股市再現(xiàn)曙光將更加遙遙無(wú)期。

流動(dòng)性緊張的情況并非中國(guó)“專(zhuān)利”。反映國(guó)際金融市場(chǎng)最重要的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)TED-Spread近兩個(gè)月也呈現(xiàn)上行趨勢(shì)，該數(shù)值已經(jīng)由7月底的0.164%上升至9月12日的0.338%，說(shuō)明全球市場(chǎng)資金趨緊，銀行借貸成本提高，而這部分成本將轉(zhuǎn)嫁給下游的實(shí)體企業(yè)，從而加重經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的負(fù)擔(dān)。

穆迪周三調(diào)降法國(guó)興業(yè)銀行的評(píng)級(jí)至Aa3，將法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行的評(píng)級(jí)由C+下調(diào)至C，說(shuō)明歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵已經(jīng)嚴(yán)重拖累歐洲部分銀行。由于外部經(jīng)濟(jì)及固定資產(chǎn)投資放緩，亞洲發(fā)展銀行調(diào)低中國(guó)GDP增速并調(diào)高CPI預(yù)估，使得扣除物價(jià)上漲外的實(shí)際GDP由5%降至4%，經(jīng)濟(jì)“軟著陸”正有條不紊地進(jìn)行。外圍羸弱的環(huán)境和國(guó)內(nèi)放緩的經(jīng)濟(jì)決定了期指短期仍難見(jiàn)底，若無(wú)有力政策出臺(tái)，期指弱市仍將延續(xù)。