新年伊始，黃金白銀展開(kāi)“好反彈”，結(jié)束了2011年12月的低迷整理，現(xiàn)貨金價(jià)重回1600美元整數(shù)大關(guān)之上，現(xiàn)貨銀價(jià)也盤(pán)中一度反彈接近30美元整數(shù)關(guān)口。但是，新年伊始的金銀價(jià)格短期上漲，依然是技術(shù)性的反彈行為，基本面的復(fù)雜變化和市場(chǎng)投資人氣的恢復(fù)，還需要在價(jià)格走勢(shì)上做出較長(zhǎng)時(shí)間的充分整固之后，才能再展開(kāi)新一輪正式的上漲行情。因此，短期內(nèi)的“好反彈”需要在價(jià)格再度沖高之后做出技術(shù)性下跌整固。

從市場(chǎng)內(nèi)各相關(guān)商品價(jià)格變化來(lái)看，此輪金銀價(jià)格反彈，伴隨著美元的高位反復(fù)和堅(jiān)挺的原油價(jià)格。

由于歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)依然存在諸多不確定性的變數(shù)，特別是希臘如果不能在未來(lái)3至4個(gè)月內(nèi)，與國(guó)際援助方確定規(guī)模為1300億歐元的后續(xù)援助協(xié)議，將被迫退出歐元區(qū)。這讓市場(chǎng)更加擔(dān)心歐元貨幣體系能否順利渡過(guò)本輪主權(quán)債務(wù)危機(jī)，歐元因此而持續(xù)低迷，從而支撐美元保持在反彈高位震蕩反復(fù)。這對(duì)金銀價(jià)格的反彈還是有一定的牽制作用的，即使原油一直保持100美元整數(shù)關(guān)口之上，也沒(méi)有帶動(dòng)金銀價(jià)格出現(xiàn)太強(qiáng)勢(shì)的反攻，而僅僅是技術(shù)形態(tài)上的均線(xiàn)價(jià)格回歸。

美元的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，將成為未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，限制金銀價(jià)格上漲高度的主要因素。同時(shí)，由于過(guò)去幾年里金銀價(jià)格的持續(xù)上漲，讓市場(chǎng)中積累了大量的低位購(gòu)進(jìn)金銀者的獲利頭寸。隨著全球經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，資產(chǎn)配置需求的調(diào)整和股票、商品等市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的吸引，將在一段時(shí)間內(nèi)造成金銀市場(chǎng)投資人氣偏弱，獲利資金逃離的現(xiàn)象。而新的資金進(jìn)入和市場(chǎng)人氣的恢復(fù)，需要基本面利好的配合，如全球貨幣趨緊向有效寬松的轉(zhuǎn)變，以及金融衍生品市場(chǎng)規(guī)模和范圍的恢復(fù)。這些利好黃金的基本面因素正在發(fā)生著變化，但市場(chǎng)信心的重建還需要一個(gè)時(shí)間過(guò)程。因此，金銀價(jià)格在此過(guò)程中，還將保持在相對(duì)低位反復(fù)向下試探，但整體的下調(diào)空間已經(jīng)很有限?，F(xiàn)貨黃金價(jià)格在1500美元以下，現(xiàn)貨白銀價(jià)格在26美元以下，將具備長(zhǎng)線(xiàn)投資的機(jī)會(huì)。

從歐元近期的持續(xù)低迷來(lái)看未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)和貨幣走向，不難看出將在一定程度上有利于歐洲的出口增漲，并延緩進(jìn)口。而歐洲向來(lái)以技術(shù)、服務(wù)出口為主，進(jìn)口原材料成本的上升對(duì)其影響較小，因此歐洲得以保持一段時(shí)間低通脹、高收入的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期。但這對(duì)于日本和新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的貿(mào)易結(jié)構(gòu)將是嚴(yán)重打擊，而調(diào)節(jié)這一矛盾的唯一辦法就是各國(guó)的“新匯率大戰(zhàn)”。這些對(duì)未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)和貨幣走向的預(yù)期，也正是支撐金銀價(jià)格將再度展開(kāi)新一輪上漲行情的理由。因此，在金銀價(jià)格新年里的回落整固過(guò)程中，每一次價(jià)格的向下試探，都是長(zhǎng)線(xiàn)看好未來(lái)金銀價(jià)格走勢(shì)的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。

就短期價(jià)格變化來(lái)，金銀價(jià)格繼續(xù)慣性沖高，然后技術(shù)性回落整理。預(yù)測(cè)，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格主要波動(dòng)區(qū)間在1580美元--1640美元之間；國(guó)際現(xiàn)貨白銀價(jià)格主要波動(dòng)區(qū)間在28.70--30.30美元之間。(西漢志)