由于當前國內(nèi)宏觀政策放松有限，下游需求釋放較為緩慢，社會建筑用鋼庫存攀升，主要鋼廠下調(diào)建材出廠價格，加之短線技術(shù)形態(tài)較弱，滬鋼短期低位整固的概率較大。

政策放松程度有限

央行18日晚間宣布，從2月24日起下調(diào)存款類金融機構(gòu)存款準備金率50個基點，為今年以來首次下調(diào)。春節(jié)前后，市場對央行下調(diào)存準率的預期不斷升溫，但央行遲遲未有動作。在存準率下調(diào)預期已經(jīng)明顯降溫的情況下，央行逆預期宣布調(diào)低存準率，其直接原因是近日銀行間同業(yè)拆借利率大幅回升，短期流動性偏緊需要央行動用數(shù)量型工具對銀行松綁，但也不排除“中國2012年絕不會硬著陸”政策兌現(xiàn)因素。調(diào)整后的20.5%的非常規(guī)高存準率不可持續(xù)，未來幾個月繼續(xù)下調(diào)或不可避免，但放松的空間亦有限。1月居民消費物價出現(xiàn)大幅反彈，物價回落基礎尚不牢固將擠壓政策放松的空間。央行貨幣政策報告初定，2012年廣義貨幣增速為14%，僅略高于去年高頻緊縮時期的13.6%，這也表明貨幣政策放松的幅度有限。

下游需求釋放緩慢

作為螺紋鋼主要需求領域，房地產(chǎn)、基建市場整體形勢未見好轉(zhuǎn)。加之“北極濤動”的影響，春節(jié)后國內(nèi)大部分地區(qū)再遇寒潮，下游正常開工受阻，終端需求弱于往年同期。對于房地產(chǎn)市場而言，與五個月之前廣東佛山樓市新政一樣，安徽蕪湖房地產(chǎn)新政在執(zhí)行三天后被叫停。溫家寶總理再次強調(diào)房地產(chǎn)調(diào)控政策不能放松。樓市調(diào)控年內(nèi)或難以松動，從而使得螺紋鋼終端需求繼續(xù)受到抑制。國家統(tǒng)計局18日公布的數(shù)據(jù)顯示，1月70個大中城市中，新建商品住宅價格環(huán)比下降的達48個，持平的城市有22個。這也就意味著，全國70個城市新建住房價格環(huán)比全部停漲。下游需求前景難以改觀，且當下需求釋放緩慢，螺紋鋼社會庫存壓力上升。截至2月17日，螺紋鋼庫存849.5萬噸，較上周增加38.9萬噸，周環(huán)比增速為4.8%。線材庫存250.4萬噸，較上周增加10萬噸，周環(huán)比增速為4.2%。在下游需求啟動較慢，社會庫存走高的情況下，滬鋼短期內(nèi)上行動能不足。

鋼廠下調(diào)建材價格

春節(jié)后，雖然鋼材現(xiàn)貨價格小幅探漲，但市場成交不暢，有價無市使得建材價格弱勢回調(diào)。上周全國主要城市三級螺紋鋼現(xiàn)貨價格延續(xù)下跌趨勢，部分城市跌10—100元/噸。此外，全國主要鋼廠2月16日共有17家發(fā)布降價信息。華東沙鋼、永鋼等下調(diào)2月中旬建筑鋼材報價，螺紋鋼價格下調(diào)100元/噸。沙鋼21日出臺2月下旬建筑鋼材價格政策，螺紋鋼價格下調(diào)180元/噸，線材、盤螺下調(diào)150元/噸?，F(xiàn)貨價格下跌以及鋼廠下調(diào)建材出廠價格，反映出后市行情不被看好。悲觀情緒抑制螺紋鋼市場的做多熱情。

技術(shù)形態(tài)較弱

技術(shù)上看，RB1205合約呈沖高回落走勢，2月6日探至最高4349元/噸后放量下跌，短期均線“死亡交叉”，短線技術(shù)形態(tài)較弱。不過，受國內(nèi)下調(diào)存準率和希臘達成債務援助協(xié)議等利好消息刺激，小時圖技術(shù)指標出現(xiàn)回暖跡象，BBI多空指標顯示做多信號，日線圖MACD綠柱縮短，KDJ低位金叉，但上方均線壓制較為明顯，期價短期或繼續(xù)低位整固。