上周末(2-24至2-26)，位于墨西哥城的20國(guó)集團(tuán)會(huì)議受到關(guān)注，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人期望尋求大幅提高國(guó)際貨幣基金會(huì)資源的問題，以幫助該地區(qū)解決債務(wù)危機(jī)。此次會(huì)議具體討論是否需要擴(kuò)大IMF資金來源。據(jù)最新消息，G20多個(gè)國(guó)家表示，只有歐盟擴(kuò)大援助資金規(guī)模，才會(huì)考慮擴(kuò)大IMF資金來源。這意味著于3月1-2日舉行的歐盟峰會(huì)將成為焦點(diǎn)。德國(guó)政府日前重申反對(duì)擴(kuò)大歐洲金融“防火墻”規(guī)模，即歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制和歐洲穩(wěn)定基金合二為一。

短期內(nèi)，市場(chǎng)焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)基本面，此外，歐盟就擴(kuò)大援助基金規(guī)模的討論，以及歐洲央行第二輪長(zhǎng)期再融資操作也將成為市場(chǎng)新的關(guān)注焦點(diǎn)。一些歐盟資深官員表示，恢復(fù)外界對(duì)歐洲信心有三個(gè)要素：希臘援助方案、提高防火墻規(guī)模及擴(kuò)充IMF資金。這表明，歐洲還需努力，投資者仍不可對(duì)歐洲局勢(shì)太過樂觀。

此外，上周希臘就預(yù)算削減問題達(dá)成協(xié)議，為該國(guó)獲得國(guó)際債權(quán)人提供的金融援助開辟了道路。上周四，希臘議會(huì)批準(zhǔn)私人部門債務(wù)互換法案，債務(wù)互換周五啟動(dòng)。目前看來，援助希臘進(jìn)展順利，進(jìn)入了私人債權(quán)人互換債券的操作階段，因這一操作持續(xù)至3月第二周，因此，在這段時(shí)間內(nèi)，希臘援助方面的消息，恐迎來一個(gè)難得的平靜期，而這將繼續(xù)緩和投資者的憂慮情緒，對(duì)美元不利，對(duì)黃金價(jià)格有利。但投資者仍需密切留意，私人債權(quán)人參與債券互換的情況，若參與度未達(dá)要求，恐引發(fā)憂慮情緒，黃金價(jià)格恐再遭打壓。美元指數(shù)上周四盤中跌至78.61，為2月13日來新低。此外，強(qiáng)勁德國(guó)IFO速據(jù)與美國(guó)周初請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)報(bào)告，進(jìn)一步提振了市場(chǎng)信心。

另外，歐元兌美元上周五升至逾兩個(gè)月最高位，兌日元漲至近四個(gè)月最高水準(zhǔn)，因市場(chǎng)普遍對(duì)歐債危機(jī)持樂觀態(tài)度，包括下周歐洲央行將開展再融資操作。歐元兌美元連漲第三天，連續(xù)第二日升逾100日移動(dòng)均線切入位，并突破1.3435美元左右的關(guān)鍵阻力位，這是10月底高位至1月中低點(diǎn)下跌趨勢(shì)的50%回調(diào)位。日元全線下挫，日本央行近期放寬貨幣政策開啟了日元的下跌趨勢(shì)，日本的貿(mào)易逆差、日本與美國(guó)的利差日益擴(kuò)大有利于美元，另外原油價(jià)格上漲也打壓日元前景。

市場(chǎng)人士稱，歐元周四突破了1.3306美元附近的100日移動(dòng)均線，以及在周五歐洲早盤時(shí)段攻下?lián)髟?.34美元的一期權(quán)障礙后，獲得了良好的上漲動(dòng)能。下一道關(guān)注的重要水準(zhǔn)將會(huì)是1.3623美元區(qū)域，這是歐元從去年10月末到今年1月跌勢(shì)的61.8%回檔位。

不僅如此，近期表現(xiàn)強(qiáng)勁的原油價(jià)格，周四再創(chuàng)2011年5月來新高，為黃金價(jià)格持續(xù)走高提供了有力支撐。NYMEX 4月期貨結(jié)算價(jià)每桶107.83美元，比前一交易日上漲1.55美元，交易區(qū)間105.45-108.24美元；布倫特4月期貨結(jié)算價(jià)每桶123.62美元，比前一交易日上漲0.72美元。原油價(jià)格近期的持續(xù)上漲，主要推動(dòng)力來自于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好、希臘有望獲得第二輪援助、中國(guó)再次下調(diào)存準(zhǔn)率。從目前黃金走勢(shì)來看，黃金價(jià)格依然與美元呈現(xiàn)反向關(guān)系，避險(xiǎn)資金流向黃金市場(chǎng)并未形成主流趨勢(shì)。

數(shù)據(jù)方面：上周五歐市關(guān)注德國(guó)第四季度GDP終值和英國(guó)第四季度GDP修正值，紐約時(shí)段關(guān)注美國(guó)2月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)和1月新屋銷售。本周，還需重點(diǎn)關(guān)注于2月29日進(jìn)行的歐洲央行第二輪三年期再融資操作。通過這一操作，歐洲央行將向歐元區(qū)銀行提供低息3年期貸款，預(yù)計(jì)銀行業(yè)的借款規(guī)模將高達(dá)1萬億歐元。這些貸款應(yīng)將緩解歐洲銀行業(yè)的融資壓力，并減輕投資者對(duì)金融市場(chǎng)突然停止運(yùn)轉(zhuǎn)的擔(dān)憂。如果歐洲央行的再融資操作規(guī)模小于預(yù)期，可能導(dǎo)致歐元走軟，推高美元，令黃金承壓。

另外，國(guó)際金融協(xié)會(huì)(IIF)上周五表示，希望G20進(jìn)一步努力，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并警告稱歐債危機(jī)從歐元區(qū)向外蔓延的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。雖然最近達(dá)成了希臘第二筆救助協(xié)議為降低該地區(qū)的不確定性向前邁出了一大步，但是該地區(qū)的債務(wù)危機(jī)仍未解決，另外該地區(qū)財(cái)政緊縮措施打擊了短期經(jīng)濟(jì)前景。政策制定者應(yīng)該致力于降低歐元區(qū)緊張形勢(shì)，平衡該地區(qū)的金融監(jiān)管，并促進(jìn)政策合作，以改善全球經(jīng)濟(jì)前景。

通過緊急救助基金、歐洲央行和嚴(yán)厲的財(cái)政紀(jì)律，歐洲在處理歐債危機(jī)上已經(jīng)取得了進(jìn)步，但是在薄弱國(guó)家降低財(cái)政預(yù)算或?qū)?dǎo)致債務(wù)/國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比率上升。

機(jī)構(gòu)持倉方面：

據(jù)BEST黃金投資網(wǎng)2月25日監(jiān)測(cè)的黃金ETF數(shù)據(jù)顯示，黃金ETF-SPDR Gold Trust2月25日黃金加倉1.81噸，最新持倉顯示1284.61噸；

據(jù)Silver Trust2月25日公布的數(shù)據(jù)顯示，Silver Trust2月25日白銀持有量較前一交易日加倉60.44噸，最新持倉顯示9692.96噸

盤面解讀：

國(guó)際金價(jià)周五收?qǐng)?bào)1771.80，漲跌幅為-0.47%，較周四收盤價(jià)有所下跌，形態(tài)組合上呼應(yīng)了周四的反轉(zhuǎn)窗口，形成了相對(duì)高位日線級(jí)別的小型吞沒形態(tài)，由于下方的5日均線在1770附近，周一開盤后價(jià)格一直徘徊在此附近。另外根據(jù)一些數(shù)字的自然性，個(gè)人認(rèn)為金價(jià)在1792會(huì)遇到一定力度的阻力，前期價(jià)格探討也受阻于此。指標(biāo)方面，MACD也膠著在20附近。RSI呈現(xiàn)出窄幅縮減過程。本周走勢(shì)預(yù)計(jì)周一周二，金價(jià)恐受到上方1792~1804的綜合阻力帶的壓制，上本周恐窄幅波動(dòng)或者小幅調(diào)整為主基調(diào)。

白銀方面：國(guó)際銀價(jià)上周五收盤35.35，較開盤價(jià)上漲0.04，漲幅為+0.11%，形態(tài)上形成一根相對(duì)高位長(zhǎng)上影線的十字星線，與前一交易日相比，漲幅出現(xiàn)萎縮，基本宣告補(bǔ)漲行情臨近尾聲。白銀價(jià)格站穩(wěn)35.65，則宣告新一輪的牛市繼續(xù)上行。但我預(yù)計(jì)三月份，銀價(jià)與金價(jià)是局部見頂后回落調(diào)整為主基調(diào)的價(jià)格波動(dòng)模式。

金銀區(qū)域平衡位：黃金：1754；1764；1776；1792；1804;白銀：34.4；34.9；35.6；36.