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利空主導(dǎo)鋼價仍處下跌周期

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2012-02-29 13:01:37 來源:中期研究院 作者:劉潔

內(nèi)容提要:

1、價格遇阻回落。2月螺紋鋼價格在4350遇到阻力,多次未能站穩(wěn)后隨即回落;同時BDI指數(shù)從歷史低位攀升,二者短期得到修復(fù)。之后伴隨著希臘第二批貸款達成解決方案的利好消息和國內(nèi)政策的繼續(xù)微調(diào),價格在4160-4170受到技術(shù)支撐出現(xiàn)小幅回升。

2、周期論:下跌周期延續(xù)。螺紋鋼期貨價格自身處于下跌周期;宏觀周期為下跌周期;行業(yè)周期為下跌周期;宏觀周期與行業(yè)周期結(jié)合同樣預(yù)示下跌。

3、利空因素依舊占主導(dǎo)。BDI指數(shù)與鋼價修復(fù)不夠;供應(yīng)壓力大;基建投資需求恢復(fù)難度大。

4、政策寬松預(yù)期的利好。

5、投資策略:

根據(jù)以上分析可以看到,目前無論是從周期還是從影響因素,利空因素依然占據(jù)市場主導(dǎo),也就是說鋼材價格依然處于下降周期中。

但是另一方面政策微調(diào)也能夠成為影響市場的重要因素。因為以上利空因素由來已久,政策微調(diào)實質(zhì)性舉動這一新鮮因素會更具吸引力。政策微調(diào)會在一定程度上成為推動波段行情的主要因素。

操作建議上:把握大方向偏空,小波段反彈的思路。主要操作逢壓力拋空。就目前來看,上方壓力存在于4250-4270、4300、4350,下方目標(biāo)可以看到4170、4100、4000甚至3700。

第一部分  價格遇阻回落

2月月報我們寫到:

從目前形勢看,影響市場的主要因素比較模糊。

國際宏觀面上關(guān)注的是歐債能否傳來好消息;國內(nèi)宏觀面上關(guān)注的是經(jīng)濟下滑與寬松貨幣政策的博弈。宏觀面的反復(fù)預(yù)示著商品市場仍需以短線思路對待。

需求面上基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資與房地產(chǎn)投資表現(xiàn)均不穩(wěn)定,均不能促使鋼價強勁上漲;而BDI指數(shù)與鋼價的再次背離也預(yù)示后期二者的修復(fù)行情會再次演繹。

綜合考量,我們對鋼價的突破上漲比較謹慎。

操作上,價格既然成功站穩(wěn)4240-4250,那么短期先以多為主,關(guān)注上方4350、4400等點位的壓力,形勢不妙時做好及時止盈的準(zhǔn)備。

2月走勢基本符合預(yù)期。

2月螺紋鋼價格在4350遇到阻力,多次未能站穩(wěn)后隨即回落;同時BDI指數(shù)從歷史低位攀升,二者短期得到修復(fù)。之后伴隨著希臘第二批貸款達成解決方案的利好消息和國內(nèi)政策的繼續(xù)微調(diào),價格在4160-4170受到技術(shù)支撐出現(xiàn)小幅回升。

第二部分  周期論:下跌周期延續(xù)

一、螺紋鋼期貨價格自身處于下跌周期

2月初、4350點,螺紋鋼期貨價格在時間和空間上均遇到壓制回落,能夠說明目前鋼價依然處于去年以來大的下跌趨勢和下跌周期中。

價格上,螺紋鋼期貨價格在33%的回撤位遇到壓制;時間上,從去年2月開始期貨價格下降時間為8個月左右,到2月初價格上行約3個月左右,也基本符合1/2的時間運行規(guī)律。

螺紋鋼期貨價格自身處于下跌周期中。

二、宏觀周期為下跌周期

從工業(yè)增加值運行規(guī)律看:2009年11月至今此輪下跌為2年+1個月,之前下跌周期時間為2年+9個月,從時間上看,工業(yè)增加值繼續(xù)下跌概率大。從下跌幅度看,此輪下跌幅度是35。42%,之前下跌幅度是73。13%,從幅度上看,工業(yè)增加值仍有下跌空間,而且跌幅可期。宏觀下跌趨勢未改。

三、行業(yè)周期為下跌周期

從上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格運行規(guī)律看:2011年5月至今此輪下跌時間為9個月,之前下跌周期時間分別是29個月和10個月,從時間上看,現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌概率較大。從下跌幅度看,此輪下跌幅度是16。67%,而之前的下跌幅度分別是30。84%和42。59%,因此從幅度上看,現(xiàn)貨價格跌幅應(yīng)該會向10-20%看齊。

四、宏觀周期與行業(yè)周期結(jié)合同樣預(yù)示下跌

結(jié)合宏觀周期和行業(yè)周期運行規(guī)律看:工業(yè)增加值和上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格下降和上升過程并不是完全一致的,其中有領(lǐng)先、重疊和單獨運行部分。結(jié)合之前的下降過程來看,工業(yè)增加值和螺紋鋼現(xiàn)貨價格重疊下降一段時間后,鋼材現(xiàn)貨價格還會單獨下降一段時間,而目前二者仍處于重疊下降階段,因此從這個角度看,現(xiàn)貨價格仍將繼續(xù)下跌來完成一個完整的下降過程,這個單獨的下跌過程可能會延續(xù)至少2-3個月。


責(zé)任編輯:伍寶君
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