重點(diǎn)關(guān)注

燃料油、集運(yùn)指數(shù)（歐線）、甲醇

燃料油：上行趨勢(shì)或暫時(shí)平息，靜待新驅(qū)動(dòng)出現(xiàn)。昨日FU主力合約開盤后大幅上漲9.9%，LU主力合約漲超8%。由于節(jié)日期間新加坡MOPS價(jià)格連續(xù)上漲，從而導(dǎo)致內(nèi)盤期貨開盤后強(qiáng)勢(shì)跟漲?，F(xiàn)貨價(jià)格大漲原因主要來(lái)自于兩方面：一方面由于中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)再現(xiàn)，原油價(jià)格大幅上漲帶動(dòng)相關(guān)油品價(jià)格同步上行；另一方面中東地區(qū)是全球主要的燃料油產(chǎn)區(qū)，而該地區(qū)煉廠在四季度有檢修預(yù)期，意味著未來(lái)中東燃料油現(xiàn)貨的供應(yīng)可能進(jìn)一步趨緊。由于中東煉廠主要以生產(chǎn)高硫燃料油為主，因此本輪上漲中，高硫現(xiàn)貨價(jià)格漲幅更大，使得內(nèi)盤FU期貨漲幅超過(guò)LU期貨。短期來(lái)看，F(xiàn)U價(jià)格可能仍將偏強(qiáng)運(yùn)行，但需要注意的是，F(xiàn)U多頭持倉(cāng)昨日有下滑跡象，同時(shí)外盤現(xiàn)貨價(jià)格10月8日環(huán)比上一日持平，或暗示市場(chǎng)因地緣政治出現(xiàn)的看多情緒暫時(shí)有所轉(zhuǎn)弱，需要尋找新的驅(qū)動(dòng)來(lái)帶動(dòng)下一輪行情的出現(xiàn)。

集運(yùn)指數(shù)（歐線）：暫時(shí)仍是弱勢(shì)格局，偏弱運(yùn)行。在美東罷工事件暫告一段落后，盤面交易重心回歸歐線自身基本面。短期弱勢(shì)格局難以改變，降價(jià)攬貨壓力或貫穿整個(gè)10月。11月目前看仍然存在運(yùn)力過(guò)剩壓力——11月周均運(yùn)力錄得29.2萬(wàn)TEU/周，比8月高3.1%；然而在需求端，11月中國(guó)對(duì)西北歐出口箱量通常比8月少8-13%，僅2020年海外在補(bǔ)庫(kù)存與財(cái)政刺激政策下11月中國(guó)對(duì)西北歐出口箱量與8月基本持平。因此，目前船期推導(dǎo)出的11月歐線供需面或弱于8月。當(dāng)然，考慮到繞行狀態(tài)下單程運(yùn)輸時(shí)間相比往年多1-2周，今年春節(jié)前的出貨小高峰或有所提前，我們保守估計(jì)10月-11月上旬歐線供需面或仍承壓，除非船東加大停航力度，否則即期運(yùn)價(jià)或很難出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反轉(zhuǎn)。策略上，短期建議投資者以偏空思路對(duì)待。近期資金關(guān)注度高，價(jià)格波動(dòng)加劇，注意倉(cāng)位控制。

甲醇：多配品種，但是高度有限，追高需謹(jǐn)慎。甲醇四季度進(jìn)入去庫(kù)周期，港口mto開工率高之城去庫(kù)持續(xù)。國(guó)慶節(jié)后市場(chǎng)成交尚可，市場(chǎng)擔(dān)憂伊朗地緣風(fēng)險(xiǎn)影響后續(xù)甲醇出口，遠(yuǎn)月買氣較好。但是目前伊朗甲醇出口裝船仍然穩(wěn)定，暫未出現(xiàn)意外，疊加市場(chǎng)對(duì)中東局勢(shì)反復(fù)的擔(dān)憂，甲醇絕對(duì)價(jià)格高度有限。建議投資者追高需謹(jǐn)慎。

所長(zhǎng)早讀

牛兒你慢點(diǎn)跑！小心受傷，國(guó)家會(huì)保護(hù)你！

觀點(diǎn)分享：國(guó)慶節(jié)后首個(gè)交易日，期指多個(gè)合約以漲停開盤，滬深兩市成交量創(chuàng)下歷史天量。之后隨即下調(diào)，全天雖然仍有在常規(guī)視角下可觀的漲幅，但K線高位長(zhǎng)長(zhǎng)的陰棒似乎給9.24以來(lái)氣勢(shì)如虹的上漲帶來(lái)陰霾。8日開盤的瘋狂是9月爆拉點(diǎn)燃市場(chǎng)、長(zhǎng)假期間民眾的關(guān)注持續(xù)預(yù)熱，以及8號(hào)發(fā)改委領(lǐng)導(dǎo)記者招待會(huì)重演9.24政策發(fā)布的熱切期待之下產(chǎn)生的，隨著記者會(huì)的落幕，回調(diào)似乎不可避免。誰(shuí)都知道，回調(diào)是一定會(huì)來(lái)，遲早會(huì)來(lái)，早來(lái)比晚來(lái)好，否則成了瘋牛，沖的越高，摔得越慘，是要死人的。而看似“令人失望”的發(fā)改委領(lǐng)導(dǎo)發(fā)布會(huì)，其實(shí)是對(duì)市場(chǎng)的呵護(hù)，也蘊(yùn)含著股指乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的正能量。發(fā)布會(huì)也反復(fù)強(qiáng)調(diào)增強(qiáng)宏觀政策一致性評(píng)估，就是在突出強(qiáng)調(diào)“糾錯(cuò)負(fù)面預(yù)期”，而這負(fù)面預(yù)期，才是市場(chǎng)萎靡不振的核心因素，9.24之所以能拐頭，就是大家看到了明確的預(yù)期改變，而8號(hào)的記者會(huì)，對(duì)信心和預(yù)期的接續(xù)強(qiáng)力維護(hù)，如果不夠，后面還有！

今日早評(píng)

黃金：高位回落

白銀：快速下行

銅：國(guó)內(nèi)庫(kù)存增加，價(jià)格承壓

鋁：節(jié)后受宏觀情緒拉漲后回落

氧化鋁：受宏觀與海外現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上行影響沖高，隨后回落

鋅：高位調(diào)整

鉛：基本面限制上方空間

鎳：基本面限制彈性，震蕩運(yùn)行

不銹鋼：區(qū)間震蕩運(yùn)行

錫：震蕩回升

工業(yè)硅：沖高回落

碳酸鋰：鋰鹽進(jìn)口量回升，關(guān)注供需與宏觀的博弈

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩

螺紋鋼：寬幅震蕩

熱軋卷板：寬幅震蕩

硅鐵：多空博弈，偏弱震蕩

錳硅：庫(kù)存高企，偏弱震蕩

焦炭：五輪提漲落地，寬幅震蕩

焦煤：基差修復(fù)，寬幅震蕩

動(dòng)力煤：供應(yīng)階段收緊，震蕩偏強(qiáng)

玻璃：多區(qū)域產(chǎn)銷表現(xiàn)較好

對(duì)二甲苯：震蕩市

PTA：震蕩市，1-5反套

MEG：1-5正套

橡膠：震蕩運(yùn)行

合成橡膠：偏強(qiáng)運(yùn)行

瀝青：跟隨成本回調(diào)

LLDPE：短期回落調(diào)整

PP：現(xiàn)貨上漲

燒堿：短期震蕩為主

紙漿：震蕩偏弱

甲醇：沖高回落

尿素：現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)弱，短期高位回調(diào)

苯乙烯：12-02反套

純堿：企業(yè)價(jià)格波動(dòng)不大

LPG：跟隨油價(jià)回調(diào)

PVC：高位回調(diào)，基本面弱勢(shì)難改

燃料油：價(jià)格漲勢(shì)暫緩，基本面仍有支撐

低硫燃料油：夜盤回撤，外盤高低硫價(jià)差小幅走闊

集運(yùn)指數(shù)（歐線）：偏弱運(yùn)行

短纖：現(xiàn)貨上漲，產(chǎn)銷一般

瓶片：現(xiàn)貨上漲，產(chǎn)銷清淡

棕櫚油：跟隨原油波動(dòng)關(guān)注MPOB月報(bào)

豆油：關(guān)注美豆和棕櫚油走勢(shì)

豆粕：急跌之后，或反彈震蕩

豆一：新糧上市壓力較大，偏弱運(yùn)行

玉米：上量增加

白糖：高位震蕩

棉花：關(guān)注新棉成本及下游需求

雞蛋：弱勢(shì)運(yùn)行

生豬：11-3正套存在空間

花生：關(guān)注油廠收購(gòu)