報(bào)告品種：銅

Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購(gòu)量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬(wàn)噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為9840噸，環(huán)比上周增加2096噸，增幅27.06%，廢銅庫(kù)存為7110噸，減少920噸（不含在途）。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel

本周銅廠廢銅采購(gòu)量環(huán)比增加，但絕對(duì)基數(shù)偏低，成交量、成交情緒仍然偏弱。上周銅價(jià)企穩(wěn)小幅上揚(yáng)，但對(duì)廢銅市場(chǎng)交投情緒的改善做不夠明顯，銅價(jià)上漲幅度仍未將廢銅供貨商庫(kù)存虧損拉平，多數(shù)供貨商庫(kù)存仍然處于虧損狀態(tài)，雖然周本其積極采購(gòu)廢銅以拉低庫(kù)存成本均價(jià)，但并未有較大改觀，導(dǎo)致其出貨意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)可成交現(xiàn)貨偏緊。對(duì)于下游利廢加工端來(lái)看，在利潤(rùn)無(wú)優(yōu)勢(shì)和銷售訂單弱的背景下，采購(gòu)端不能進(jìn)行有效的溢價(jià)采購(gòu)，采購(gòu)端積極主動(dòng)性不足，利廢加工廠多是剛需采購(gòu)為主，實(shí)際廢銅采購(gòu)量相對(duì)上周稍有改善，仍處于低水平成交，且廠內(nèi)原料庫(kù)存水平也偏低。

細(xì)分利廢加工需求來(lái)看，廢銅制陽(yáng)極需求比銅材加工需求更強(qiáng)勁，臨近月末，銅陽(yáng)極加工廠交付長(zhǎng)單的需求，月末積極采購(gòu)廢銅保障正常生產(chǎn)，廢銅采購(gòu)價(jià)格優(yōu)勢(shì)好于銅材加工，本周銅陽(yáng)極料采購(gòu)下調(diào)100-200元/噸，約為5500-5600元/噸。

廢銅進(jìn)口端，近期不管是進(jìn)口紫銅還是進(jìn)口黃銅均反映出緊張格局，寧波、佛山、臺(tái)州等地廢銅進(jìn)口庫(kù)存已經(jīng)處于很低的水平，大噸數(shù)廢銅貨源難尋。

預(yù)測(cè)：隨著宏觀熱度陸續(xù)降溫，預(yù)計(jì)下周宏觀對(duì)于銅價(jià)的擾動(dòng)將有所減少，但仍需要注意近期匯率市場(chǎng)的波動(dòng)變化對(duì)銅價(jià)的影響。而基本面上的矛盾點(diǎn)依然明顯，受限于近期長(zhǎng)單談判以及冶煉廠的高檢修影響，國(guó)產(chǎn)貨源近期流向倉(cāng)庫(kù)的數(shù)量有明顯減少，加之進(jìn)口銅的數(shù)量較多，導(dǎo)致了市場(chǎng)目前國(guó)產(chǎn)銅與進(jìn)口銅有著明顯的價(jià)差，且這一情況在短期內(nèi)還將會(huì)延續(xù)；目前國(guó)內(nèi)的檢修期尚未完全結(jié)束，因此后續(xù)的國(guó)產(chǎn)銅到貨情況的改善，還需等待。下游消費(fèi)近期表現(xiàn)整體較10月有所改善，價(jià)格的下跌后的訂單回補(bǔ)以及年末沖量需求下的集中補(bǔ)貨，都是近期訂單改善的重要因素。下游提貨效率也有所保障，因此從消費(fèi)來(lái)看，近期表現(xiàn)相較此前有所改觀。整體來(lái)看，下周市場(chǎng)價(jià)格的引導(dǎo)有所減少，價(jià)格可能會(huì)回歸震蕩區(qū)間，不過(guò)考慮到近期現(xiàn)貨市場(chǎng)的產(chǎn)銷表現(xiàn)，底部支撐依然較強(qiáng)，預(yù)計(jì)下周銅價(jià)呈現(xiàn)一個(gè)溫和的重心上移的過(guò)程，國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在73000-75500元/噸。

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