國(guó)慶以來，商品市場(chǎng)全面暴跌，這對(duì)原本需要安慰一下的金融市場(chǎng)來說，無疑又是一次雪上加霜的打擊。這次暴跌對(duì)某些企業(yè)和個(gè)人來說損失是爆發(fā)性的，還沒有招架還手就已經(jīng)嚴(yán)重受傷甚至被徹底毀滅?，F(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)不少企業(yè)和投資者出現(xiàn)了驚慌失措的現(xiàn)象也不難理解。

　　痛定思痛。不管怎樣，我們還是要去深入分析本次暴跌的本質(zhì)原因。否則就連“前車之鑒”的事都做不了了。

　　要把暴跌的原因挖掘出來，最好先把暴漲的原因先找到。本輪原油、金屬、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品的暴漲行情后面最大的推力是什么？

　　筆者認(rèn)為，本輪商品暴漲、全球性通貨膨脹的主要推力不是供求關(guān)系，也不是簡(jiǎn)單的流動(dòng)性問題；而是資金炒作和政治利益的問題。簡(jiǎn)單的說，一方面的原因是以美國(guó)為主大量國(guó)際投機(jī)資金和對(duì)沖基金選擇商品市場(chǎng)進(jìn)行炒作、以謀取暴利；另一方面的原因則是由于出于布什政府對(duì)支持它的財(cái)團(tuán)(也可以說是布什的老板)的回報(bào)。

　　濫發(fā)美元使得美元流動(dòng)過剩，要吸收過剩的美元，就需要有個(gè)相對(duì)龐大的吸納容器，期貨市場(chǎng)就是這樣的容器，因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)理論上是可以隨著持倉量的增加而無限膨脹的，同時(shí)期貨的杠桿效應(yīng)又使得逐利型的財(cái)富更有進(jìn)入的沖動(dòng)，而國(guó)際商品市場(chǎng)需求猛烈上升、供應(yīng)增長(zhǎng)相對(duì)緩慢的狀況則給了投機(jī)資金和對(duì)沖基金進(jìn)場(chǎng)的初步理由。

　　給投機(jī)資金和對(duì)沖基金進(jìn)場(chǎng)商品期貨市場(chǎng)的更大理由則是布什政府的利益需求。因?yàn)椴际驳摹袄习濉笔悄茉瓷?、軍火商、大型金融?cái)團(tuán)，所以布什要打仗、要讓原油上漲、要讓商品上漲、要讓金融衍生品過度發(fā)展，以此來讓他的“老板們”獲得巨額利潤(rùn)，以此讓自己做個(gè)“老板們”喜歡的、稱職的“CEO”。布什政府利益需求實(shí)際上一直是在或明或暗地推動(dòng)著過剩的美元進(jìn)入商品市場(chǎng)，并不斷推高價(jià)格。

　　而現(xiàn)在，為什么又暴跌了呢？道理很簡(jiǎn)單，那就是暴漲的主要推動(dòng)力消失了。

　　首先，由于美國(guó)金融衍生品的極度泛濫和信用的極度透支，次貸危機(jī)爆發(fā)，最終演變?yōu)槿虻慕鹑谖C(jī)。美國(guó)、歐洲和日本的金融企業(yè)損失慘重，華爾街五大投行直接倒下3個(gè)、間接轉(zhuǎn)型2個(gè)，已經(jīng)全軍覆沒，各主要發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的商業(yè)銀行也逐漸步入破產(chǎn)的浪潮?？梢哉f現(xiàn)在投行、商業(yè)銀行和各大金融機(jī)構(gòu)自己都缺錢，巴不得本國(guó)政府或是像中國(guó)這樣有著龐大外匯儲(chǔ)備的國(guó)家出力救一把了，哪里還會(huì)有閑錢放在商品期貨市場(chǎng)去炒作，趕緊平倉獲利來救自己的母體才是最重要的。

　　投機(jī)資金和對(duì)沖基金的撤場(chǎng)，直接導(dǎo)致商品期貨市場(chǎng)失去了做多的動(dòng)力。而美國(guó)大選的政治因素則進(jìn)一步推動(dòng)了商品價(jià)格的迅速下行。

　　不管是奧巴馬和麥凱恩(特別是奧巴馬)，想要獲得美國(guó)民眾的選票，總要向他們表態(tài)，總要做點(diǎn)實(shí)事來討好選民。美國(guó)人大部分是要開車上班的，油價(jià)的高企使得不少人都快開不起車了，美國(guó)現(xiàn)在最大的問題就是高油價(jià)直接間接引起的美國(guó)民眾生活水平下降的問題，所以把油價(jià)拉下來是最能討好美國(guó)老百姓，也是最能達(dá)到拉選票的目的。

　　只要讓民眾覺得奧巴馬在拉下油價(jià)、拉下商品價(jià)格、挺上美元的過程中起到了主導(dǎo)作用，就會(huì)有更多美國(guó)民眾投他的票，把他送上總統(tǒng)的寶座。所以奧巴馬本人和其背后大量的資金力量必然會(huì)直接間接地、或明或暗地采取各種手段來促成商品價(jià)格的下跌。當(dāng)然，目前的金融危機(jī)也是幫了他們大忙，一方面在金融危機(jī)下，多頭資金迅速撤場(chǎng)和萎縮，恐慌性暴跌也更容易發(fā)生，另一方面則可以把金融危機(jī)的責(zé)任更多地推給布什，把壓制物價(jià)的功勞更多地拉給自己。

　　所以說只要美國(guó)、歐洲的金融機(jī)構(gòu)還在危機(jī)之中，還需要大量的金錢去拯救，國(guó)際商品上漲的資金推動(dòng)力就打住了、就減小了甚至消失了；只要大選還在如火如荼的進(jìn)行(甚至只要在奧巴馬上臺(tái)的半年內(nèi))，壓制原油和商品價(jià)格的因子就會(huì)繼續(xù)起著決定性作用。商品價(jià)格當(dāng)然就要處在下行通道或低位盤整區(qū)間了。

　　綜上所述，之前商品暴漲的本質(zhì)原因是國(guó)際投機(jī)資金、對(duì)沖基金的炒作和布什集團(tuán)的利益推動(dòng)；而本次商品暴跌的本質(zhì)原因則是投機(jī)資金和對(duì)沖基金的撤場(chǎng)和美國(guó)大選的政治需求。

作者沈良 期貨中國(guó)網(wǎng)m.yfjjl6v.cn總編