2012年，國內(nèi)基建項目投資將繼續(xù)保持不同程度的增長，對鋼材的需求量也將穩(wěn)步增長。隨著國內(nèi)鋼材市場需求旺季的到來，螺紋鋼價格將穩(wěn)步上行。

一般而言，每年3月后國內(nèi)鋼材市場將進入傳統(tǒng)需求旺季，考慮到投資者的提前預(yù)期，螺紋鋼往往在2月下旬便出現(xiàn)上漲苗頭。“金三銀四”的季節(jié)性需求旺季預(yù)期，有望推動螺紋鋼穩(wěn)步上行。

需求將緩慢好轉(zhuǎn)

雖然今年鋼材3月份傳統(tǒng)旺季與往年相比仍有差距，但是相對于去年四季度以來的低迷狀態(tài)已有明顯改善。通過比較去年下半年和今年以來的宏觀形勢，我們認(rèn)為，今年的宏觀環(huán)境要明顯好于去年年下半年。因此，預(yù)期2012年螺紋鋼需求將有所改善。

去年年底以來，國內(nèi)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)已連續(xù)3個月位于50%的榮枯臨界點之上，表明春節(jié)后企業(yè)集中開工、加快生產(chǎn)的采購活動趨于活躍。雖然采購活動與往年同期相比略顯平緩，但依然保持著穩(wěn)定增長。近期，上海市場鋼材終端采購量在連續(xù)三周上升后小幅回落，究其原因在于近期持續(xù)的低溫降水天氣。后期隨著天氣的好轉(zhuǎn)和氣溫的逐步回升，建筑行業(yè)開工狀態(tài)將趨于好轉(zhuǎn)，螺紋鋼在3、4月份傳統(tǒng)需求旺季將迎來階段性回暖。而國內(nèi)大型鋼廠對鋼材品種出廠價格的連續(xù)上調(diào)，也表明鋼廠對后市鋼材價格持樂觀態(tài)度。

基建投資穩(wěn)步增長

今年兩會上，政府將經(jīng)濟增長目標(biāo)定為7.5%，但市場普遍預(yù)期2012年國內(nèi)經(jīng)濟增速肯定在8%以上，從各地方政府的經(jīng)濟增長目標(biāo)來看，中西部省份沒有一個低于10%，這也表明2012年鋼材需求量將呈穩(wěn)步增長態(tài)勢。

針對當(dāng)前的房地產(chǎn)調(diào)控，2012年的政府工作報告措詞較2011年相對溫和。同時，為防止房地產(chǎn)政策超調(diào)帶來的經(jīng)濟下滑風(fēng)險，今年政府工作報告提出采取有效措施增加普通商品房供給。今年國家計劃開工保障房700萬套，較去年減少300萬套，但要求建成500萬套，較去年增加70萬套。從中可以看出，政府在保障性住房建設(shè)的投入力度在不斷加大。

根據(jù)2012年全國兩會的財政預(yù)算報告，2012年國家對公共財政基建投資額保持著穩(wěn)定增長，其中水利工程增幅最大，達84.10%；保障性安居工程增幅為25%；鐵路、公路、機場、能源等重大基礎(chǔ)設(shè)施增幅為7.11%。從以上幾項基建設(shè)施的財政預(yù)算來看，2012年國內(nèi)基建投入仍將保持較快幅度的增長，這也預(yù)示著鋼材需求量總體將呈穩(wěn)中有升態(tài)勢。

鋼材庫存高位回落

前期國內(nèi)鋼材市場庫存持續(xù)攀升，尤其是螺紋鋼庫存創(chuàng)出歷史新高，導(dǎo)致期鋼回落。然而在2月下旬，國內(nèi)鋼材庫存首次出現(xiàn)回落，這是一個比較積極的信號。隨著進入3月份以后市場需求釋放的加快，國內(nèi)建筑鋼材庫存量很可能就此轉(zhuǎn)入下降通道。

據(jù)有關(guān)機構(gòu)調(diào)查統(tǒng)計，截至3月9日，全國26個主要市場螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷和中厚板五大鋼材品種社會庫存量為1865.99萬噸，較前一周下降15.84萬噸。分品種看，螺紋鋼庫存下降最大，周度下降8.86萬噸。鋼材庫存自歷史高點連續(xù)兩周回落，目前全國主要鋼材品種較峰值減少20萬噸左右。庫存回落，在一定程度上表明需求的好轉(zhuǎn)。

綜上所述，隨著國內(nèi)鋼材市場需求旺季的到來，螺紋鋼價格將穩(wěn)步上行。2012年，國內(nèi)基建項目投資將繼續(xù)保持不同程度的增長，對鋼材的需求量也將穩(wěn)步增長，而鋼材社會庫存自高位回落，從側(cè)面反應(yīng)出鋼材需求已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。因此，螺紋鋼有望走出“金三銀四”的季節(jié)性行情。