國際對沖基金行業(yè)經(jīng)歷了金融危機(jī)沖擊之后,正在以很快的速度復(fù)蘇。盡管在歐債危機(jī)和美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定的情況下,全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢目前尚未明朗,但對沖基金研究公司(Hedge Fund Research,Inc.,簡稱HFR)周二統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2011年共有1113家對沖基金新成立,其中僅去年第四季度就有270家,創(chuàng)下自2007年以來年度成立基金最多一年。 2007年,也就是全球金融危機(jī)爆發(fā)之前,當(dāng)年共有1197家新基金成立。由此截至2011年年底,全球整個(gè)對沖市場的基金數(shù)量上升到9523家,資本規(guī)模增加3%上升至2.02萬億美元。 不同對沖基金的投資策略和風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)有較大差異,按大類劃分的投資策略通常就有十幾種,但相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2011年新成立的基金分布較為集中,有479家集中在股票對沖,265家側(cè)重全球宏觀策略。其中股票對沖策略是自2006年以來新基金增加最多的一年,而宏觀策略是自1996年以來成立基金數(shù)量最多的一年。 但是,從倒閉數(shù)量看,2011年共有293家股票對沖策略的基金倒閉,同樣是自2008年以來倒閉數(shù)量最多的一年,組合基金(FOF)的倒閉數(shù)量卻下降到金融危機(jī)前的水平,共215家組合基金倒閉。 監(jiān)管趨嚴(yán) 業(yè)績差距縮小 “投資人卻對對沖基金依然保有信心,基金經(jīng)理擴(kuò)展了可提供的交易策略的范疇和寬度?!盚FR總裁肯尼斯·赫茲(Kenneth J. Heinz)表示,“盡管有觀點(diǎn)認(rèn)為新的監(jiān)管政策會影響新基金的成立,更多的對沖基金的成立不僅是因?yàn)橥顿Y人的風(fēng)險(xiǎn)承受度上升,更是因?yàn)檫@些交易活動和對金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的改變。對沖基金市場已經(jīng)并將繼續(xù)擴(kuò)張和創(chuàng)新來提供更復(fù)雜和透明的策略來滿足機(jī)構(gòu)投資人的要求?!?/div> 2010年7月,美國總統(tǒng)奧巴馬簽署經(jīng)參眾兩院表決通過的《多德·弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法案》,明確規(guī)定資產(chǎn)規(guī)模在1.5億美元以上的對沖基金需要到美國證券交易委員會(SEC)注冊和接受監(jiān)管。此外還責(zé)成制定實(shí)施細(xì)則,全面完善對沖基金的注冊監(jiān)管制度。 年度業(yè)績表現(xiàn)方面,HFR統(tǒng)計(jì)顯示,2011年業(yè)績最差的10%的對沖基金平均下跌了30.7%,而業(yè)績最好的10%的對沖基金業(yè)績上漲了僅19.5%,導(dǎo)致最佳和最差的10%的基金業(yè)績差距僅為50%略多。這比2010年的58%和2008年超過100%的業(yè)績差距明顯下跌,業(yè)績耀眼的基金數(shù)量也在減少。由此,固定管理費(fèi)用和前幾個(gè)季度基本持平在1.57%,但隨著收益平緩,平均的激勵(lì)效益,或浮動管理費(fèi)繼續(xù)下跌。 責(zé)任編輯:翁建平 |
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