近期，螺紋鋼期貨受市場部分利多消息支撐，期價逐步走高，但現(xiàn)貨市場成交仍較清淡及粗鋼產(chǎn)量維持高位將壓縮滬鋼后市反彈空間。

一、希臘獲得二次救助緩解市場壓力

希臘政府9日宣布，該國規(guī)模2000億歐元的債務(wù)重組計劃獲得積極響應(yīng)，最終85.8％的私營債券持有人同意參與債券互換計劃，希臘財政部通過啟用集體行動條款（CAC）使該計劃的參與率將達(dá)到95.7％，其中包括債務(wù)置換計劃涵蓋的所有種類債券。

歐洲理事會13日表示，希臘將在3月20日以前獲得第二輪救助計劃中的首筆貸款。歐洲理事會在一份公告中稱，希臘還將與歐盟委員會簽署一份諒解備忘錄，表示同意第二輪救助方案的條款。歐洲理事會表示，該機構(gòu)將堅持希臘到2014年把預(yù)算赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比例降至3%以下的最后期限。

二、出廠價普遍上調(diào)，提振市場信心

11日華東鋼廠沙鋼、永鋼和中天集體上調(diào)新一期出廠價格，螺紋鋼價格小幅上漲，一般在20-30元/噸，鋼廠價格上調(diào)在一定程度上提升了貿(mào)易商的信心。數(shù)據(jù)顯示，沙鋼3月中旬，螺紋鋼價格上調(diào)20元/噸，現(xiàn)Ф16-25mmHRB335螺紋出廠價格為4170元/噸；Ф16-25mmHRB400螺紋出廠價格為4290元/噸，三級鋼級差加價情況與二級鋼相同。

從圖中看，進(jìn)入2012年3月國內(nèi)三級螺紋鋼現(xiàn)貨價格止跌回升，數(shù)據(jù)顯示3月1日上海20MM HRB400螺紋鋼現(xiàn)貨報價4320元/噸，15日現(xiàn)貨價為4350元/噸。

除了建筑鋼材，寶鋼、武鋼等生產(chǎn)板材的大鋼廠，也有望在接下來的一周陸續(xù)出臺4月份出廠價格。此前，這些板材生產(chǎn)巨頭已經(jīng)上調(diào)了3月份的鋼價，而對于即將出臺的4月份鋼價，市場認(rèn)為，在需求預(yù)期逐步向好的情況下，4月鋼主導(dǎo)廠繼續(xù)拉漲可能性較大，但受鋼材市場資金緊張態(tài)勢未有實質(zhì)性緩解及下游需求恢復(fù)相對緩慢制約，調(diào)整幅度或較為有限，初步預(yù)計熱卷漲幅為50-100元/噸，中厚板漲幅0-50元/噸，而冷系產(chǎn)品在3月略超預(yù)期上漲背景下維持平穩(wěn)概率較大。

三、庫存停止?jié)q勢，但仍處歷史高位

通過觀察2008—2011年的螺紋鋼庫存數(shù)據(jù)，我們可以發(fā)現(xiàn)，螺紋鋼庫存都是從3月上旬出現(xiàn)拐點，之后逐步下降，今年也沒有例外。根據(jù)MYSTEEL的數(shù)據(jù)顯示，今年的鋼材庫存下降拐點出現(xiàn)在3月初。截至3月9日，國內(nèi)28個主要城市線材庫存總量為239.06萬噸，較2月底減少12.43萬噸；螺紋鋼庫存總量為838.83萬噸，較2月底減少5.96萬噸。同時，國內(nèi)熱軋板卷庫存整體呈下降態(tài)勢，冷軋板卷庫存小幅波動。從地域上來看，全國大部分地區(qū)鋼材庫存都在下跌，部分地區(qū)如東北和西北等地區(qū)因為氣溫仍然較低，庫存小幅上升。鋼材現(xiàn)貨市場已經(jīng)開始回暖，

四、粗鋼產(chǎn)量維持高位，供應(yīng)壓力不減

據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量共1.126億噸，其中1月和2月日均粗鋼產(chǎn)量分別為183.0萬噸和192.7萬噸，環(huán)比分別增長了8.8%和5.3%，打破了去年四季度產(chǎn)量連續(xù)低迷的局面。產(chǎn)量的回升與2月以來鋼材價格的企穩(wěn)反彈相符合，但是增長的幅度確實超過了市場預(yù)期。

一般來說到每年四季度，鋼廠在完成全年產(chǎn)量任務(wù)之后，就可能把部分產(chǎn)量延后放到下一年一季度上報。2010年下半年在節(jié)能減排大力推行時出現(xiàn)了這一情況，造成了2011年一季度產(chǎn)量突然大幅放量，2012年同樣如此。

五、樓市政策牽動滬鋼神經(jīng)

近日住建部重申房地產(chǎn)調(diào)控政策絕不會松動，與中央政府調(diào)控要求不符的地方政府“微調(diào)”已經(jīng)被“叫停”。另一方面，目前保障房建設(shè)依然面臨資金不足等問題，對于鋼材需求的實際拉動還有待觀察，加之國家對商品房調(diào)控力度的不放松。

國家統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，1至2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為97.89，比12月份回落了1個百分點，比去年同期回落5.01個百分點，國房景氣指數(shù)連續(xù)9個月下滑。

國務(wù)院總理溫家寶在14日的記者會上，進(jìn)一步明確了對于房地產(chǎn)調(diào)控的決心不會改變。溫家寶總理表示，一些地方房價還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有回到合理價位。因此，調(diào)控不能放松。如果放松，將前功盡棄，而且會造成房地產(chǎn)市場的混亂，不利于房地產(chǎn)長期、健康和穩(wěn)定發(fā)展。

綜上所述， 目前鋼市多空因素并存，隨著月初利多消息支撐，RB1210合約漲至4350附近，但在現(xiàn)貨市場成交仍不容樂觀，另外粗鋼產(chǎn)量開始回升，供應(yīng)壓力不減等因素影響下反彈空間將受到限制。操作上建議，關(guān)注4400附近壓力，承壓可空單嘗試，止損4450。