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期貨業(yè)界激辯“炒股”：投資or投機

目前，共有8家期貨公司進入上市公司股票前十大流通股東名單中，其在A股市場上合計持有股票近3000萬股，總市值超過2億元。實際上，這一資金規(guī)模并不算很大，一般單個期貨公司炒股不過數(shù)千萬元，而“炒股”期貨公司數(shù)量也在行業(yè)內(nèi)是少數(shù)，持股的收益也有賠有賺。

不過，記者通過調(diào)查了解到，贊同期貨公司炒股的業(yè)界人士，以及打算進入二級市場購買股票的期貨公司亦不在少數(shù)。而期貨公司“炒股”這一話題也引起了業(yè)界的探討。

服務(wù)實體經(jīng)濟

是期貨公司之本

這些期貨公司的身影由于進入上市公司前十大流通股東得以現(xiàn)身，而那些購買了股票，沒有現(xiàn)身的期貨公司恐怕也不在少數(shù)。

有觀點認為，期貨公司應(yīng)該回歸其本質(zhì)，以服務(wù)實體經(jīng)濟為主導，加強業(yè)務(wù)創(chuàng)新，全面提升期貨行業(yè)的整體服務(wù)能力。

不過，接受本報記者采訪的不少南北方業(yè)界人士都對期貨公司“炒股”表示贊同或不反對。不少期貨公司高層亦表示，目前并沒有法律法規(guī)禁止期貨公司炒股票，而且期貨公司是使用自己的自有資金操作，并不會動用客戶保證金來炒股，只要沒有違法，那么應(yīng)該是可以“炒股”的。

據(jù)了解，按照《期貨交易管理條例》第17條規(guī)定，期貨公司業(yè)務(wù)實行許可制度，期貨公司不得從事與期貨業(yè)務(wù)無關(guān)的活動，其出發(fā)點主要是為了禁止期貨公司從事一些可能導致期貨投資者利益受損的業(yè)務(wù)，而并非限制期貨公司利用自有資金參與投資。從《公司法》來看，任何公司進行法律許可下的證券投資活動都是被允許的，期貨公司的投資活動也不應(yīng)該受到禁止。

北方一家期貨公司總經(jīng)理對記者表示，期貨公司投資的金融產(chǎn)品在按照一定比例，如50%或者70%，折扣成現(xiàn)金資本后能夠使公司凈資本滿足要求，就應(yīng)該能夠參與股票投資。

另外期貨公司對期貨市場上的品種有較深入的研究，而股票市場上很多股票和期貨品種有著很大的關(guān)系，比如江西銅業(yè)和銅的走勢，因此期貨公司投資相關(guān)企業(yè)的股票有自己的專業(yè)優(yōu)勢。

南方一家大型期貨公司總經(jīng)理也認為，作為獨立經(jīng)營的個體，期貨公司可以在合規(guī)合法的前提下，自行決定經(jīng)營目標和投資經(jīng)營方式。

監(jiān)管部門并沒有禁止或限制期貨公司涉足二級市場，如果是出于價值投資的考慮買入股票，也是開拓盈利點的一個途徑，但如果投機炒作股票，則不應(yīng)該提倡。

南方期貨公司老總對此回應(yīng)說，期貨公司投資資本市場，應(yīng)主要從提升經(jīng)營業(yè)績，分散經(jīng)營壓力的角度出發(fā)。沒有哪種投資經(jīng)營方式一定是對的。關(guān)鍵在于期貨公司更擅長什么。如果期貨公司更長于賺取短線價差，為何非要讓他去做長線投資呢？

投資股市有利于

期貨公司服務(wù)企業(yè)客戶

而對于頂尖操盤手、操作兇悍等“頭銜”，期貨界人士顯然并不認同。

他們認為，期貨公司本身是經(jīng)營和管理風險的公司，作為期貨公司的高管對此應(yīng)有更深的認識。投資的盈利回報比例關(guān)鍵看你準備了多少的風險金，這是正相關(guān)的。期貨公司從事投資業(yè)務(wù)，風險管理將會更加重視，更容易做到量入為出，以收定投。

上述北方期貨公司老總也不認同這樣的觀點，他表示，因為期貨公司投資于A股市場，首先要考慮的是風險，這和期貨公司自身處于一個高風險行業(yè)有關(guān)，因此，在風險有限的前提下，期貨公司才會考慮盈利情況。

他認為，期貨公司進入二級市場買入股票，一般都是進行中長期戰(zhàn)略投資，并且期貨公司對于期貨市場上的品種都有比較深入的研究，那么如果投資與這些期貨品種相關(guān)的上市公司，那么應(yīng)該是屬于戰(zhàn)略投資行為，而不是短期的炒作。

此外，期貨公司由于身處高風險行業(yè)，因此對于風險的把握會非常好，并且會在投資時制定完整的交易策略，這些都表明期貨公司對于二級市場的投資基本都是經(jīng)過深入研究和論證的。

也有觀點認為，雖然期貨公司投資股票市場不是主業(yè)，但是沒有影響期貨公司的服務(wù)能力，反而有時會促進期貨公司的服務(wù)能力，比如期貨公司如果買入了相關(guān)上市公司的股票，而這家上市公司又是期貨公司的客戶，那么期貨公司能夠更加深入的了解這家企業(yè)，對這家企業(yè)的服務(wù)也會更專業(yè)。

不過，雖然對投資二級市場頗感興趣，期貨公司高層們的關(guān)注焦點還是以期貨本業(yè)為主。他們表示，監(jiān)管部門目前對期貨公司購買股票的投資行為雖沒限制，但也并不鼓勵。俗話有云，沒有遠慮，必有近憂。作為期貨市場的專業(yè)中介機構(gòu)，還是應(yīng)立足本業(yè)，多從推動行業(yè)發(fā)展的角度出發(fā)思考問題。

責任編輯：翁建平

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