上周五，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了一季度主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增速為8.1%，低于市場(chǎng)此前預(yù)期。由此盤面出現(xiàn)回落，螺紋鋼期貨主力1210合約高開低走收出中陰。鑒于螺紋鋼期貨近兩個(gè)月以來振蕩上揚(yáng)的走勢(shì)形態(tài)保持良好，現(xiàn)貨市場(chǎng)總體反彈，行業(yè)基本面情況也處于回升狀態(tài)，短期的單日負(fù)面消息尚不能改變滬鋼的整體走勢(shì)。

鋼廠提價(jià)，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)健上漲

3月和4月是一年之中的旺季，下游需求逐步打開，價(jià)格往往有較好的表現(xiàn)。以20mm上海三級(jí)螺紋鋼主流價(jià)格為例，自去年不斷下跌以來，終于在2月末橫盤止住頹勢(shì)，并在4130開始反彈，一路至今，穩(wěn)健上揚(yáng)。截至13日，20mm上海三級(jí)螺紋鋼報(bào)價(jià)在4280元/噸，總計(jì)每噸已上漲了150元，漲幅為3.63%，而同規(guī)格螺紋鋼全國(guó)平均價(jià)格為4532元/噸，較上周上漲28元/噸?？梢娮罱浑A段全國(guó)建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格總體上揚(yáng)，下游需求也慢慢增加。另外，建筑鋼廠最近也頻頻集體上調(diào)出廠價(jià)格，顯示他們也看好目前市場(chǎng)走勢(shì)。4月11日，華東主要建筑鋼廠沙鋼再次上調(diào)各規(guī)格螺紋鋼出廠價(jià)格50元/噸，現(xiàn)16-25mmHRB400螺紋鋼出廠價(jià)格已至4400元/噸。

產(chǎn)量增加伴隨庫(kù)存持續(xù)回落

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，3月國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量為6158萬噸，同比增長(zhǎng)3.9%。3月日產(chǎn)粗鋼為198.65萬噸，較2月增加5.95萬噸，今年以來連續(xù)第三個(gè)月回升，這也是歷史次高水平。一般而言，投資者看到粗鋼產(chǎn)量不斷提升往往會(huì)認(rèn)為未來供給壓力將增加，不利于價(jià)格上漲，然而筆者認(rèn)為需要辯證地看待這一現(xiàn)象，尤其是目前處于消費(fèi)的旺季。盡管鋼廠日均粗鋼產(chǎn)量攀升至198萬噸，但全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存本周卻繼續(xù)下降，目前最新為783.7萬噸，與上周相比減少21.17萬噸。這至少已經(jīng)連續(xù)5周出現(xiàn)庫(kù)存回落的局面，也說明需求在不斷釋放。

進(jìn)口礦價(jià)悄然爬升

近階段，進(jìn)口礦價(jià)獨(dú)立上漲。目前63.5/63%印度粉礦CFR價(jià)格已不聲不響地漲至151—153美元/噸，61.5%澳粉在147—149美元/噸。盡管市場(chǎng)成交一般，但價(jià)格還是不斷地以“上漲—橫盤整固—再上漲”為主。

此前，路透認(rèn)為力拓及必和必拓將公布季度鐵礦石產(chǎn)量低于預(yù)期。此外，印度政府正在重新審核向10種主要礦產(chǎn)品征收的采礦稅稅率。眼下印度對(duì)鐵礦石征收的采礦稅稅率為10%，是全球最高。最新消息稱，印尼或?qū)?duì)金屬原礦征收出口稅，以避免在2014年出口禁令生效前對(duì)礦物的過度開發(fā)。

經(jīng)濟(jì)回落伴隨政策放松預(yù)期

今年一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增速僅在8.1%，這是GDP連續(xù)5個(gè)季度回落。此外，工業(yè)增加值、社會(huì)消費(fèi)品零售總額等其他主要指標(biāo)增速也呈回落之勢(shì)，與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行緊密相關(guān)的鋼鐵行業(yè)難免會(huì)受影響。假如之后經(jīng)濟(jì)指標(biāo)依然難有起色，不排除管理層調(diào)整貨幣政策及采取其他措施的可能，這也是市場(chǎng)投資者的一個(gè)普遍預(yù)期。另外，雖然房地產(chǎn)調(diào)控總基調(diào)未變，但基于剛需，預(yù)調(diào)、微調(diào)等動(dòng)作是可以期待的。

總體看，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱將會(huì)影響到整個(gè)金融市場(chǎng)。短期螺紋鋼期貨也難以獨(dú)善其身，勢(shì)必回落。但基于目前振蕩上升形態(tài)牢固，且行業(yè)處于年中旺季，故其回落幅度有限，中期均線附近會(huì)有一定支撐。

（作者單位：通聯(lián)期貨）