今年3月20日，成品油價大漲600元/噸，油價正式步入“8元時代”。但僅僅過了十幾天，成品油零售市場的“價格戰(zhàn)”再次燃起。調(diào)價后成品油市場偏離預(yù)期，導(dǎo)致業(yè)者看空情緒漸起。然而針對當(dāng)前市場的價格戰(zhàn)，引發(fā)了市場的諸多質(zhì)疑。一、近期國際油價并無太大波動，如果國內(nèi)油價沒有上調(diào)到位，市場該鬧“油荒”才是，為何反而到處都打起了降價促銷戰(zhàn)？二、當(dāng)前國內(nèi)的高油價是否合理？國內(nèi)油價是沒有上調(diào)到位，還是調(diào)過了頭等等的聲音逐漸放大。

針對當(dāng)前成品油零售降價的局面，我們需要了解一下造成這種局面的原因--經(jīng)濟增速放緩致市場需求低迷，資源消化緩慢使庫存保持高位，因此促銷成為必然。

對于國內(nèi)成品油銷售低迷的現(xiàn)狀，我們認為經(jīng)濟增速的明顯放緩，是成品油消費低迷的根本原因之一。國家統(tǒng)計局13日公布數(shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增速從去年四季度的8.9%回落至8.1%，在外需萎縮、內(nèi)需放緩的背景下，國內(nèi)經(jīng)濟增長動力仍顯乏力。 另外，更多地反應(yīng)了中小企業(yè)景氣狀況的匯豐PMI3月份終值為48.3%，連續(xù)4個月回落，且連續(xù)5個月低于50榮枯線以下，也意味著中小企業(yè)經(jīng)營不容樂觀。

卓創(chuàng)資訊監(jiān)測西北地區(qū)某省的成品油銷售數(shù)據(jù)顯示：三月份柴油銷售完成量較計劃任務(wù)大幅縮減32.8%，也側(cè)面反應(yīng)出經(jīng)濟的低迷造成市場對柴油需求的減少；但三月汽油銷售量較計劃任務(wù)增加1.5%。

受到需求低迷的影響，庫存方面也出現(xiàn)上漲。截止2月末，國內(nèi)汽油和柴油庫存量分別達540萬噸和1028萬噸，環(huán)比分別增加8.9%和15.4%；同比下降4.8%和增加12.9%。

庫存的增漲，除去需求減緩?fù)猓诋?dāng)前國內(nèi)定價機制下，市場的投機行為也起到很大的作用。在今年成品油漲價來臨之時，市場各環(huán)節(jié)的庫存儲備已經(jīng)非常充裕，而今年市場需求啟動緩慢，造成了庫存消化出現(xiàn)減緩，各環(huán)節(jié)出貨受阻，從而造成了目前市場的零售價格大戰(zhàn)。

另外，在今年連續(xù)兩次累計上調(diào)成品油價格900元/噸之后，國內(nèi)成品油也達到的歷史最高位。不可否認，高油價對各個環(huán)節(jié)帶來的成本壓力，也抑制市場對成品油的需求。而伴隨著國內(nèi)節(jié)能減排政策的執(zhí)行，用高油價抑制市場的消費，也是策略之一，但針對高油價對國內(nèi)經(jīng)濟帶來的一系列影響，如何權(quán)衡將是重中之重。

對于零售環(huán)節(jié)來說，利潤相對于生產(chǎn)環(huán)節(jié)要高很多（以山東地區(qū)齊魯石化成品油出廠價與山東地區(qū)最高零售價相比，不考慮批發(fā)流通環(huán)節(jié)產(chǎn)生的費用，那么零售價格與出廠價存在810元/噸左右的差價），所以市場的價格戰(zhàn)無關(guān)煉油成本是否調(diào)整到位，而是在市場囤油待漲操作加重了庫存的壓力，需求低迷導(dǎo)致銷售任務(wù)承壓的背景下，出現(xiàn)的銷售行為。

近期隨著伊朗局勢的逐步緩和，國際原油價格出現(xiàn)適度的回調(diào)，而三地變化率也繼續(xù)下探。倘若后期原油價格持續(xù)維持目前震蕩走低態(tài)勢，預(yù)計5月10日左右變化率將跌至“-4%”，屆時國內(nèi)成品油價格下調(diào)窗口或?qū)㈤_啟。受此消息影響，國內(nèi)成品油降價促銷的去庫存操作將持續(xù)下去。