白銀期貨上市首日，雙活躍合約、價格緊貼現(xiàn)貨等特點使其魅力盡顯。

10日，白銀期貨總成交量達(dá)到34.92萬手，成交額為321.22億元，持倉總量達(dá)到49448手，相當(dāng)于741.42噸。據(jù)期貨日報記者統(tǒng)計，白銀期貨昨日成交金額已經(jīng)位居國內(nèi)各商品期貨品種的第六位，排在滬銅、滬膠、豆粕、豆油和白糖期貨之后。

與其他期貨品種交易主要集中在一個合約上不同，白銀期貨出現(xiàn)了兩個活躍合約，其中主力合約為9月合約，次主力合約為12月合約。當(dāng)日，9月合約開盤價6190元/千克，收于6140元/千克，較掛牌價下跌26元/千克。從走勢上看，白銀期價高開低走，尾盤拉升，總體保持平穩(wěn)，全天振幅僅為1.85%。

興業(yè)銀行(601166,股吧)貴金屬交易員蔣舒認(rèn)為，現(xiàn)階段白銀行情比較穩(wěn)定，現(xiàn)貨企業(yè)能夠從容地進(jìn)行套期保值。

五礦期貨分析師王宇晨表示，白銀期貨上市首日表現(xiàn)平穩(wěn)，并且未出現(xiàn)明顯的跨市套利機(jī)會，反映了我國期貨投資市場變得更加成熟，投資者整體更加理性。

某貴金屬貿(mào)易企業(yè)負(fù)責(zé)人陳先生告訴期貨日報記者，白銀期貨市場平穩(wěn)的表現(xiàn)增強(qiáng)了他們今后繼續(xù)積極參與的信心?！鞍足y期貨開盤后雖然一度下跌，但幅度并不大，也沒有出現(xiàn)其他許多品種上市首日出現(xiàn)的炒新現(xiàn)象（大幅推漲），表現(xiàn)出投資者足夠的理性”。他表示，當(dāng)天白銀期貨的交易量超過上海黃金交易所白銀交易量的五倍，這為企業(yè)參與市場提供了足夠的深度。

陳先生特別提到，白銀期貨上市首日，次主力合約的成交量也達(dá)到了近九萬手，這種非常罕見的雙合約活躍現(xiàn)象，成為市場的一大亮點。第一，雙活躍合約更加有利于市場從不同月份合約期價結(jié)構(gòu)的變化，判斷未來白銀供需變化情況，企業(yè)能夠從中獲得更多的價格信息。第二，雙活躍合約還能為套利交易者提供更多的跨期套利機(jī)會。第三，對于企業(yè)而言，通過在兩個活躍合約上進(jìn)行套期保值，可以大幅提高套保的有效性，并能夠擴(kuò)大套?？偭俊?/P>

“白銀期貨市場的理性超出我的想象?！?月合約第一單的買方，海城誠信金屬有限公司總經(jīng)理宋杰告訴記者，他們原本還打算當(dāng)市場出現(xiàn)非理性沖高時賣出一部分白銀合約進(jìn)行保值，沒想到市場根本沒給他們這個機(jī)會。但他表示，在這種較為成熟的市場中交易，他們更加放心。

2011年，國際白銀價格曾出現(xiàn)暴漲暴跌：年初銀價從30美元/盎司一路狂奔至50美元/盎司，而5月份第一周高達(dá)25%的跌幅更讓人著實體會了巨大的價格波動風(fēng)險。蔣舒認(rèn)為，當(dāng)年白銀價格的“過山車”行情，使眾多白銀企業(yè)體會到利用對沖工具規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險的重要性，在很大程度上有利于白銀產(chǎn)業(yè)形成參與期貨套保的共識。

宋杰告訴記者，就在白銀期貨上市的20天前，白銀現(xiàn)貨價格剛經(jīng)歷了一輪大幅下跌行情，企業(yè)的白銀產(chǎn)品一生產(chǎn)出來就面臨了虧損。如果當(dāng)時就有白銀期貨，他們就可以提前保值鎖定利潤。

對于普通投資者，王宇晨認(rèn)為，他們應(yīng)該更多地關(guān)注套利機(jī)會。目前9月合約較白銀（T+D）價格貼水40元/千克，若后期價差大幅擴(kuò)大，就可能出現(xiàn)買9月合約、拋白銀（T+D）的套利交易機(jī)會。