“手續(xù)費競爭將不會成為期貨公司發(fā)展的核心，因為期貨公司發(fā)展的核心是為了提高公司盈利空間。期貨行業(yè)的手續(xù)費競爭毫無任何核心競爭力可言，拓展盈利模式才是期貨公司的生存發(fā)展之道?！苯瘗i期貨總經(jīng)理喻猛國表示。

喻猛國對于期貨行業(yè)手續(xù)費的競爭表現(xiàn)出無奈態(tài)度。他認為，四期貨交易所下調(diào)手續(xù)費將有效抑制期貨公司之間手續(xù)費惡性競爭的局面，從而倒逼期貨公司把核心競爭力轉(zhuǎn)移服務(wù)水平和研發(fā)水平上來，在市場尋找更廣泛的盈利途徑。

“正常的理解，一個公司在某一方面的優(yōu)勢發(fā)展將成為本公司的核心競爭力，為的是提高公司的盈利能力，但是，期貨公司手續(xù)費競爭只是一味的壓低交易成本，眾多期貨公司都可以較少手續(xù)費成本，毫無核心競爭可言。所以，期貨公司未來肯定會從單一的手續(xù)費競爭中轉(zhuǎn)型發(fā)展?！彼硎荆灰姿冀档退衅谪浧贩N手續(xù)費標準，各品種降費幅度從12.5%到50%不等，整體下降30%左右，這將對手續(xù)費的競爭產(chǎn)生相應(yīng)抑制影響。

據(jù)了解，由于期貨公司的經(jīng)紀業(yè)務(wù)條件所限，多數(shù)期貨機構(gòu)的營業(yè)收入中90%以上仍是依靠手續(xù)費收入，因此，手續(xù)費費率競爭成為期貨公司最常見競爭手段。目前來看，手續(xù)費競爭不僅體現(xiàn)在小期貨公司之間，很多大型期貨公司也存在壓低手續(xù)費招攬客戶現(xiàn)象。喻猛國表示，所謂大期貨公司只是從凈資本的角度來說，并未指公司的核心競爭力。

由于期貨公司在業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面尚未全面開閘，同質(zhì)化現(xiàn)象普遍存在，因此，很多凈資本大的期貨公司也只能通過壓低手續(xù)費來吸引客戶。與之相對應(yīng)，有些小期貨公司，由于具有自身核心競爭力，能夠幫助客戶盈利，不需要參與手續(xù)費競爭，反而吸引了很多其它客戶。

他表示，手續(xù)費競爭是行業(yè)內(nèi)普遍存在的問題，但是這種惡性手續(xù)費競爭降低了期貨公司的盈利能力，非常不利于行業(yè)的健康發(fā)展。以2011年為例，4家交易所總手續(xù)費收入約180億元，而2012年4月末期貨業(yè)協(xié)會公布的79家期貨公司利潤總和僅18.95億元。如果一個行業(yè)長期處于微利狀態(tài)下，必然會阻礙其發(fā)展壯大，期貨公司過分關(guān)注手續(xù)費競爭，也會讓期貨公司把握不清各機構(gòu)的發(fā)展方向，不能形成自身核心競爭力就無法服務(wù)于客戶。

目前，手續(xù)費競爭方式主要依靠降低交易成本，簡而言之，就是公司與客戶簽訂合同時，將交易手續(xù)費一欄直接填寫很低的水平，或者雖然不在合同上把手續(xù)費降到很低，但是公司通過某些途徑給予客戶一定比例的手續(xù)費返還，變相的降低客戶手續(xù)費。

喻猛國認為，中國期貨市場目前正處于轉(zhuǎn)型階段，與以往相比，手續(xù)費將逐漸不再是主要競爭手段，公司綜合服務(wù)水平恰恰成為展現(xiàn)實力所在。期貨公司能夠開展的經(jīng)紀業(yè)務(wù)項目漸行漸廣，公司應(yīng)將主要精力放在創(chuàng)新業(yè)務(wù)。期貨投資咨詢業(yè)務(wù)、期貨境外代理業(yè)務(wù)及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等都要相繼推出，這些都給期貨公司發(fā)展提供了廣闊空間。

另外，市場投資者結(jié)構(gòu)變化也決定了手續(xù)費競爭將不再是主流。喻猛國表示，目前散戶主體已被機構(gòu)所代替，由于日后金融期貨將會成為期貨市場中的主流，金融機構(gòu)對于期貨公司的綜合服務(wù)較為看重，其主旨在于公司能否提供增值、保值的服務(wù)，客戶對于手續(xù)費高低已經(jīng)持無所謂態(tài)度。以股指期貨為例，截至今年一季度，股指期貨累計開戶已達9萬多戶，其中包括52家證券公司、14家基金公司、1家信托公司等在內(nèi)的特殊法人機構(gòu)，而基金公司、證券公司資管業(yè)務(wù)介入市場對沖投資組合風險，其中法人客戶持倉占市場總持倉的比例已達50%。

他表示，期貨公司的盈利模式未來將從單一的手續(xù)費競爭逐漸發(fā)展為多種盈利模式并存，而客戶結(jié)構(gòu)的變化也使得手續(xù)費競爭將不再是主流，期貨公司將會把更多精力放在如何能夠更好的提供資產(chǎn)保值增值服務(wù)上。隨著許多創(chuàng)新業(yè)務(wù)在緊鑼密鼓的進行，相信在不久的將來，期貨行業(yè)的春天就會到來，但轉(zhuǎn)型將會需要一定的時間。