“幾周前到美國出差,發(fā)現(xiàn)在芝加哥和紐約期貨圈碰到許多熟人,其中證監(jiān)會的某位領(lǐng)導已在美國學習期權(quán)三個多月。還有兩家期貨交易所的專員,也已在美國學習期權(quán)兩個多月。”國內(nèi)某期貨公司負責人說。 事實上,近幾個月來,“期權(quán)”在國內(nèi)期貨圈里頻被提及。 一邊是監(jiān)管部門多次在公開場合對期權(quán)推出表態(tài)支持。另一邊,各家期貨交易所也在積極籌備期權(quán)模擬交易。 而監(jiān)管部門和交易所動作頻頻的背后則是國內(nèi)期權(quán)交易推出預期的不斷升溫。 “現(xiàn)在市場已基本具備了推出商品期權(quán)交易的客觀條件?!?月19日,鄭州商品交易所總經(jīng)理張凡在由該交易所舉辦的“期貨市場服務實體經(jīng)濟30人論壇上”表示。 而鄭商所人士表示將在今年下半年盡快啟動商品期權(quán)仿真交易。 期權(quán)推出年內(nèi)成行? “一些商品期貨品種已經(jīng)相對成熟,可以推出期權(quán)交易?!编嵵萆唐方灰姿偨?jīng)理張凡表示。 2003年和2005年,該交易所兩次進行商品期權(quán)的模擬交易?!爸暗哪M交易中我們積累了一定的經(jīng)驗,新的模擬交易也將會在今年下半年盡快推出。”鄭商所人士表示。 于此同時,其他幾家交易所也在積極備戰(zhàn)期權(quán)交易。 此前的5月7日,大連商品交易所啟動商品期貨內(nèi)部仿真交易。據(jù)了解,仿真交易分為三個階段,第一階段將在交易所內(nèi)部展開,隨后逐漸擴大范圍,吸收會員和投資者參與,待條件成熟后進行全市場的仿真交易。 上海期貨交易所在期權(quán)方面也籌備已久,在基礎(chǔ)理論研究、銅期權(quán)產(chǎn)品設(shè)計上進行了諸多準備,并在內(nèi)部做了長時期的模擬交易。 而作為國內(nèi)唯一一家金融期貨交易所,中金所在金融期權(quán)上的籌備也在積極展開。 5月20日,中金所針對會員公司舉辦了金融衍生品高端培訓會議,培訓重點為股指期權(quán)等衍生品。事實上,這是5月份以來該所舉辦的第三場同類會議。此前,中金所剛剛與芝加哥期權(quán)交易所集團等四家境外交易所簽訂合作諒解備忘錄。這一舉措被業(yè)內(nèi)人士解讀為中金所正在金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面謀求新突破。 除了交易所的力推之外,監(jiān)管層也在不同場合頻頻表示對推出期權(quán)交易的支持。 “期權(quán)在全球衍生品市場有很強的需求,研究探討推出期權(quán),對中國衍生品市場的進一步發(fā)展非常重要?!弊C監(jiān)會期貨監(jiān)管二部主任李向宇5月19日表示。 當天,證監(jiān)會期貨監(jiān)管一部主任宋安平也表示,推動新品種上市和期權(quán)產(chǎn)品推出將是未來一段時間的突破重點。 “從監(jiān)管層的態(tài)度來看,期權(quán)的推出可能會很快。很可能在年內(nèi)成行。”國內(nèi)某期貨公司負責人認為。 期貨公司關(guān)注制度架構(gòu) 與監(jiān)管層及交易所的力推相對,作為市場的重要參與者,期貨公司的關(guān)注重點更為具體。 “從期貨公司角度來看,會關(guān)注兩個重點。一個是未來保證金怎么收,如果按照單邊征收保證金的模式,可能對參與者來講更為有利。第二個是流動性問題,需要保證未來某一項期權(quán)業(yè)務推出之后,市場能保證流動性。”南華期貨總經(jīng)理羅旭峰認為。 同時,期權(quán)交易所必需的做市商制度也為期貨公司所關(guān)注。 “最適合扮演做市商角色的就是期貨公司。”北京工商大學教授胡俞越認為。但他同時也表示,要能夠勝任做市商的角色,期貨公司還需要更大力度的創(chuàng)新?!捌谪浌镜膭?chuàng)新要跟上,其中最核心的就是資產(chǎn)管理業(yè)務的創(chuàng)新?!?/P> 事實上,大多數(shù)期貨公司仍然停留在手續(xù)費競爭的階段。 “對于大多數(shù)期貨公司來說,期權(quán)的推出是挑戰(zhàn)大于機遇。而對于準備充分的期貨公司來說可能會帶來更多的機遇?!眹鴥?nèi)某期貨公司老總說。 事實上,雖然最近一段時間期權(quán)被炒得火熱,但國內(nèi)真正了解并實際操作過期權(quán)交易的人才并不多。 “與期貨交易相比,期權(quán)交易更為復雜,對專業(yè)能力的要求也更高。相應的人才缺口也更大。”上述期貨公司老總對記者表示。 “期權(quán)上了之后對IT平臺的要求很高,同時客戶也要求提供更為個性化的服務,對期貨公司從業(yè)人員的要求也會更高?!编嵣趟贩N發(fā)展部總監(jiān)魏振祥說。 責任編輯:伍寶君 |
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