“有股市的地方都有股指期貨，世界前19大經(jīng)濟(jì)體中，只有中國(guó)大陸尚沒(méi)有股指期貨。”在昨天召開的“第十四屆兩岸金融學(xué)術(shù)研討會(huì)”上，中國(guó)金融期貨交易所總經(jīng)理助理張曉剛表示，金融危機(jī)發(fā)生后，股指期貨及期權(quán)產(chǎn)品不但沒(méi)有對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響，反而為市場(chǎng)提供了流動(dòng)性，成為市場(chǎng)的避風(fēng)港。中國(guó)大陸衍生品市場(chǎng)發(fā)展不足，應(yīng)該積極發(fā)展場(chǎng)內(nèi)衍生品。

　　他同時(shí)透露，中金所正在研究恢復(fù)設(shè)立場(chǎng)內(nèi)出市代表制度，以便給會(huì)員單位提供一個(gè)應(yīng)急的通道，當(dāng)會(huì)員單位的系統(tǒng)出現(xiàn)問(wèn)題出市代表可以應(yīng)急下單，同時(shí)也方便會(huì)員單位與交易所進(jìn)行及時(shí)溝通。據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)三家商品期貨交易所均有會(huì)員單位的出市代表，而中金所取消了出市代表制度，此前曾有一些會(huì)員單位認(rèn)為，如果沒(méi)有出市代表將不便于與交易所及時(shí)溝通和應(yīng)急處置。

　　張曉剛說(shuō)，美國(guó)金融危機(jī)發(fā)生后，全球股市震蕩，股指期貨同步巨幅波動(dòng)，期現(xiàn)價(jià)格合理，充分發(fā)揮了股指期貨的定價(jià)功能。全球股指期貨交易量顯著放大，持倉(cāng)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，發(fā)揮了積極的避險(xiǎn)功能。全球各交易所積極采取措施，確保全球股指期貨市場(chǎng)的正常運(yùn)行，沒(méi)有發(fā)生大的風(fēng)險(xiǎn)事件。股指期貨及期權(quán)產(chǎn)品，不但沒(méi)有給金融市場(chǎng)帶來(lái)破壞性影響，反而提供了必要的流動(dòng)性，對(duì)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)起到了風(fēng)險(xiǎn)管理與優(yōu)化資產(chǎn)配置的積極作用，成為市場(chǎng)的避風(fēng)港。

　　資料顯示，截至目前，全球32個(gè)國(guó)家和地區(qū)的43家交易所上市的389種股指期貨產(chǎn)品，均較平穩(wěn)地經(jīng)受了危機(jī)中極端行情的考驗(yàn)。

　　張曉剛表示，金融危機(jī)中，股指期貨幾乎沒(méi)有批評(píng)者，并且國(guó)際市場(chǎng)出現(xiàn)了“場(chǎng)外市場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)化”的變化。究其原因，一是此次危機(jī)中的焦點(diǎn)在次貸衍生出來(lái)的CDO、CDS等一系列場(chǎng)外產(chǎn)品上，本身就與股指期貨沒(méi)有什么關(guān)聯(lián)；二是股指期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制得當(dāng)，運(yùn)行平穩(wěn)，沒(méi)有爆發(fā)寄生性風(fēng)險(xiǎn)；三是股指期貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)檢驗(yàn)，已經(jīng)得到了市場(chǎng)人士的認(rèn)可。

　　張曉剛表示，中國(guó)股市2007年以來(lái)波動(dòng)劇烈，但是由于缺乏避險(xiǎn)工具，機(jī)構(gòu)投資者難以有效發(fā)揮穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。股指期貨與期權(quán)是全球最廣泛的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，股指可以提供雙向交易機(jī)制，充分發(fā)張市場(chǎng)價(jià)值、避免出現(xiàn)單邊市行情，提高市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量；同時(shí)股指期貨可以為投資者提供避險(xiǎn)工具，提高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的能力和水平；此外股指期貨還具有完善基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)，拓展資本市場(chǎng)深度和廣度，改善盈利模式，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的個(gè)性化發(fā)展的功能。中國(guó)大陸的衍生品不是發(fā)展過(guò)度，而是發(fā)展不足，應(yīng)該積極發(fā)展場(chǎng)內(nèi)衍生品。