與頻創(chuàng)新低的10月份股市相比,剛過去的11月份,股市更多顯示出探底回升的征兆。與此同時,A股市場存量資金也在11月出現(xiàn)了小幅凈流入,為4個月來首次。

　　根據(jù)上海證券報和申銀萬國證券研究所共同推出的最新一期《股市月度資金報告》顯示,2008年11月份,A股市場的存量資金出現(xiàn)了凈流入20億元的情況,至此,A股市場的存量資金連續(xù)3個月凈流出局面為之改觀。

　　月末資金重上17000億

　　最新發(fā)布的《股市月度資金報告》顯示,2008年11月3日到11月28日期間,A股市場資金沒有出現(xiàn)IPO發(fā)行導(dǎo)致的資金流失(當(dāng)月沒有新股發(fā)行記錄),印花稅和傭金支付導(dǎo)致85億元資金流出,相比上個月有所放大。

　　而市場資金罕見地直接流入100億元,告別了連續(xù)三個月流出的狀況。另外,經(jīng)測算的股改限售股減持資金需求15億元,3只新成立基金的增量資金合計約18億元。綜合上述因素,月度資金報告估計11月股市的存量資金小幅上升20億元,月末市場資金存量為17010億元。

　　值得關(guān)注的是,當(dāng)月市場資金面出現(xiàn)積極現(xiàn)象。除了有增量資金直接存入,改變了以往的凈流出態(tài)勢外。偏股基金的募集規(guī)模殊為關(guān)鍵。若非新成立基金貢獻的18億元,本月底規(guī)模能否出現(xiàn)凈流入態(tài)勢就相當(dāng)微妙。

　　而這也暗示,未來一段時間偏股基金的銷售規(guī)模對于市場存量資金有相當(dāng)?shù)闹匾浴?/p>

　　增量資金入場

　　那么本月場外資金一改之前持續(xù)流出的狀況,而發(fā)生了較大規(guī)模的凈流入,究竟是什么因素導(dǎo)致的呢。

　　最新發(fā)布的《股市月度資金報告》顯示,由于新股發(fā)行仍未恢復(fù),11月內(nèi)每日的資金進出量均在30億以下,并無以往新股發(fā)行前后那么大的資金運動。這也證明,本月的入場資金并非傳統(tǒng)意義上的“打新”資金。

　　另外,根據(jù)統(tǒng)計,在11月中的20個交易日中,有11個交易日資金出現(xiàn)了凈流入,其中11月10日到11月18日期間,受十項擴內(nèi)需保增長的政策刺激,市場出現(xiàn)觸底反彈,此期間,有4個交易日的單日流入量超過10億,其中包括大幅下跌的18日。

　　而11月26日央行超出預(yù)期的大幅降息,直接導(dǎo)致27、28兩日漲跌互現(xiàn),資金也分別有15億以上的進出。

　　總體看,11月份進場的資金明顯和二級市場的走勢相關(guān),而與新股申購發(fā)行的態(tài)勢關(guān)系不大,應(yīng)為場外的增量資金入場。

　　年末資金面喜憂參半

　　臨近年末,《股市月度資金報告》也對2009年的資金面做一個量化的供求分析,但政策、行情這兩大不確定因素仍在左右未來的市場。

　　盡管如此,從定性的角度考慮,《股市月度資金報告》認為在保增長的大環(huán)境下,股票市場資金將呈現(xiàn)“悲觀中的樂觀”,即整體供求依然緊張,但不會因此牽制市場走勢。

　　而受到市場高度關(guān)注的十項擴大內(nèi)需措施出臺,以及月末央行的大幅降息,讓國家保增長態(tài)度十分明顯。本月的資金回流現(xiàn)象應(yīng)當(dāng)也是市場情緒回暖的重要信號。對經(jīng)濟和市場有實質(zhì)影響的是4萬億投資中的增量部分及其落實進度,超出預(yù)期的投入會產(chǎn)生正面效應(yīng)。