監(jiān)管部門不久前就期貨公司開(kāi)展CTA業(yè)務(wù)（特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)）的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，向部分公司征求了意見(jiàn)。“分類評(píng)級(jí)在A類以上，注冊(cè)資本在5億元以上”將有望成為兩項(xiàng)硬指標(biāo)，只有具備了這兩個(gè)條件的期貨公司才能獲準(zhǔn)開(kāi)展CTA業(yè)務(wù)。

對(duì)于CTA業(yè)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)是否合理、業(yè)務(wù)開(kāi)展對(duì)期貨行業(yè)會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響？業(yè)內(nèi)的期貨行家們認(rèn)為，雖然難度有點(diǎn)大，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，能夠促進(jìn)國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)的分化，加速期貨公司的轉(zhuǎn)型，為整個(gè)中國(guó)期貨行業(yè)提高實(shí)力、參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)做好準(zhǔn)備。

新門檻——

目標(biāo)定位國(guó)際市場(chǎng)

中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)公布的2011年期貨公司分類評(píng)級(jí)結(jié)果顯示，在全國(guó)163家期貨公司中，獲得A類以上評(píng)級(jí)的有20家。在這20家公司中，注冊(cè)資本在5億元以上的有12家。也就是說(shuō)，同時(shí)滿足CTA業(yè)務(wù)兩項(xiàng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)內(nèi)期貨公司，不到10%。

那么，制訂這樣的門檻究竟算不算高？中信期貨研究總監(jiān)陳樹(shù)韋表示，對(duì)我國(guó)期貨行業(yè)來(lái)說(shuō)，這兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)不算高。他認(rèn)為整個(gè)行業(yè)的發(fā)展要達(dá)到國(guó)際水平，就得用國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)來(lái)設(shè)定相關(guān)指標(biāo)。此外，國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)要整合，需要從現(xiàn)在的163家期貨公司中培養(yǎng)出“種子選手”。實(shí)力強(qiáng)、有競(jìng)爭(zhēng)能力的期貨公司，要給它充分的舞臺(tái)去參與競(jìng)爭(zhēng)，去成長(zhǎng)壯大，以“領(lǐng)頭羊”的身份走出去，謀取國(guó)際市場(chǎng)份額。

廣發(fā)期貨北京部的李莉認(rèn)為，就目前我國(guó)期貨行業(yè)的現(xiàn)狀來(lái)說(shuō)，該標(biāo)準(zhǔn)要求相對(duì)偏高。她建議，對(duì)合規(guī)經(jīng)營(yíng)、但評(píng)級(jí)達(dá)不到A類的公司制訂更為細(xì)致的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。

對(duì)于是否會(huì)造成不公平的局面，宏源期貨綜合管理部經(jīng)理叢小虎認(rèn)為，不存在所謂的不公平，“如果讓能夠提供更好服務(wù)的大公司和能力有限的小公司處在同樣的平臺(tái)上，在服務(wù)質(zhì)量上沒(méi)有做到區(qū)分、全面鋪開(kāi)的話，對(duì)客戶來(lái)說(shuō)反倒是不公平的”。

他還表示，這體現(xiàn)了監(jiān)管部門的新思路，通過(guò)新業(yè)務(wù)來(lái)加劇行業(yè)的分化。實(shí)力強(qiáng)的大公司競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)，有的大公司之前做過(guò)類似業(yè)務(wù)有一定的經(jīng)驗(yàn)，也具備人才優(yōu)勢(shì)；小公司滿足不了客戶的需求，長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看會(huì)造成原有客戶的流失，這是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然過(guò)程。資源優(yōu)化重組，最終也將有利于一些競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)的公司迅速成長(zhǎng)壯大。

新身份——

促進(jìn)期貨公司轉(zhuǎn)型

叢小虎表示，CTA業(yè)務(wù)不僅豐富了期貨公司的業(yè)務(wù)類型，也促進(jìn)了期貨公司向資產(chǎn)管理人的角色轉(zhuǎn)變，使期貨公司能夠“多一條腿”走路，更好地對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

“以前只是開(kāi)戶，現(xiàn)在新增CTA業(yè)務(wù)，期貨公司可以開(kāi)發(fā)一些理財(cái)產(chǎn)品，幫助客戶理財(cái)?！标悩?shù)韋說(shuō)，從事CTA業(yè)務(wù)標(biāo)志著期貨公司轉(zhuǎn)型邁出了實(shí)質(zhì)性的一步，不再只是第三方平臺(tái)，而是以技術(shù)投資的角色參與進(jìn)來(lái)。同時(shí)，陳樹(shù)韋還表示，CTA業(yè)務(wù)設(shè)置較高的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，利于期貨行業(yè)的發(fā)展。因?yàn)镃TA業(yè)務(wù)剛在期貨行業(yè)推廣，需要有經(jīng)營(yíng)實(shí)力的公司來(lái)做試點(diǎn)，待經(jīng)營(yíng)模式成熟后再推廣。