2008年的行情畫上了句號。但2008年遺留給市場的一系列問題，并沒有隨著2008年行情的結(jié)束而終結(jié)。

　　美國次債危機(jī)引發(fā)全球金融海嘯

　　2008年在美國發(fā)生的金融海嘯，引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退。全球股市暴跌：中國股市最大跌幅高達(dá)70%以上；美國股市下跌40%以上。

　　金融風(fēng)暴造就了中國股市超出市場預(yù)期的低點(diǎn)。站在低點(diǎn)向上看，那是一個巨大的空間。如果僅就一輪行情的起點(diǎn)而言，起點(diǎn)越低，意味著行情向上可延伸的空間就越大。盡管我們還不能就此認(rèn)為，大盤已見到了這次行情的最低點(diǎn)，但我傾向于認(rèn)為，中國股市由于一系列百年不遇的災(zāi)難性事件的沖擊，很可能由此形成中國股市歷史性的大底。

　　“四萬億”振興經(jīng)濟(jì)計(jì)劃

　　為應(yīng)對全球性的金融危機(jī)，美國提出7000億美元救市計(jì)劃，中國隨后提出四萬億的振興經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，地方政政府也紛紛提出刺激經(jīng)濟(jì)措施，中國拯救經(jīng)濟(jì)的投資規(guī)模達(dá)18萬億……

　　龐大的資金拯救行動，更多會在2009年逐步展開。近期，政府為刺激消費(fèi)，穩(wěn)定股票推出一系列政策利好，構(gòu)成了2009年中國股市運(yùn)行的基本政策框架。我認(rèn)為：明年的中國股市，將以恢復(fù)性上漲為主！但這種上漲，主要表現(xiàn)為政策為提振市場信心，保障經(jīng)濟(jì)發(fā)展所作的努力，而大盤指數(shù)的可上升空間相對有限，其主要原因是，在經(jīng)濟(jì)整體下滑背景下，龐大的“大小非”減持計(jì)劃至今還沒有找到一個舒緩的渠道……

　　大小非減持

　　“大小非”一直是熊市中無法繞開的“死結(jié)”。我認(rèn)為，對“大小非”的認(rèn)識不應(yīng)忽視以下市場背景：2007年大牛市，市場共識：“這是一輪以全流通改革為契機(jī)的大牛市行情”；2008年進(jìn)入熊市，“大小非”解禁減持漸入高潮，并壓迫大盤持續(xù)下跌。全流通改革推動大牛行情展開，全流通實(shí)施，促使市場由牛轉(zhuǎn)熊及熊市的延續(xù)。

　　從法理上講，全流通改革，意味著全流通問題已經(jīng)解決。“大小非”減持，只是按既定方針行事。問題是：2009年“大小非”減持規(guī)模將是2008年的四倍。如果不加以政策性節(jié)制，“大小非”們——全流通改革的最大受益者，仍是一味索取，而不愿承擔(dān)維護(hù)市場穩(wěn)定的相應(yīng)責(zé)任，“大小非”很可能造成中國股市的漫漫熊途。如果是這樣，我們的明智選擇，只能是回避有“大小非”減持壓力的股票。

　　中國股市的平準(zhǔn)基金能否出臺

　　政策利好不斷推出，顯示政府穩(wěn)定市場的決心前所未有。但市場千呼萬喚的“平準(zhǔn)基金”，至今還只是市場的一廂情愿。組建平準(zhǔn)基金，被市場普遍視為政策救市的實(shí)質(zhì)利好。相比于其他救市政策，平準(zhǔn)基金推出，意味著政府不僅出政策，也出巨資入市。政府不僅從股市中大規(guī)模融資，而且出巨資維護(hù)市場，這是一種政策突破！所以，市場格外期待。我個人認(rèn)為：2009年推出平準(zhǔn)基金的可能性比較大。

　　中國船舶——價(jià)值投資者心口的巨痛

　　2007年的大牛市，一向不起眼的滬東重機(jī)(600150)，被眾機(jī)構(gòu)投資者一擁而上，以價(jià)值投資的名義，將滬東重機(jī)(后改名為中國船舶)的股價(jià)推高至300元。這也是中國股市有史以來最高價(jià)的股票。2008年，中國船舶一路狂跌，股價(jià)最低至30.58元，跌幅近九成。機(jī)構(gòu)投資者先是抱團(tuán)取暖，最后棄船逃生。中國船舶，仿佛中國股市中的“泰坦尼克號”。

　　中國船舶在中國股市的牛熊轉(zhuǎn)換中具代表意義?；仡欉@輪行情下跌，高價(jià)股是否對投資者造成了最大的傷害？按照相關(guān)法規(guī)，操縱市場的表述是：“以資金優(yōu)勢，共同持有一只股票，并影響其股價(jià)”，投資基金坐擁龐大的資金，共同持有中國船舶，造成中國船舶暴漲暴跌，是否構(gòu)成“坐莊”或操縱市場？中國股市暴漲暴跌，投資基金扮演著怎樣的角色？

　　中國平安1600億的驚天融資計(jì)劃

　　2008年的1月，中國平安推出融資1600億的重磅計(jì)劃。市場強(qiáng)烈震動，此計(jì)劃因市場抵制而被迫取消。年底，中國平安爆出投資海外重大失利，造成巨額虧損。中國平安股價(jià)去年暴漲，高至149元！今年暴跌，低至20元以下……

　　這里的觀察點(diǎn)是：一、中國平安的巨額融資計(jì)劃如果提前半年推出，那時候行情好，很可能融資成功。二、如果中國平安1600億融資成功，很可能促成其更具野心的海外擴(kuò)張，其結(jié)果會否造成中國平安更大的虧損？

　　綜上所述，有些發(fā)生在2008年的事情，仍然歷歷在目，需要我們?nèi)ッ鎸?，去思考。有些利好，則值得我們在新年行情中去期待與向往。